新三板六月综述

做市指数阴跌不止，刷新两年半新低

股转系统数据显示：截至2017年6月30日，新三板市场挂牌公司共计11314家，较前月增加70家。从市场分布来看，创新层1392家，基础层9922家；做市转让1536家，协议转让9778家。新三板挂牌增速继续放缓，2017年上半年新增挂牌公司家数仅1151家。

6月份，新三板市场交投略有回暖，成交量及成交额均有所上升，日均成交股票数量则维持在1000家左右。从成交量来看，6月8日全天成交3.32亿股，创下2017年单日成交量之最。本月新三板成交量累计达41.05亿股，较前月增加5.48亿股或15.41%。从成交金额来看，6月共计8个交易日的单日成交额超过10亿元，本月成交总额累计为205.16亿元，较5月增加4.03亿元或2.00%。

三板做市指数本月弱势下行，6月28日最低下探至1055.13点，刷新2015年1月以来新低，截至6月30日收盘，报收1064.92点，周K线录得连续12周收阴，2017年上半年累计跌幅为4.24%。

股转新规：明确暂停挂牌与终止挂牌手续

6月19日，股转系统再出新规，发布了关于修订《全国中小企业股份转让系统股票挂牌业务操作指南（试行）》的公告。据悉，该操作指南曾分别在2014年5月6日、2014年12月31日、2015年10月20日等时间进行了修订，此次修订是时隔一年半后再次进行修订。

本次修订增加了股票挂牌前重大事项的核查环节，即主办券商须对申请挂牌公司是否存在实际控制人或控股股东失联等重大事项进行核查，未完成核查的不能挂牌。

股转系统还明确了暂停挂牌和终止挂牌的手续，即公司取得同意挂牌函后，在办理挂牌手续期间发生高管未通过股转公司培训等情形时，该公司股票暂停挂牌。此外，挂牌前公司可申请终止挂牌程序。

年报审计意见变"非标"，天际数字被调出创新层

股转系统6月22日发布公告将天际数字调整至基础层，此为2017年创新层名单公布以来首家被移出的公司，在创新层2.0的名单上共计停留了23天。调整后，创新层公司总家数降至1392家。

据悉，天际数字6月7日披露了更正后的2016年年度报告，财务会计报告的审计意见类型由“标准无保留意见”变更为“保留意见”。经股转系统研究，天际数字不满足创新层挂牌公司的维持条件，自6月23日起将其从创新层调整至基础层。

股转系统修改投资者适当性管理细则

股转系统6月28日发布公告，对《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》进行了修订。

从自然人投资者准入要求来看，股转系统在维持“500万元”资产门槛的基础上，将资产指标由“证券类资产”标准修改为“金融资产”标准，资产规模的计算时点也由“前一交易日日终”修改为“最近10个转让日日均”。同时，在投资及工作经历方面，将“证券投资经验”修改为“证券、基金、期货投资经历”，“专业背景或培训经历”修改为“金融从业经历”。

从机构投资者准入要求来看，法人机构投资者的准入资产规模认定标准由“注册资本”变更为“实收资本或实收股本”，变更后与合伙企业准入资产规模认定标准“实缴出资”一致。

股转系统还明确主办券商为自然人投资者开通权限之日起每12 个月内至少对其进行一次持续评估，并在自然人投资者前5个转让日日均资产低于申请开通权限时准入资产规模要求的60%时，履行特别的注意义务。

据悉，股转系统已自6月29日起开放半年度报告预约系统，挂牌公司需在8月31日前披露半年度报告，未能及时披露的公司股票将于9月第一个转让日暂停转让，未能在10月31日前披露的公司将终止挂牌。