国防钱景长远 鹏华国防分级把握契机

国防军工“一飞冲天”的表现成为今年 A 股市场上的绝对亮点，在多项利好政策预期尚未兑现、军工行业装备升级和技术进步的背景下，改革深化将继续酝酿国防板块的长远钱景，正在发行的鹏华国防分级基金引入杠杆机制抢筹国防改革机遇， 10 月 27 日至 11 月 7 日在建设银行等各大银行券商发售。

据了解，鹏华国防分级跟踪的中证国防指数覆盖了国防领域流动性较好、市值排名靠前的 38 家上市公司，其中包括隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司，以及为国家武装力量提供武器装备等的相关上市公司。从历史表现来看，该指数在流通市值、成交量、波动率、收益率等指标方面都有良好的表现， wind 数据显示，截至 10 月 28 日，中证国防指数今年以来累计涨幅达 56.42% ，同期沪深 300 涨幅 3.72% ，上证综指涨幅 10.49% 。

在国家安全战略升级的大背景下，借道鹏华国防分级基金投资国防板块的优势在于：其一，个股投资难度、风险大，鹏华国防分级一揽子投资国防行业代表公司，可以有效分享行业成长收益；其二，投资者将可利用鹏华国防分级的 B 份额来博取国防板块超额收益，有效把握改革带来的“升机”。鹏华国防 A 、 B 两类份额配比为 1:1 ，使得 B 类份额初始杠杆达到 2 倍，在杠杆的作用下指数弹性被进一步放大，成为有效撬动行情的“利器”。而国防分级 A 的约定年收益率为一年期存款基准利率（税后） +3% ，是稳健投资者的优质选择。同时，由于鹏华国防分级基金存在配对转换机制，投资者可以利用间或出现的套利机会适时转换获利。

中信建投表示，随着全面深化改革，与军工行业相关的配套政策有望在下半年陆续出台，如国防科技工业改革总体方案、国防科技工业领域法律体系框架、推动国防科技工业军民融合深度发展的若干意见、军品科研能力结构调整工作方案、军工科研院所分类改革方案。分析人士指出，目前军工资产证券化率依然仅有 30% 左右，相较国企 60% 的证券化率还有翻倍的空间，因而后市催化剂依然丰富；同时未来不乏政策利好支撑，随着改革的实质推进，军工主题的上行空间依然广阔。