速写崔军：非阳光私募冠军的“狠、准、稳”

　　又一次，崔军成为冠军。在朝阳永续·同信证劵2010年度中国私募基金风云榜大赛中，他获得了最有潜力私募精英冠军。自2010年4月1日开始运作的“上海宝银2号”账户，截至年底，总收益率达287.02%，几乎是同组第二名的两倍。

之所以被冠以“最有潜力”，是因为该组专门为非阳光私募选手设立，非阳光私募身份下，只能以个人账户参赛。但对崔军而言，以个人身份参赛且获得冠军并非是第一次。踏入证券行业已经18年的他，已拿过多个冠军，比如，1998年全国博经闻荐股比赛冠军，2001年万联杯实盘股票比赛冠军。

崔军是湖南人，湖南近代出过很多名人，比如曾国藩，在崔军看来，湖南人的一个最大特点就是身上有一股“狠劲”——看准目标就会死死咬住，不达目的誓不罢休。从曾国藩所倡导的“挺”经可看出一二。

　　赛马实业：“狠”字的一次淋漓体现

2008年7月的私募基金争夺上市公司控制权第一案，让时任上海宝银投资总经理的崔军一战成名，面对赛马实业（600449.SH）董事会，崔军联合其他股东所提出的四大要求，绝对够“狠”。

2008年6月9日，崔军在完成对赛马实业的实地调研后，开始大举“杀入”赛马实业，且越跌越买。此时，美国金融危机爆发,为维护流通股东的利益,2008年7月8日上海宝银投资代表部分流通股东向赛马实业董事会提出四点要求，包括在上海成立赛马实业投资部，由宝银投资总经理崔军任赛马公司副总经理，兼任投资部总经理以及赛马实业出资不超过5000万元给赛马实业投资部，由崔军负责二级市场和一级市场的证券投资等。从分红方案的实施，到公司管理层名额的分配及工作职责的明确，再到公司战略目标的制订，四大要求，带有鲜明的“狠”字烙印。

“狠”字不仅仅体现在这一只股票上，追涨停，也是崔军常用的手法，2010年国庆节后，银行股出现一轮集体飙升，上市不久的光大银行成为崔军的目标，在其涨停前，参赛账户曾果断杀入，且一周就获利20～30%左右。

　　三位大师：教诲“准”字理念

崔军透露，宝银最后是在30元左右将赛马实业完全出清的，事后盘点，该股跑赢大盘267%，获利非常丰厚。

问及盈利秘诀，对所持个股有信心是关键所在，“‘狠’并非‘盲动’，个股挖的‘准’，才敢‘屏得牢’，这得益于三位投资大师的理念。”崔军介绍。

一是沃伦?巴菲特，崔军说从股神的理念中体会到“安全边际”的重要性，学到了控制风险。赛马实业一役，就是崔军践行股神“用0.4元的价格去购买价值1元钱的股票”理念的经典案例。在开始关注该股时，水泥价格为每吨198元，相比于锌铜等有色金属价格的疯涨，滞涨非常明显，12元的股价被严重低估。4万亿经济刺激计划出台后，赛马实业的水泥最高曾涨到每吨460元，赛马实业2008年每股收益达1.57元，几乎是2007年0.53元的三倍。“8倍左右的市盈率，也就是持有8年就能够回本，没有理由不敢买。”

二是拉瑞?威廉姆斯，美国股指期货冠军，一年获利110倍，可谓“空前绝后”，他还是威廉指标的创始人，其短线交易手法素为业界所推崇。崔军说从这位冠军的身上，学会了操盘技巧，公司所研发的交易技巧就借鉴了他的理念和手法。在朝阳永续的获奖理由推荐中，“非常激进”成为对宝银2号的评价关键词之一，背后不乏威廉姆斯的身影。

三是威廉?欧内尔，美国顶尖基金经理，且创办了《投资者日报》，成为《华尔街日报》的最有力竞争者。崔军说从这位大家所总结的“CANSLIM”理论中，可以深刻洞悉尚未发动大涨势的潜在优秀股票的特征，对于挖掘个股非常有帮助，符合“成长性、新表现、小盘股、领涨股、大机构介入”等特征的股票值得关注。“安全边际、高成长性、兼顾技巧”，成为崔军的投资法宝。

　　放眼未来：“稳”字当头

按流行的分类来区别，崔军算是“民间派”，草根是这一派的共性。比如，最习惯使用的是QQ而非MSN，言谈中绝不会夹杂英语字眼。

草根的特性，在业余爱好上也得以体现。健身成为崔军放松和调节的主要方式，再三询问之下，“调研也算是旅游的一种”成为第二个答案，此时的崔军，“狠劲”退隐，略显“扭捏”。不过，来自朝阳永续的安排透露，颁奖晚会上，崔军将表演武术，“小时候学的，也不知道是否还能捡得起来。”但“谦虚”语气的背后，能体验到“霸气”。

崔军透露，2011年春节前后，他的第一只阳光私募产品就要正式发行了，自己的公司和上海九赢投资以有限合伙制的形式，共同发起“兆赢”产品，初定规模为2个亿，以后，他将在阳光私募这个更大的平台上，来证明自己。

股指期货成为崔军关注的新工具：“九赢公司的团队，长于股指期货对冲交易，股指期货的引入，将是原有盈利模式的最好补充,做空机制可有效地保护仓位，国内对冲基金的概念将更为完备。”崔军透露，已经和九赢的首席执行官林睿霆就“兆赢”的未来投资方向和投资比例有了明确的界定，大致会有15%的比例用于股指期货的套保。

“复利是世界第八大奇迹，威力比原子弹更大！我们将致力于为客户创造稳定的复利。”对未来，崔军信心满满。

　　崔军不完全档案

在进入私募之前：个人投资者，上海宝银投资董事长、总经理。

投资理念：稳健的投资策略，先进的数量化投资工具和严格的风险管理机制。

最大特色：抓热点、追涨停，兼顾稳定的公司成长，价格投资和价值投资相结合。

代表性成功投资个案：云南铜业、江西铜业（2006年）、驰宏锌锗、基金银丰、赛马实业、太行水泥（2007-2008年）、光大银行、三一重工等（2010年）。

心目中最成功的同行：巴菲特、拉瑞?威廉姆斯、威廉?欧内尔。

提升空间：对冲基金在中国的运作规律

对市场前景的看法：结构性牛市、被低估的大蓝筹个股值得关注。

生活与工作的平衡：健身、武术、旅游。对未来的期许：在阳光私募的平台上证明自己，为客户创造稳定收益。