拐点来了？挖掘机销量止跌回升，“工程机械湘军”出海挖增量

工程机械是支撑国民经济的基础性产业，被视为工程机械行业“晴雨表”的挖掘机销量在2024年止跌回升，透露出积极信号。“中国工程机械之都”长沙汇聚了一批行业龙头，2024年也实现了不少历史性突破。

挖掘机销量终结“两连降”，机构、龙头预期乐观

日前，中国工程机械工业协会公布2024年12月工程机械行业主要产品销售快报。12月，国内挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机19369台，同比增长16%。其中国内销量9312台，同比增长22.1%；出口量10057台，同比增长10.8%。

从2024年各月数据来看，12月挖掘机销量创下4月以来的新高，尤其是出口量年内首次突破万台。

从全年数据来看，2024年国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机20.11万台，同比增长3.13%，结束了此前两年的连降趋势。其中国内销量10.05万台，同比增长11.7%；出口10.06万台，同比下降4.24%。

根据历史数据，2020年至2023年，国内挖掘机主要制造企业挖掘机总销量分别为32.76万台、34.28万台、26.13万台、19.50万台。其中，国内销量分别为29.29万台、27.44万台、15.19万台、9万台，出口量分别为3.47万台、6.84万台、10.95万台、10.50万台，出口占比由约10%增至约50%。

而随着国内电动工程机械市场不断迎来突破，电动挖掘机自2024年1月开始纳入中国工程机械工业协会数据统计范围。根据月度数据加总计算，2024年全年共销售电动挖掘机86台，其中6吨级以下22台，10吨至18.5吨级11台，18.5吨至28.5吨级46台，40吨级以上7台。

招银国际研报认为，更新换代周期叠加政府加大政策刺激力度将有助于稳定机械需求，预计2025年挖掘机将在中国和出口市场实现双增长。

柳工（000528.SZ）近期在互动平台表示，国内装载机、挖掘机等土方机械的市场需求已在2024年成功筑底并进入上升趋势，预计未来几年将保持温和增长。

徐工机械（000425.SZ）也在2025年初的机构调研活动中称，行业内销已经出现一些积极迹象，土石方机械连续多月实现转正。大规模设备更新政策，特别是近期连续出台的增量政策都可能助力行业企稳并复苏。另外，海外市场体量巨大，中国企业经过几十年的积累已经具备了海外拓展能力，未来海外也是所有中资品牌重点布局的广阔天地。

“工程机械湘军”集结，向海外挖增量

湖南长沙被誉为“中国工程机械之都”，是世界第三大工程机械产业集聚地，拥有三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）、铁建重工（688425.SH）、山河智能（002097.SZ）、星邦智能共5家“全球工程机械50强”企业。

2024年12月20日，三一重工子公司三一重机举办2024年终客户节暨60万台庆典，见证三一重机第60万台挖掘机下线。三一重机总经理王政在致辞中表示：“三一自1986年起，以‘三个一流’为愿景，秉持‘品质改变世界’使命，从湖南走向全球。这第60万台，不仅铭刻于三一的发展历程，也创造了中国挖机历史新的高度。”

2024年，三一集团全球化进程加速，组织全球化、研发全球化、制造全球化布局日臻完善，斩获沙特全球单笔最大80台电动集卡、印尼最大2000台挖掘机等超级大单，全年海外销售额再创新高，占比接近50%，贡献利润占比超50%，再次实现历史性跨越。

在“端对端、数字化、本土化”海外战略推动下，2024年中联重科海外业务占比过半，实现历史性突破。从前三季度的数据来看，公司海外收入占比51.31%，同比增长35.42%。截至2024年9月末，境外员工超3000人，本土化率高达约90%，产品覆盖约150个国家，已完成海外网点布局约400个。

过去一年，中联重科工程起重机械、混凝土机械、建筑起重机械等传统优势板块行业地位稳中有升，高空作业机械、土方机械等新兴板块贡献新增长曲线。公司科研创新实力和贡献也屡获高度肯定，起重机械技术创新团队荣获“国家卓越工程师团队”称号，创新成果获评2024年度“中国机械工业科学技术进步奖”一等奖，应急装备公司入选专精特新“小巨人”企业名单。

铁建重工坚持“海外优先”战略，优先保障海外重大项目，系统布局海外知识产权，深度参与国际标准制定，大力推进属地化经营，海外传播力和国际品牌影响力持续提升。2024年前三季度，公司承揽合同105.89亿元，其中海外新签合同/中标额27.51亿元，同比增长49.27%。截至三季度末，公司海外业务已实现掘进机、钻爆法施工装备、矿山装备等34种产品的销售，正逐步实现全系列产品和全市场销售，累计出口或开展业务至49个国家和地区。

2024年，铁建重工位列全球隧道工程装备制造商5强第一、中国工程机械专业化制造商50强第一。“钻爆法隧道智能装备机群与数字孪生技术”“超大直径盾构机主轴承关键技术及示范应用”2项成果荣登“科创中国—先导技术榜”，“超大直径盾构机关键技术与应用”项目荣获湖南省科技进步一等奖。

海外市场是山河智能业绩的主要支撑之一。根据2024年半年报，公司“本土化”战略不断深入，多个海外保障中心落地，通过增加服务人员、服务车辆、服务网点等资源，提升海外配件供应能力，海外大区本地化率超过30%。2024年上半年，公司通过参加法国Intermat展、巴西M＆T展、加拿大NHES展等国际展会，成功签订多笔订单，吸引众多海外客户，不仅提升了山河智能品牌在国际市场的知名度，还为公司带来业绩增量。

此外，五新隧装（835174.BJ）也是湖南省内工程机械领域的上市公司。2024年，公司营销团队持续深耕俄罗斯、东南亚、中亚地区，积极开拓非洲、南美新版图，参加俄罗斯、南非、秘鲁等多地展会，赢得国际客户的一致好评。公司产品已跟随我国大型施工建设单位走出国门，应用于中国—老挝铁路项目、马其顿3号公路项目、印度尼西亚雅万高铁项目、巴基斯坦DASU水电站项目等。

根据Choice金融终端数据，在申万行业（2021，仅A股）三级子行业工程机械整机行业下共有22家上市公司，除了“工程机械湘军”，还包括徐工机械、浙江鼎力（603338.SH）、杭叉集团（603298.SH）、柳工等龙头企业。