深耕医疗、光模块、火箭领域，斯瑞新材13亿建设扩产

陕西斯瑞新材料股份有限公司（证券简称：斯瑞新材；证券代码：688102.SH）是高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件等关键基础材料和零组件制造商，公司产品主要面向轨道交通、电力电子、航空航天、医疗影像等高端应用领域。2022年3月上市。2024年1月25日，公司发布了两则公告，均为投资建设项目。

火箭和光模块等领域加码，大手笔投资建设项目

2024年1月25日，斯瑞新材发布《关于投资建设“斯瑞新材科技产业园建设项目(一)”的公告》和《关于投资建设“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”的公告》。

其中，斯瑞新材科技产业园建设项目（一），总投资8.20亿元，其中包括“年产3万套医疗影像装备等电真空用材料、零组件研发及产业化项目”，拟投资4.00亿元人民币；“年产2000万套光模块芯片基座/壳体材料及零组件项目”，拟投资3.20亿元人民币；“钨铜合金材料、零件项目”，拟投资1.00亿元人民币。

上述项目主要应用于医疗领域和光模块领域。通过本项目的建设，公司将实现：年产30000套CT球管零组件、15000套DR射线管零组件、500套直线加速器零组件、3500套半导体产品组件和30,000套高电压用VI导电系统组件的生产能力，其中高电压用VI导电系统组件处于样品验证阶段，其他产品已实现向市场批量供应；年产2000万套光模块芯片基座、1000万套光模块芯片壳体，其中光模块芯片基座已实现向市场批量供应，光模块芯片壳体处于样品验证阶段。

项目建成后能够实现公司产能扩充，满足持续增长的市场需求，同时加大研发力度提升产品性能，深入了解客户需求并及时响应，为客户提供更好的产品与服务，带来新的订单增长机会。

液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目拟投资5.10亿元人民币。

项目为液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目，项目建设涉及工程建设、设备采购安装等。预计实现年产约300吨锻件、400套火箭发动机喷注器面板、1100套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。其中，锻件、推力室内壁已实现小批量供货。

推力室是火箭发动机中完成推进剂能量转化和产生推力的组件。液体火箭发动机的推力室由喷注器、燃烧室和喷管组成。推力室作为火箭发动机的重要装置，其作用是利用推进剂燃烧产生的高温、高压燃气热能在推力室内转化为动能，这要求推力室内壁材料具有良好的耐高温性能、导热性能，将火箭发射过程中燃料燃烧的热量导出，确保发动机正常工作。

项目与公司的主营业务相契合。项目实施后，公司产品产能将得到扩大，这将有利于满足公司业务拓展需求，推动公司经营业绩的增长，从而提高公司市场占有率，扩大公司品牌影响力。

为何专注于这些领域？

之所以在光模块、火箭、医疗等领域发力，一方面是行业需求旺盛，另一方面是公司本身在这些领域有不俗的实力。

光模块是进行光电和电光转换的光电子器件，是支撑算力中心和数据中心的关键一环，目前主要以200G以下为主，200G及以下对于芯片基座材料的散热要求不高，低膨胀高导热的可伐合金可以满足要求。400G以上光模块芯片对散热要求大幅提高，需要具有低膨胀更高导热特性的新材料来满足要求。目前市场上普通的钨铜材料无法满足这些精细要求，而且良品率低。公司采用3D打印骨架、真空熔渗定向凝固、微精密加工、自建专用镀金线满足了这一细分市场的特殊需求。在此基础上，公司正在研发低成本批量生产金刚石铜工艺，为1.6T以上光模块大批量应用储备能力，以支撑未来更高性能GPU的快速发展需求。

公司提供光模块基座原材料制造及产成品加工的整体解决方案，具备高精密零件加工的基础和自动化生产线。公司的主要客户有Finisar、天孚通信、环球广电和东莞讯滔等。

航天卫星是火箭发射的主要应用场景，2022年，全球共执行了186次火箭发射，将2497个卫星和24名航天员送入轨道，2023年上半年，全球总计发射火箭97发，下半年可能会加速发射。该行业正处于蓬勃快速发展期。对于推力室内壁产品而言，市场准入条件高，工艺技术成熟，质量性能可靠，供应链的稳定保证、可持续发展等都是该行业的基本特点。在整个产业链中，耐高温高导热铜合金材料设计、制备、3D打印、精密加工与组装焊接是目前技术壁垒较高的关键环节。

斯瑞新材在液体火箭发动机推力室内壁行业处于行业重要地位，其主要原因一是得益于公司处于高强高导铜合金材料的行业领先地位，二是公司拥有高强高导铜合金制造的核心技术和关键装备，三是公司推力室内壁产品通过了关键客户的验证，主要客户有蓝箭航天、星际荣耀等。

医疗方面，斯瑞新材主要专注于CT和DR球管。于CT和DR球管是医疗影像CT设备和DR设备的关键基础核心元件。2023年上半年，全球拥有的CT设备约40万台，每年新增约2-3万台，全球CT球管的需求量约为14-17万只。CT和DR球管作为医疗影像设备的核心元件，具有市场规模大、需求潜力大、技术门槛高、验证周期长等特点。

公司在CT和DR球管零组件领域处于国内重要地位，是国内少数能够提供这类产品和“一站式”技术服务的企业之一。公司主要为国内CT球管企业提供产品和技术服务，并且在2021年成功进军国际市场。公司在该领域的技术实力较为雄厚，市场份额也在不断扩大，主要客户有西门子医疗、万睿视、联影医疗、昆山医源等。

致力于成为全球细分领域新材料的领跑者

斯瑞新材能够在上述领域获得一席之地，源自公司雄厚的竞争力。

公司获得工信部制造业单项冠军产品奖项、国家科技进步二等奖、中国有色金属工业科学技术一等奖，中国专利优秀奖等，截至2023年上半年，公司已获得授权发明专利235项。

公司坚持标杆客户研发与营销模式，以“产品树”卓越绩效管理模式引领，围绕高强高导铜合金制品，拓展液体火箭发动机推力室内壁、铜铬锆和铜锆新能源汽车大功率快充接插件、航天3D打印关键零件、可控核聚变等细分赛道的应用，进一步强化公司细分领域新材料领跑者的地位。

围绕CT和DR球管零组件，公司打造的医用级高洁净材料制备能力、高精密加工能力和真空钎焊能力拓展至核磁共振（MRI）、医用直线加速器、半导体设备领域。医用直线加速器电子腔精密零组件通过国际标杆客户热试验证，产品达到国际先进水平。

斯瑞新材的愿景是“成为全球细分领域新材料的领跑者”，接下来，公司一方面巩固强化现有业务的市场地位和技术创新引领，另一方面在光模块芯片基座材料、液体火箭发动机推力室内壁材料及零组件等新业务方面强化产业链研究及部署，增强细分市场新业务的战略竞争力，确保技术创新引领和市场地位。