美智光电两度撤回创业板IPO申请，前次终止或因独立性不足

美的集团（000333.SZ）控股子公司美智光电科技股份有限公司（以下简称：美智光电）首次创业板IPO于2022年7月折戟，近日第二次撤回创业板IPO申请。美的集团董秘表示，本次美智光电终止上市申请是美的集团基于目前市场环境作出的主动调整。

美的集团控股子公司两度撤回创业板IPO

2023年12月23日，深交所发布通知，美智光电申请撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十二条，交易所决定终止对美智光电的首发上市审核。

美智光电成立于2000年6月，由贵溪电光源厂、中国节能投资公司、江西贵雅电光源有限公司、九江有色金属冶炼厂、江西宏雅灯具有限公司出资设立。2010年8月，美的集团取得公司53.40%股权，至2012年6月实现100%控股。2018年起，美的集团在美智光电实施多元化员工持股计划，引入员工持股平台宁波美顺、宁波美翌、宁波美皓、宁波泓太以及美的创投，此后美的集团直接持股比例为50.00%。

目前，美智光电主要从事照明及智能前装产品的研发、生产和销售业务，其中照明产品包括吸顶灯、厨卫灯、浴霸、台灯、筒射灯等，覆盖家居照明和商业照明场景，智能前装业务为用户在装修设计阶段提供智能产品及智能综合解决方案。

值得注意的是，美智光电已经第二次撤回创业板IPO申请。2020年7月27日，美的集团发布公告称，根据公司总体战略布局，结合美智光电业务发展需要，为进一步推动美智光电业务增长，规范治理运作以及拓宽融资渠道，董事会授权公司经营层启动分拆美智光电创业板上市的前期筹备工作，授权有效期为自股东大会审议通过之日起24个月。

2021年6月29日，在中信证券保荐下，美智光电创业板上市申请获得受理。在首次申请中，美智光电共经历两轮审核问询，2022年6月30日提交更新版招股书，并相应更新了两轮问询回复中的2021年度财务数据。然而不知为何，7月21日，美智光电决定撤回创业板首发上市申请文件，首次IPO之旅就此终止。

2022年8月31日，美的集团发布公告称，鉴于股东大会授权董事会全权办理分拆所属子公司美智光电至创业板上市相关事宜的有效期即将到期，为不影响本次分拆事项的继续推进，授权有效期自原有效期届满之日起延长24个月。

在第二次首发上市申请中，美智光电选择携手中信证券再战创业板，2023年4月19日，公司的上市申请获得受理。8月1日，交易所向美智光电发出第二轮审核问询函，但公司迟迟未能作出回复，最终美智光电在4个月后再度撤回IPO申请。

2023年12月25日，美的集团董事会秘书江鹏在接受媒体采访时表示，本次美智光电终止上市申请是美的集团基于目前市场环境作出的主动调整，至于美智光电未来是否还会谋求上市，将根据美的集团和市场的实际情况再做决定。同时江鹏表示，由于深交所已对美智光电终止上市申请发布公告，美的集团不会对该事项出单独公告。

美智光电称前次撤回申请系因独立性瑕疵

在本次上市审核过程中，美智光电透露了前次撤回上市申请的原因。

第一，启动分拆上市前，公司归属于美的集团原中央空调事业部管理，前次报告期内独立运行时间较短。问询回复显示，美智光电2012年起纳入美的中央空调事业部下进行统一管理及孵化，与同属于中央空调事业部的广东美的暖通设备有限公司（以下简称：美的暖通）存在省级经销商重叠的情形。

第二，美智光电前次申报时，申报基准日后仍存在尚未解决的同业竞争情形。辅导报告显示，暖通控制器作为美的暖通空调产品的零部件主要与空调主机配套销售，2018年起，美的暖通将部分暖通控制器产品交由美智光电生产并由美智光电直接对外销售，从而形成同业竞争。

第三，美智光电与美的集团共用IT系统。事实上，根据辅导报告说明，前次报告期内，除了共用IT系统外，美智光电公司部分财务人员与辅助人员也与美的集团混同。综合美智光电的说法，撤回前次上市申请的原因都与独立性瑕疵有关。公司表示，导致前次撤回的主要问题均已整改或消除。

对比两次上市申请，报告期由2019年度至2021年度，变为2020年度至2022年度。招股书显示，2020年至2022年，美智光电分别实现营业收入78784.52万元、92583.85万元、91056.70万元，实现归属净利润6935.13万元、7689.79万元、8327.06万元。

分业务来看，2020年至2022年，美智光电的照明业务分别实现营业收入50154.80万元、65462.38万元、70820.33万元，占主营业务收入的比例分别为64.05%、71.01%、77.85%，智能前装业务分别实现营业收入28149.06万元、26722.68万元、20146.76万元，占主营业务收入的比例分别为35.95%、28.99%、22.15%。报告期内，智能前装业务收入及占比持续下滑。

据美智光电解释，智能前装销售收入下降的主要原因是公司主动停止线控器业务，剔除线控器业务影响后，智能前装业务销售收入呈现小幅增长。值得注意的是，美智光电的智能前装业务是为用户在装修设计阶段提供智能产品与解决方案，相比于后装业务，前装业务受房地产市场的影响或更为直接和明显。