李世民并购称王 瓦岗寨破产重组

如果要给“世民基金”一个标签，那一定是并购。早年的李世民位列“老二”，但一点不“二”，他壮志凌云，发誓要做全国资本市场的老大。靠什么实现宏伟蓝图？无他，唯并购尔。

　　李世民看准了隋末大商战的大好时机，隋朝集团的市场垄断逐渐被打破，各式大、中、小、微企业群雄并起，并购基金一定会有所作为。

　　李世民亲自担任基金经理，决定先去中东部发达地区进行收购和投资。那里的好项目真心不少：先是低价吸收翟让创建、李密掌舵的瓦岗公司；之后强势收购刘武周集团，吞并窦建德公司，征服王世充企业，横扫各类中小企业为我所用，最终建立了巨无霸型上市公司—李唐集团。

　　BOX:瓦岗公司简历

　　公司类型：农民企业，拥有松散的几十家加盟店

　　主要资产：粮仓，包括洛阳洛口仓、回洛仓、河北黎阳仓

　　创始团队：46人

　　首任CEO：翟让

　　现任总裁：李密

话说中国上下五千年，PE/VC也是同样的历史悠久，源远流长。中国历史上最富盛名的鼎盛时期-贞观之治的开创者李世民，就是一位风投并购鼻祖。

世民基金大并购时代的经典案例，必须得说说收购瓦岗公司。瓦岗公司向李世民求“被收购”时已经兵败于王世充，属于濒临破产的末路企业。不过，它具备良好的成长性，呈现出以下几大特点：

人才济济：总裁助理王伯当，COO徐世勣（隋唐演义中的徐茂功），市场总监秦琼，金牌销售程咬金，秘书魏征……这样的创业团队可谓黄金搭档，上得战场，下得商场。所谓投资即投人，看到如此诱人的团队，PE们怎能不动心？

现金流充足：瓦岗公司在617年正式高调进军洛阳市场。洛阳有一宝：多粮仓。在那个饥荒的年代，粮食堪比黄金。瓦岗公司很爽快，马上开仓分粮，拿隋朝的资本给员工分红，同时扩员、增产，抢占更多市场份额。当时洛阳城布帛堆积，瓦岗公司奢侈地用来当柴烧，可见其财大气粗。

品牌优势：瓦岗公司以山东武林豪杰为基础，号称“我们农民自己的企业”，又打着推翻隋王朝市场垄断的旗号，很得人心；在洛阳开仓放粮，大秀其慈善爱好，更是令其知名度、美誉度大幅提升。

瓦岗品牌迅速崛起，在业界引发了巨大的滚雪球效应。黄河南北的中小企业纷纷响应，主动要求加盟瓦岗，如齐郡(今山东济南市)的孟让，长平郡(今山西晋城市)的李士才……就连驻守虎牢关(今河南荥阳市西)的隋将裴仁基、裴行俨父子也献出虎牢关，投入李密旗下。

李密来者不拒，全部笑纳，加盟店一开就是几十家。根据地域远近，或直接统辖，或遥控指挥。瓦岗品牌瞬间跨越大半个北中国。

市场资源得天独厚：控制了黄河南北大部市场，剑锋直指洛阳。洛阳地利十分突出：地处中原，本是皇家贵地，又兼物产富庶、人杰地灵，扼制山东、湖北、河北、河北、陕西、山西几省要道，实乃商家必争之地。

人才、现金、品牌、市场，将李密推上了职业生涯的顶峰，也促使其野心急剧膨胀。为夺取整个洛阳市场，瓦岗公司与隋朝集团的王世充展开了一场“密世大战”-与“3Q大战”有得一拼。

瓦岗公司价值大海沟：就在公元618年9月12日清晨，王世充忽然奇袭没有防备的瓦岗，上演逆转大戏，史称“偃师之战”。瓦岗公司黄河以南的动产不动产几乎赔光光，濒临崩溃，被迫进入破产保护程序。一个优质公司，在商战中失利，虽然暂时巨亏，但整个公司正处于价值洼地--简直是马里亚纳海沟！人才、品牌都没有太大损失，重振旗鼓的可能性相当大。况且，黄河以北的市场资源和黎阳仓等核心资产都还在，造血干细胞没丢！

更重要的是，此时正是收购的最佳时机。要知道，李密掌握瓦岗绝对控股权，一心想着IPO上市。要不是从鼎盛跌落低谷，他哪里舍得稀释股权，将企业拱手让人？况且，就算李密肯出让股权，依照上述分析，瓦岗公司要价必然高得吓人。李世民想一口吃进，恐怕也非易事。如今李密主动送出橄榄枝，此时不收，更待何时？

李世民心得：站在收购的吧台前，我忍不住要唱一首《收购神曲》：杨广，你不懂收购；杨广，你不懂收购……

收购方式方面，是否与管理层合作是一个相当关键的因素。强扭的瓜不甜，不管你们信不信，至少李世民我是信了！看看，和瓦岗的领导层精诚合作，省了多少事。杨广不管人高句丽愿不愿意，几次?番地要去强娶，结果如何？赔了夫人又折兵，有木有！杨广，你输在太激进、太自负了，亲。