葡萄糖酸盐原料药龙头 新赣江北交所受追捧

江西新赣江药业股份有限公司（以下简称：新赣江）是一家集化学原料药、化学药品制剂及中成药的研发、生产与销售为一体的国家高新技术企业。公司原料药产品主要为葡萄糖酸钙、葡萄糖酸锌、葡萄糖酸亚铁等葡萄糖酸盐系列原料药，市场份额位居行业前列；公司主要化学药品制剂为维生素C咀嚼片、复方银翘氨敏胶囊、酚氨咖敏片等，属于维生素类用药和感冒类用药；主要中成药为心脑康胶囊、感冒灵胶囊、儿宝膏，属于心脑血管类用药、感冒类用药和补益类用药。日前，公司成功登陆北交所。

公司主业高速发展，业绩稳步增长。公司产品包括维生素咀嚼片、感冒类药物都将助力用户防疫抗疫，造福社会。

务实创新，打造完整的大健康生态链

作为国家高新技术企业，新赣江深知科技创新乃企业活力之源泉，唯有以创新驱动才能保持竞争优势，在行业未来发展中占有一席之地。基于此理念，公司不断努力研发行业前沿技术，改进工艺流程，建立了完善的研发激励机制和保持技术创新机制。

自成立以来，公司就高度重视研发工作，始终把“务实创新”作为企业的文化理念。公司已建立一支专业的研发团队，专注于药学研究、新药开发与生产工艺的改进提升。截至2022年6月30日，公司拥有技术人员共22人，占2022年6月末公司总人数的5.46%。目前公司共有在研项目24个，涵盖消化道类、心脑血管类、感冒类、维生素类等多个领域，专注于仿制药的研发与生产工艺的改进。公司积极与外部CRO建立合作关系，充分借助科研机构技术力量开展研发合作，实现优势互补。公司陆续与杭州民生药物研究院有限公司、合肥创新医药技术有限公司等签订合作协议，为不断提高研发创新实力提供外部支撑。

通过不断研发，公司已经打造了丰富的产品种类，呈现出多品规、多剂型优势。公司自成立以来，一直致力于巩固葡萄糖酸盐系列原料药业务，并向制剂类业务不断延伸，打造完整的大健康生态链，努力实现由以原料药为主的制药企业向综合品牌制药企业的转变。近年来公司重点对制剂业务进行了战略布局，基于在手产品批文，依托现有销售渠道，逐步打造了以维生素类、感冒类药品为核心梯队，以心脑血管类、补益类、骨科类为储备梯队的制剂发展格局。

目前，新赣江及子公司拥有206个药品批准文号，包括片剂、颗粒剂、胶囊剂、丸剂、煎膏剂等11个剂型。目前公司产品涵盖原料药、化学药品制剂及中成药，涉及领域包括葡萄糖酸盐系列原料药、感冒类用药、骨科类用药、心脑血管类用药、消化系统类用药、维生素类用药等多个领域。公司在产产品共有40个药品品种（原料药5个，化学药品制剂14个，中成药21个），其中9个品种被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2021年版）（其中甲类6个，乙类3个），7个品种被纳入《国家基本医药目录》（2018年版）。

品牌形象良好，产品具有较高的知名度和市场地位

新赣江成立于2004年。公司严格按照药品生产质量管理规范（GMP）的要求组织生产，并根据不同产品的生产特点，建立了相应的质量保证体系，制定了包括原辅材料购入、半成品到成品生产的质量控制标准，涵盖药品研发、物料购进、生产、检验、贮存、运输、销售等全部环节，保证了出厂药品的质量符合相关标准。公司严格的质量监控可提供稳定的高质量产品以满足市场需求，有助于公司品牌形象的提升，实现行业内市场份额的进一步扩张。

公司葡萄糖酸盐原料药的主要客户为下游制剂企业。由于药物的安全性和质量稳定性要求很高，药品使用直接关系到消费者的身体健康，制剂企业对原料药的质量标准、生产工艺、制备方法、生产能力等因素控制都非常严格，在确定一家原料药合格供应商之前需要经过较长时期的考察比较过程。而且由于不同供应商的工艺路线和质量控制标准不同，产品的纯度、杂质均有一定差异，会使得生产出的制剂在毒理、代谢等方面出现较大差异，因此制剂企业一旦确定合格供应商便不轻易更换，两者从而形成稳定的合作关系。

公司通过不懈的努力，凭借优质的产品品质和严格的质量控制体系，已经与国内大型葡萄糖盐原料药下游制剂企业形成了长期稳定的合作关系，包括澳诺（中国）制药有限公司、哈药集团三精制药有限公司、湖北福人金身药业有限公司等。

作为国内葡萄糖酸盐系列原料药的主要生产企业，新赣江市场份额领先。公司在行业深耕近二十年，积累了丰富的技术经验与行业经验，树立了良好的品牌形象。公司的葡萄糖酸盐原料药产品和服务在行业内具有较高的知名度和市场地位。

凭借上述优势，公司主业发展良好，2019年至2022年上半年，扣非净利润分别为2358.05万元、3091.15万元、4146.61万元、2240.81万元，业绩呈现大跨步发展。

提高市场竞争力，实现公司的可持续发展

随着人民生活水平及生活质量的提高，人们的健康意识不断增强，我国药品消费市场的发展空间较大。根据国家卫生健康委公布的《2019年我国卫生健康事业发展统计公报》，全国医疗卫生机构医疗服务量逐年增加，从2015年的76.9亿人次增长到2019年的87.2亿人次，按我国14.1亿人口计算，平均每人每年就医6. 2次。就医频率的提高增加了人均卫生费用的支出。2019年，全国卫生总费用达65195.9亿元，占GDP的比重为6.6%，人均卫生总费用为4656.7元，同比增长9.91%，明显高于我国GDP增长率。药品消费的增加将带动医药行业的发展。

此外，仿制药一直是我国医药工业的主流。由于仿制药的品质不逊于原研药，且价格低廉，我国也通过各种形式扶持仿制药产业，以提高药品的可及性并降低公众医疗和社保体系的支出，间接拉动原料药的需求。

值得注意的是，公司产品包括维生素C咀嚼片、感冒类药品（酚氨咖敏片、复方银翘氨敏胶囊、感冒灵胶囊、愈酚喷托异丙嗪颗粒、布洛芬胶囊、对乙酰氨基酚片），有较强的市场需求。众所周知，在后疫情时代，免疫力对每个人都非常重要，而如维生素C咀嚼片这一类加强营养、增强免疫力的保健药品能够帮助大家保持健康。而感冒类药品，更是在抗疫中，起到了举足轻重的作用。

在这样的背景下，公司适时登陆北交所，募投扩产，有望更好地服务客户，造福消费者。公司本次在北交所上市，募投项目包括：中成药制剂保健品生产项目一期、新增口服固体制剂片剂车间项目、药物一致性评价与临床试验项目。

其中，中成药制剂保健品生产项目一期通过新建厂房、引进自动智能化提取设备和制剂生产线，从而降低生产人力成本、提高生产效率，进而扩大公司生产规模、提高盈利水平。项目产品包括中成药口服固体制剂、中成药口服液体制剂、外用药三大类中成药产品。本项目的实施将进一步优化公司产品结构，有利于进一步增强公司的核心竞争力，推动公司快速发展。

新增口服固体制剂片剂车间项目将新扩建一个口服固体制剂片剂生产车间，生产维生素C咀嚼片、葡萄糖酸钙片和酚氨咖敏片。本项目的实施将扩大公司产品产能规模，有助于增强公司产品竞争力，提升公司盈利能力，增强公司综合实力，从而进一步巩固和提升公司在行业内的地位。

药物一致性评价与临床试验项目拟购置一批先进的研发实验设备为公司未来药物研发创造更优质的研发环境；同时，项目将加大公司仿制药的研发投入，对公司在研的琥珀酸多西拉敏片（25mg）进行临床试验，以及对甲硝唑片（0.2g）开展一致性评价。本项目的实施符合公司战略发展目标，有利于提升公司研发能力，进一步提高研发成果的转化效率，使琥珀酸多西拉敏片与甲硝唑片成为公司新的盈利增长点，提高公司市场竞争力，实现公司的可持续发展。