国检集团检测行业高速扩张 收购脚步不停息

最近三年，中国国检测试控股集团股份有限公司（证券简称：国检集团；证券代码：603060.SH）开展了一系列收购措施，符合政策导向的同时，也显著提升了自身业绩；与业绩一同增长的还有商誉。近日，公司继续收购之路，拟收购控股子公司少数股权。

开启大举收购之路，业绩与商誉齐升

2021年4月，国家市场监督管理总局修订《检验检测机构监督管理办法》，强调检验检测机构及相关人员的主体责任，加强对出具不实和虚假检验检测报告行为的监管，随后发布的新版《检验检测机构资质认定管理办法》也明确将提高行业公信力作为检验检测行业发展的任务措施。同年10月，国家市场监督管理总局发布了《关于进一步深化改革促进检验检测行业做优做强的指导意见》，提出加快国有企业性质检验检测机构的优化布局和结构调整，支持检验检测机构向产品全生命周期提供解决方案发展，统筹检验检测机构与产业链深度融合，推动检验检测行业集约发展。

在行业政策推动下，国检集团近年来开展了众多收购。2019年10月，国检集团以2940万元购买安徽拓维检测服务有限公司（以下简称：安徽拓维）55%股权。安徽拓维主要从事食农检测和环境检测，与国检集团的主营业务存在细分领域差异。同年11月，国检集团以8100万元价格收购云南合信工程检测咨询有限公司（已更名为中国建材检验认证集团云南合信有限公司，以下简称：云南公司）60%股权。

2020年7月，国检集团以15080万元价格收购广州京诚检测技术有限公司（已更名为国检测试控股集团京诚检测有限公司，以下简称：国检京诚）65%股权并增资8000万元，交易完成后，公司持有国检京诚73.97%股权。国检京诚主要从事环境监测业务，2021年实现营业收入35537.51万元。同年12月，国检集团又以4875万元价格收购湖南同力检测咨询有限公司（已更名为中国建材检验认证集团湖南有限公司，以下简称：湖南公司）65%股权并增资2000万元，交易完成后，国检集团持有湖南公司72. 37%股权。湖南公司2021年实现营业收入7212.39万元。

2021年初，国检集团以非公开协议增资的方式，出资11321.7479万元认缴烟台检测中心有限公司（已更名为烟台市建工检测服务中心有限公司，以下简称：烟台公司）新增注册资本。2021年下半年，国检集团先后以5882.50万元收购辽宁奉天检测技术有限公司（以下简称：辽宁奉天）65%股权，以28600万元收购上海美诺福科技有限公司（以下简称：上海美诺福）55%股权，以4510万元收购安徽元正工程检测科技有限公司55%股权。其中，辽宁奉天的主营业务为食农检测，上海美诺福的主营业务为检测仪器与智能制造，2021年分别实现营业收入3996.30万元和20600.70万元。

2019年至2021年，国检集团分别实现营业收入11.32亿元、14.73亿元、22.17亿元，国检集团的业绩增长很大程度上来源于上述收购。年报显示，2021年，国检京诚、上海美诺福、湖南公司、烟台公司、云南公司、辽宁奉天、安徽拓维共实现营业收入83499万元，占国检集团合并报表营业收入的比例高达37.66%。需要注意的是，自2019年以来，非同一控制下企业合并形成的商誉也快速增长。2018年末2021年末，国检集团合并报表商誉账面原值分别为8023.41万元、15461.22万元、27485.76万元、63535.62万元。

审计报告显示，新增子公司均完成了业绩承诺，未计提商誉减值准备，但部分子公司的业绩实现情况十分精准，如辽宁奉天2021年实现扣非净利润1221.71万元，略高于承诺业绩1210万元。此外，部分子公司的业绩承诺似乎有违常理，如云南公司的业绩承诺为2019年至2021年净利润分别不低于1950万元、1689万元、1677万元，承诺业绩反而逐年下降。

拟收购控股子公司少数股权

除了非同一控制下的股权收购，国检集团还打算收购子公司少数股权。2022年6月1日，国检集团公告称，拟收购中国新型建材设计研究院有限公司（以下简称：中国新材院）持有的中国建材检验认证集团浙江有限公司（以下简称：浙江公司）49.0177%股权。浙江公司为国检集团的控股子公司，中国新材院与国检集团的控股股东均为中国建筑材料科学研究总院有限公司（以下简称：中国建材总院），因此本次交易构成关联交易，交易完成后，浙江公司将成为国检集团的全资子公司。公告显示，本次收购将有利于国检集团贯彻落实企业发展战略、整合长三角优质检测资源、完善长三角整体业务布局，以及提升盈利能力。

浙江公司成立于2012年10月，前身为中国新材院检测中心。2012年11月，国检集团以增资方式控股浙江公司，据披露，当时控股浙江公司的目的是为解决公司与中国新材院之间的同业竞争问题，但中国新材院仍保留少数股权。浙江公司是国家建筑材料工业装饰装修建筑材料质量监督检验测试中心，客户包括浙江省市场监督管理局等。

根据公告，截至评估基准日2021年12月31日，浙江公司净资产账面价值1868.79万元，评估价值5276.43万元，评估增值率182.34%。以此为定价基础，浙江公司49.0177%股权收购价格确定为2586.3846万元。浙江公司自审计和评估基准日至交接基准日期间所产生的损益由国检集团享有或承担。

国检集团来自华东地区的收入占比在50%以上，长三角区域对于国检集团的重要性则不言而喻。不过，浙江公司2020年和2021年分别实现营业收入2301.56万元和2831.72万元，占国检集团合并报表营业收入的比例分别仅1.56%和1.28%。因此，仅从目前业绩来看，收购浙江公司少数股权对于国检集团提升盈利能力可能不会产生显著影响，况且浙江公司作为控股子公司本就属于国检集团的合并范围。

值得一提的是，除了浙江公司外，国检集团还存在其他与控股股东共同投资的子公司，且同样位于长三角城市群，即中国建材检验认证集团安徽有限公司（以下简称：安徽公司），安徽公司的少数股东为中国建材总院下属的合肥水泥研究设计院有限公司。按照国检集团收购浙江公司少数股权的逻辑，安徽公司似乎也有成为收购标的的潜在可能。