海银财富建议配置海外资产

去年，中国6.9%的GDP增速创25年来最低。伴随着中国经济转型的阵痛，在全球投资环境变幻莫测的大背景下，投资者也进入了资产配置的“迷茫期”。2016年，中国经济形势前景如何?投资理财路在何方?近日，“海银财富2016年投资策略会暨白皮书发布仪式”在上海闭幕，现场，海银财富与500余名高净值客户一起深入探讨2016年宏观经济大势，探寻资产配置之道。

白皮书指出，2015年，中国经济谱写了一曲“冰与火之歌”，危机与机遇并存，新兴产业高速发展，过剩行业如履薄冰。毋庸置疑的是，虽然中国经济的增长在放缓，但与日俱增的国际影响力却是不争的事实。然而，在经历了高增长、高通胀的周期后，中国经济将迎来低增长、低通胀的滞胀期。2016年，我国还没有脱离经济下行期，经济底部区域并未形成，通缩还将把经济带往更深的谷底，2016年的真实GDP增速或低于6.5%。

同时，大宗商品价格在2016年仍将处于低迷态势。去库存仍是房地产市场的主基调，城市间的分化将继续演绎。2016年房地产投资将继续呈现放缓趋势，一二线城市开发额可能会稳中有升;三四线城市的开发额和开发面积则会保持收缩趋势。房地产价格走势的分化更为明显：一线城市的土地供应紧缩，房价受供需影响会有进一步上升空间。京津冀、长三角、珠三角周围聚落的二线城市将会受一线城市波及而小幅上涨，其他二线
城市和三四线城市面对供过于求的局面，房价将会继续下滑。

811汇改之后，海外资产配置的热情才获得高净值客户的普遍关注。对于当前经济持续低迷的环表示，由于资本管制的影响，目前可操作的策略不多。“海外保险是我们目前主打的海外资产配置产品，海外保险优点多，客户认可度也较高。海外资产配置是资产配置多元化的一环，海银很重视海外资产配置产品的研发，优质的产品目前依然稀缺，我们也在重点考察海外地产项目、海外权益类投资以及打造深耕海外市场的投资管理团队。目前客户海外资产投资占比较低，海银客户对海外配置的兴趣在提高，海外资产投资的占比未来会提高。”

展望2016 年，“固定收益类资产依旧是最安全稳健的资产，建议以较高比例配置。”海银财富投研中心认为。央行的降息周期还未结束，但在美联储加息的压力下，央行会暂缓降息。在缺乏新增流动性刺激的情况下，权益类市场在短期内将难有靓丽表现。但在经济结构及流动性结构调整的过程中，利好的逐渐释放以及估值的回归理性，权
益类产品将继续吸引资金的流入。与此同时，非标资产的淡出与标准化资产的丰富也将使权益类投资成为资产组合中不可或缺的重要组成部分。大宗商品还将处于低位盘整，去产能与去库存的压力将使大宗商品与房地产市场继续承压，不建议大比例配置。2016年人民币汇率走势将企稳，人民币贬值对于带动出口恢复有积极的意义，但继续
大幅贬值将威胁到中国的金融稳定，央行必要时仍可能采取必要的干预手段，因此建议关注海外市场新兴产品或移民类产品的投资机会。