双枪科技受质疑，“自曝”为办事处的经销客户急关朋友圈

在兴业证券的保荐下，双枪科技股份有限公司正在申请深交所IPO。我们在与双枪科技“非关联”经销客户的沟通中发现，其为双枪科技广州办事处人员，这也意味着该客户或由双枪科技实际控制。除了此类客户以外，双枪科技还有部分经销客户由前员工设立，相关销售收入占比二至三成。如此来看，双枪科技的销售收入存在很大悬念。同时，双枪科技对关联方信息的披露不够完整充分，这些关联方可能与同业竞争的问题相关。另外，招股书披露的部分内容还自相矛盾。

主要经销客户“自曝”为双枪办事处

双枪科技成立于2002年，实际控制人为郑承烈、叶丽榕。不过，可不要被这充满科技味道的名字迷惑了，公司并不从事高科技产品的研发生产，而是一家竹木餐厨具供应商，主要产品包括筷子、砧板、勺铲、签类和其他餐厨具。根据容诚会计师事务所的审计结果，2018年至2020年，双枪科技分别实现营业收入60804.65万元、71775.58万元、83396.15万元，实现归属净利润4596.82万元、7183.99万元、8976.11万元。

从销售模式来看，双枪科技采用经销模式、商超模式、电商模式和外贸模式进行销售。其中，经销模式的比重最高，2018年至2020年，公司通过经销模式实现收入28405.15万元、31232.79万元、28665.42万元，占主营业务收入的比例分别为46.78%、43.61%、34.46%。据招股书披露，部分经销客户由双枪科技的前员工设立，相关销售收入分别为19493.91万元、19998.59万元、16712.49万元，占营业收入的比例分别为32.06%、27.86%、20.04%。

此外，公司有部分经销客户与双枪科技的关系比较微妙。广州粤涵贸易有限公司（以下简称“广州粤涵”）成立于2017年11月，2019年开始与双枪科技合作，当年便成为双枪科技第二大经销客户。我们通过工商信息所记载的联系方式与广州粤涵的法定代表人刘某取得联系，刘某表示其为双枪科技的广州办事处人员。下图即为刘某所属的双枪广州办事处2021年度计划会议现场，参与会议的人员里还出现了一个熟悉的名字“郑晓兰”。据招股书披露，郑晓兰与双枪科技的实际控制人郑承烈为兄妹关系。

（来自广州粤涵法定代表人微信朋友圈）

同时，广州粤涵的法定代表人刘某还曾发布招聘信息，如下图，招聘单位为“浙江双枪竹木有限公司广州分公司”，招聘岗位包括区域业务经理、业务主管、业务员、店面导购员、销售文员，薪酬福利中包括一项“总部及分公司均不定期安排相关专业培训”。招聘信息中的浙江双枪竹木有限公司（以下简称“浙江双枪”）是双枪科技的子公司，但通过工商系统查询，浙江双枪并没有广州分公司。那么所谓的广州分公司，可能就是指广州办事处。综合这些信息来看，广州粤涵可能并非一家独立经销商？我们就这一事项向双枪科技发函询问，然而还未等到双枪科技回复，刘某便关闭了之前的朋友圈，仅三天可见。

​

（来自广州粤涵法定代表人微信朋友圈）

其次，2018年至2020年，深圳市沁缘森家居用品有限公司（以下简称“深圳沁缘森”）一直是双枪科技的前五大经销客户之一。我们通过工商信息发现，深圳沁缘森与前文中广州粤涵的关系不一般。工商信息显示，深圳沁缘森原名深圳市双枪家居用品有限公司，2019年9月以前的原法定代表人为黄某、原监事为刘某。其中，刘某还是广州粤涵的监事，黄某还持有广州粤涵商贸有限公司100%股权，这家公司与广州粤涵的商号和联系方式都完全相同。双枪科技的两大经销客户，深圳沁缘森与广州粤涵，在工商信息方面高度重合，究竟只是巧合，还是由同一主体实际控制？

​

（广州粤涵工商信息）

（深圳沁缘森工商信息）

关联信息披露不完整，或牵涉同业竞争

双枪科技在招股书里披露了董事、监事、高级管理人员及其近亲属持股或控制的一系列关联方，但对关联信息的披露可能还是不够完整充分。据招股书披露，临海市东珈工艺有限公司（以下简称“临海东珈”）是公司董事、副总经理柯茂奎的姐夫洪斌持股30%的企业。2018年至2020年，双枪科技向临海东珈采购金额分别为367.52万元、489.52万元、1263.25万元，临海东珈2020年成为第三大供应商。

不过招股书没有披露的是，洪斌持有的临海东珈30%股权实际上受让自柯茂奎。工商信息显示，临海东珈成立于2015年2月，柯茂奎为创始股东之一，2015年5月，柯茂奎将其持有的临海东珈30%股权转让至洪斌。值得一提的是，临海东珈主要从事竹木制品、餐厨用品的设计和生产，与双枪科技的主营业务类似。柯茂奎向洪斌转让临海东珈股权，是否是为规避同业竞争嫌疑而进行的持股安排？

​

（来自双枪科技招股书）

​（临海东珈工商信息）

在同业竞争方面，还要提及另一位潜在关联方郑承生。郑承生是双枪科技的创始股东之一，2009年7月将其持有的双枪科技全部股权转让给郑承烈。而且，郑承生也曾经是双枪科技的子公司浙江双枪、以及原子公司龙泉市双枪竹木有限公司的股东之一。这位郑承生还与郑小花分别持有庆元县好快来家居用品有限公司（以下简称“庆元好快来”）60%股权和40%股权，其中郑小花是郑承烈的妹妹。庆元好快来主要从事“好快来”品牌筷子、砧板、签类、勺铲等餐厨用品的设计生产，于2018年6月注销。即便郑承生与郑承烈不存在关联关系，但从郑小花的角度，庆元好快来也属于双枪科技报告期内关联方的范畴。然而，招股书对于庆元好快来竟然只字未提。不过神奇的是，据招股书披露，双枪科技的商标中也包括“好快来”。

​

（庆元好快来工商信息）

​（来自双枪科技招股书）

招股书部分信息披露自相矛盾

双枪科技招股书披露的部分内容还存在自相矛盾的嫌疑。在“2020年度期末应付账款前十名情况”中，公司披露2020年末临海东珈应付账款余额为427.49万元，还计算了应付账款占比为3.45%。同时，公司在“关联方应收应付余额”中却披露，2020年末对临海东珈应付账款余额为327.49万元。两处披露的数据相差了30.54%。

​

（来自双枪科技招股书）

再如，双枪科技在“与主要供应商合作情况”中披露，与浙江泰丰竹木有限公司（以下简称“浙江泰丰”）的合作起始时间为2019年。同时，公司在“主要供应商情况”中披露，2018年至2020年，向浙江泰丰采购金额分别为54.42万元、743.77万元、381.06万元。令人不解，既然2019年才开始合作，为何2018年就已经发生采购？

​

（来自双枪科技招股书）

双枪科技2020年末预付账款余额1279.47万元，主要为预付材料款，其中预付账款第一名单位是供应商浙江创伟竹业开发有限公司（以下简称“浙江创伟”）。但双枪科技在“与主要供应商合作情况”中披露，与浙江创伟的结算方式为票到月结30天，即先收货再付款。也就是说，双枪科技2020年末预付浙江创伟材料款，与先货后款的结算方式可能有冲突。

​

（来自浙江双枪招股书）