“知名药企”贝泰妮：与客户购销金额对不上

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（曾用名：昆明贝泰妮生物科技有限公司，以下简称：贝泰妮）是以专业护肤化妆品的研发、生产、销售为主营业务的创业板拟上市公司。公司主要产品包括核心品牌“薇诺娜”护肤化妆品和透明质酸修护生物膜、透明质酸修护贴辅料等医疗器械产品。

从经营业绩来看，2017年到2019年，即报告期可比前三年内，贝泰妮的营业收入分别为7.98亿元、12.41亿元和19.44亿元，年化复合增长率为56.08%。净利润分别为1.55亿元、2.63亿元和4.13亿元，年化复合增长率为63.23%，经营业绩及其增长看似都不错。

可是，贝泰妮的信息披露质量恐怕让人不敢恭维。公司招股书上会稿披露的信息，与客户云南健之佳健康连锁店股份有限公司（证券简称：健之佳，证券代码：605266.SH）存在明显差异。

与健之佳的购销金额对不上

报告期内，健之佳是贝泰妮线下分销渠道的主要客户。在直供客户模式下，健之佳始终是第一大客户。可是，贝泰妮招股书披露对健之佳的不含税销售金额，与健之佳招股书披露对贝泰妮的不含税采购金额之间，却存在明显差异。

据贝泰妮招股书显示，从2018年到2020年上半年，公司对健之佳的销售金额分别为4383.20万元、7499.46万元和2599.26万元，占当期营收之比分别为3.53%、3.86%和2.76%。

数据来源：贝泰妮招股书

值得关注的是，与贝泰妮招股书披露的销售金额进行比较的，是公司当期的营业收入，因为收入是不含税的财务指标，按照相同口径可比的原则，贝泰妮招股书披露的销售金额应该是不含税的。

另据健之佳招股书披露，从2018年到2020年上半年，健之佳对贝泰妮的不含税采购金额分别为4432.43万元、7535.22万元和2581.09万元。贝泰妮分别名列健之佳当期第六、第六、第七大供应商。

数据来源：健之佳招股书

两相比较，2018年和2019年，健之佳招股书披露的不含税采购金额分别比贝泰妮招股书披露的不含税销售金额高49.23万元和35.76万元。2020年上半年恰恰相反，贝泰妮招股书披露的不含税销售金额反而比健之佳招股书披露的不含税采购金额高18.17万元。

按理说，相同时间范围内，购销双方的不含税采购/销售金额应该完全相等。可是，从2018年到2020年上半年，贝泰妮招股书披露的不含税销售金额却始终与健之佳招股书披露的不含税采购金额存在差异，而且2018年、2019年与2020年上半年的购销金额高低方向还不相同，已经无法用财务常识来解释了。到底是健之佳披露的采购金额有错，还是贝泰妮披露的销售金额不准？需要两家公司说说明白。

主营化妆品的贝泰妮，成了“知名药企”

除了上述购销金额不一致以外，以专业护肤化妆品供应商自我定位的贝泰妮，在健之佳的招股书上，却成了“知名药企”。

据健之佳招股书显示，向该上市公司“支付促销推广服务费的供应商，主要为云南白药、扬子江药业、拜耳、贝泰妮、东阿阿胶、同仁堂等知名药企，……”

信息来源：健之佳招股书

可是，贝泰妮在其招股书中给出的主营业务定位是化妆品研发、生产、销售。即使有皮肤修复生物膜（注：通常是面膜）等医疗器械产品，但至少仍然在“护肤品”的概念范畴之内。

这就有点尴尬了。健之佳难道不知道？一个“知名药企”的头衔，可能会让贝泰妮背上诸如“主营业务定位不清晰”、“涉嫌回避药品质量监督管理”等违法违规的“黑锅”。

更严重的是，据贝泰妮招股书披露，公司和它的核心品牌“薇诺娜”都脱胎于云南著名药企滇虹药业集团股份有限公司（以下简称：滇虹药业），公司相对于滇虹药业的独立性，始终受到高度关注。

一方面，从2012年12月24日，公司向滇虹药业支付“薇诺娜”品牌相关业务及无形资产转让价款，并完成相关资产交割开始，直到滇虹药业旗下化妆品业务子公司上海康王日用化妆品有限公司（以下简称：上海康王）和上海滇虹药业有限公司（以下简称：上海滇虹）分别于2017年11月和2019年2月注销，滇虹药业旗下再无化妆品业务为止。贝泰妮与滇虹药业始终存在相似的化妆品主营业务。

另一方面，贝泰妮的6名非独立董事、3名监事、5名高级管理人员和3名核心技术人员中，分别有4人、2人、4人和3人来自滇虹药业。剔除任职重复的情况，上述公司核心团队累计11人中，有7人来自滇虹药业，占比近2/3。特别是公司的实控人、董事长兼总经理GUO ZHENGYU，在任职贝泰妮之前，于2003年1月至2014年11月长期担任滇虹药业的董事长、总裁，此后继续担任该公司董事，直至2020年5月。

上海康王和上海滇虹的先后注销或许能让贝泰妮舒一口气，毕竟从此贝泰妮和滇虹药业的主营业务分别为化妆品和医药，差异比较明显，公司的独立性或将不再受质疑。可是，如果按照健之佳招股书所述，贝泰妮是一家“知名药企”，贝泰妮和滇虹药业主业将再度出现重合，公司独立性或又将被质疑。