凯龙高科：已注销子公司涉行贿案，研发人员数量成迷

凯龙高科技股份有限公司（公司简称“凯龙高科”）主要从事内燃机尾气污染治理装备的研发、生产和销售业务，主要产品包括柴油机选择性催化还原系统（SCR系统）、柴油机颗粒捕集系统、气体机尾气后处理系统等，广泛运用于柴油内燃机及商用车的尾气污染治理。

2014年6月，凯龙高科开始接受中信证券的上市辅导，2016年4月，公司将保荐机构变更为中投证券，后于2018年6月撤回IPO申请文件。2018年12月，公司携手中金公司，拟冲刺创业板。

从经营业绩看，报告期（2017年～2019年）内，凯龙高科的营业收入分别为11.19亿元、11.61亿元和10.67亿元，2019年同比下滑8.12%，主要源于对第一大客户上海汽车集团股份有限公司（证券简称：上汽集团，证券代码：600104.SH）的销售金额大幅降低；公司归母净利润分别为7319.87万元、7529.07万元和6066.13万元，2019年同比下滑19.43%，经营增长似乎出现停滞。

此外，凯龙高科子公司曾向扬州市公交公司总经理兰某行贿，从而使扬州市公交公司定制、购买的扬州亚星客车上安装其生产的暖风系统，该子公司已于2018年9月注销。

同时，凯龙高科在同一本招股书中披露了两个版本的研发人员数量，信息披露或需更加谨慎。而公司多名客户经营不善，导致报告期末逾期应收账款显著增加，公司所在行业亦受到新能源汽车的冲击，后续经营发展令人担忧。

行贿公交公司总经理，涉案子公司已注销

据（2018）苏1003刑初15号刑事判决书披露，2012年至2015年，兰某在担任扬州市公共交通总公司总经理、扬州市公共交通集团公司总经理期间，利用职务之便，先后收受无锡凯龙汽车配件有限公司（以下简称“凯龙汽配”）经理朱某所送现金人民币共计9万元，为扬州市公交公司定制、购买的扬州亚星客车上安装凯龙汽配生产的三合一功能的暖风系统提供便利。据悉，该判决书中提到的凯龙汽配正是凯龙高科的全资子公司。

资料来源：裁判文书网

不过，凯龙汽配在2014年4月才成立，那么凯龙汽配经理朱某此前是否系在凯龙高科供职？朱某在2012年至2014年间贿送现金时，受益主体是否为凯龙高科母公司本身？

对于以上疑问，我们向凯龙高科去函问询。凯龙高科称，最近三年公司及下属子公司未发生重大违法违规行为，也不存在因违反法律、行政法规而受到行政处罚且情节严重的情形。至于上述行贿行为，公司并未正面回应。

据国家企业信用信息公示系统显示，凯龙汽配已于2018年9月注销。

资料来源：国家企业信用信息公示系统

另外，据(2019)苏05证保70号民事裁定书披露，2019年，澳汰尔工程公司(Altair Engineering, Inc.)指控凯龙高科擅自复制、安装HyperWorks系列计算机软件，并向法院申请诉前证据保全。据悉，HyperWorks是一款分析软件平台，可应用在汽车、航天等多个领域。

资料来源：裁判文书网

对此，凯龙高科回应称，截至目前，公司不存在侵犯其他主体知识产权的行为。

研发人员数量成谜

据招股书上会稿披露，凯龙高科系国家高新技术企业，2017年、2018年、2019年各期末，公司研发人员数量分别为192人、247人、282人，占各期员工总数的比例分别为15.11%、20.43%、21.98%。

资料来源：凯龙高科招股书（上会稿）

然而，据公司于2019年11月报送的招股书显示，截至2017年12月31日，凯龙高科研发人员人数为184人，占员工总数的比例为14.48%，研发人员数量、占比均与上会稿披露不一致。

资料来源：凯龙高科招股书（2019年11月报送）

对于此处疑问，凯龙高科回应称，公司2019年11月报送招股书中研发人员数量与招股书上会稿一致，不存在差异。这或许是由于在前本招股书的“员工专业结构”部分，凯龙高科披露的2017年12月31日研发人员数量为192人，确实与招股书上会稿一致。那么，公司为什么在同一本招股书中披露了两个版本的研发人员数量呢？这184名研发人员的统计数据又从何而来？以上问题还需要凯龙高科进一步作出解释。

资料来源：凯龙高科招股书（2019年11月报送）

大客户上汽集团另觅供应商，多名客户经营不善

招股书显示，报告期内，上汽集团始终是凯龙高科的第一大客户。2017年～2019年，凯龙高科对上汽集团的销售收入分别为4.65亿元、4.72亿元和3.21亿元，占各期营业收入的比例分别为41.56%、40.63%、30.10%。

据悉，凯龙高科对上汽集团的收入主要来源于上汽依维柯红岩商用车有限公司（以下简称“上汽红岩”）。招股书称，上汽红岩为了保障SCR系统的稳定供货及降低成本需要，自2018年下半年起开发了其他供应商，导致凯龙高科2019年对上汽红岩的销售额下降了1.31亿元，带动公司整体营业收入从2018年的11.61亿元降至2019年的10.67亿元，降幅达到8.12%。

同时，东风朝阳朝柴动力有限公司（以下简称“东风朝柴”）是凯龙高科2017年、2018年第三大客户以及2019年的第五大客户，凯龙高科对其的销售金额分别为1.30亿元、1.04亿元、6153.94万元。但在2020年3月，东风朝柴因经营困难被法院裁定破产重整。

截至2019年12月31日，凯龙高科对东风朝柴的应收账款余额为6352.73万元，公司已按50%的计提比例单项计提坏账准备3176.36万元。而凯龙高科在东风朝柴的发出商品余额为1229.98万元，公司暂未对发出商品计提跌价准备。

另外，公司客户江西大乘汽车有限公司、云南力帆骏马车辆有限公司因自身经营状况不佳，导致凯龙高科相关应收账款已经逾期，并有减值风险，凯龙高科均按100%的计提比例分别对两公司449.28万元、304.08万元应收账款单项计提坏账准备。

截至2019年12月31日，凯龙高科的逾期应收账款余额为13364.39万元，同比增加136.52%，逾期应收账款占应收账款余额的比例为25.91%，同比增加10.55个百分点。

值得注意的是，随着电动汽车和其他新能源汽车的发展，汽车对于石油的依赖减少，新能源汽车实现“零排放”，不再需要加装内燃机尾气后处理系统。因此，新能源汽车将对内燃机尾气污染治理行业带来冲击，从而对凯龙高科主导产品的市场需求形成挑战。