威迈斯：与非关联方电话、邮箱雷同，公司回应语焉不详

深圳威迈斯新能源股份有限公司（公司简称“威迈斯”）主要从事电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括车载电源、通信电源、电梯电源等开关电源产品。2019年3月，威迈斯开始接受国信证券的上市辅导，拟冲刺深交所中小板。

从经营业绩看，报告期可比前三年内（2016年～2018年），威迈斯的营业收入分别为2.57亿元、4.25亿元和6.16亿元，年化复合增长率为54.83%；归母净利润分别为2434.67万元、1635.34万元和6852.26万元，年化复合增长率为67.76%，经营成长性看似不错。

不过，威迈斯在报告期内曾与多家关联方、比照关联方（非关联方）使用相同的联系电话和邮箱，这几家公司均在2019年注销或被吊销营业执照。同时，招股书披露的募投项目新增产能仅为该项目环评报告披露产能的60%，并且该项目在开始施工一年后才进行环评备案。

报告期内，车载电源逐渐成为威迈斯最重要的收入来源，但其下游新能源汽车市场仍在复苏中，累计产销较去年仍有明显差距。同时，电梯电源收入全部来自日立楼宇技术（广州）有限公司（以下简称“日立”），或许存在一定依赖。

与非关联方共享电话、邮箱，公司回应语焉不详

招股书显示，报告期内，威迈斯向深圳微码激光电子有限公司（以下简称“微码电子”）提供加工制造服务。微码电子曾由公司实控人万仁春的姐夫李谋清持股25%并担任监事，且李谋清亲属曾持股并任职，因此，尽管微码电子不属于公司关联方，但招股书仍将微码电子比照关联方披露。

不过，我们发现微码电子和威迈斯的关系或许比招股书披露的更加亲密。国家企业信用信息公示系统显示，微码电子成立于2015年6月，成立当年使用的企业联系电话和电子邮箱分别为“0755-86137021”、“huangyan@vmaxpower.com.cn”，并在2016年、2017年沿用。2019年6月，微码电子注销。

资料来源：国家企业信用信息公示系统

巧合的是，2015年至2017年，威迈斯使用了相同的联系电话和邮箱作为公司联系方式。值得注意的是，威迈斯的公司网址为“www.vmaxpower.com.cn”，因此，“vmaxpower”即代表了威迈斯。

资料来源：国家企业信用信息公示系统

事实上，使用vmaxpower域名邮箱的公司不只微码电子一家。国家企业信用信息公示系统显示，深圳欧康新能源有限公司（以下简称“欧康新能源”）、深圳艾罗丝电子有限公司（以下简称“艾罗丝”）同样曾使用vmaxpower邮箱和“0755-86137021”作为企业联系方式。

资料来源：国家企业信用信息公示系统

而据招股书披露，欧康新能源系公司关联方，曾由实控人万仁春担任执行董事，李谋清原持有其70%股权。艾罗丝则是李谋清亲属曾控制并任职的企业，亦比照关联方披露。2019年3月，欧康新能源注销。而艾罗丝由于未按规定期限公示2016年、2017年年度报告，以及通过登记的住所或经营场所无法联系而被列入经营异常名录，2019年6月，艾罗丝被吊销营业执照。

对于以上疑问，我们向威迈斯去函采访，而威迈斯仅表示公司与微码电子关联交易定价公允且交易金额较小，对于与上述企业共享电话、邮箱的合理性并未做出解释。

募投项目新增产能说不清，动工一年后才备案？

据招股书披露，威迈斯拟通过本次IPO募集6.27亿元，用于“龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目”和“芜湖新能源汽车电源产品生产基地建设项目”。其中，“龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目”已获得深龙岗发改备[2019]0144号项目备案、深龙环备[2019]700488号《告知性备案回执》。

资料来源：威迈斯招股说明书

据深圳市生态环境局龙岗管理局披露，2019年4月，“龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目”予以备案。然而，根据该项目环境影响报告表显示，项目早在2018年3月就已开始施工，这是否意味着公司在依法办理环评备案前就已经动工了呢？

资料来源：深圳市生态环境局龙岗管理局

资料来源：“龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目”环评报告

同时，募投项目环评报告还显示，该项目总投资23799.01万元，建成后拟从事电源模块的生产加工，预计年产电源模块30万台。然而，招股书却称，“龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目”达产后预计每年可生产18万台车载电源产品。在投资总额相同的情况下，招股书披露的新增产能仅为项目环评报告披露产能的60%，这是否系因“电源模块”和“车载电源产品”并非一一对应的关系呢？

这一可能性被“芜湖新能源汽车电源产品生产基地建设项目”的环境影响报告表所否定。据招股书披露，威迈斯的车载电源产品可分为车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器和车载电源集成产品，而芜湖项目达产后预计可年产36万台车载电源。同时，芜湖项目环评报告显示，该项目产品方案包括18万台车载充电机、车载DC/DC变换器和18万台车载电源集成产品，合计36万台电源模块。

对于以上疑问，威迈斯回复称“公司严格按照相关规定要求披露相关信息，不存在应披露而未披露的事项”、“请以公司招股说明书披露的信息为准”，并未正面回答相关问题。

值得注意的是，按招股书披露的新增产能计算，两募投项目达产后合计可新增54万台车载电源产品产能。而报告期内，威迈斯主要负责装配、测试，表面贴装、插件工序则采取外协加工的方式，2019年5月，公司新建的车载电源自动化生产线正式投产，预计年产能为20万台车载电源。算上募投项目新增产能后，公司车载电源产能将达到74万台，约为2018年车载电源产品销量（21.97万台）的3.37倍。

车载电源业务发展迅猛，下游市场亟待复苏

据招股书披露，威迈斯的主要产品包括车载电源、通信电源和电梯电源。2016年～2018年及2019年1月～9月，公司主营业务收入分别为2.53亿元、4.18亿元、6.13亿元和5.57亿元。其中，车载电源分别贡献收入9564.93万元、2.39亿元、4.65亿元、4.59亿元，占比分别为37.86%、57.23%、75.96%、82.43%，逐渐成为威迈斯最重要的业绩来源。

尤其在2018年，公司主营业务收入同比增加1.95亿元，而车载电源业务收入同比增加了2.26亿元，是主营业务收入增长额的116.14%，当期通信电源、电梯电源的营业收入分别同比减少18.98%、14.04%。招股书称，公司车载电源销售收入快速增长的主要原因为国内新能源汽车行业快速发展，公司下游整车厂客户上汽集团（600104.SH）、奇瑞汽车、吉利汽车（00175.HK）、长安汽车（000625.SZ）的新能源汽车销量亦保持快速增长。

然而，今年新能源汽车的产销形势仍在复苏中。据中国汽车工业协会数据，2020年1月～7月，我国新能源汽车产、销量分别为49.6万辆和48.6万辆，同比分别下降31.7%和32.8%。

此外，报告期内，威迈斯的电梯电源收入分别为5160.23万元、4993.03万元、4292.23万元、4109.09万元，全部来自日立，可比前三年内累计下滑16.82%。威迈斯在回复采访函时表示，由于长期合作、关系稳定，公司向日立销售的电梯电源产品型号较为稳定，因此报告期内销售收入较为稳定。同时，公司正在积极开拓新的客户。