苏轴股份信披质量堪忧，研发项目、污物处理存虚假披露之嫌

苏州轴承厂股份有限公司（证券简称：苏轴股份，证券代码：430418.OC）是一家由创元科技（证券代码：000551.SZ）控股，专业从事滚针轴承研发生产的企业。作为申请挂牌精选层的公司，苏轴股份多处潜在的虚假披露令人遗憾。

多个研发项目或涉嫌虚假披露

苏轴股份标榜自己为国内滚针轴承的龙头企业，但实际上国内滚针轴承市场的半壁江山被以舍弗勒集团为首的国际竞争对手长期占据，苏轴股份处于一个技术追随者的地位，志在通过研发创新实现进口替代，故而在公开发行股票说明书里用较多篇幅披露研发情况。但是，公司对研发情况的披露多次翻车，似乎存在虚假披露嫌疑。

首先是在研项目“一种特殊密封结构的高性能冲压外圈滚针轴承的研发”。据公司公开发行说明书的在研项目情况显示，这一项目由张海领导，目标是实现进口替代、填补国内空白，目前处于研究阶段，项目预算610万元。需要明确的是，研发项目一般包括研究和开发两个主要阶段，研究阶段是探索性活动，对文献资料进行搜索整合从而形成一个新的理论，不涉及对理论的试验性应用（如建模和测试），公司在披露研发项目时必须严谨措辞、准确区分，而苏轴股份的问题正在于此。

（来自苏轴股份公开发行股票说明书）

如图所示，在研发项目拟达目标中，苏轴股份称这一项目的相关产品试生产阶段已满足目标性能指标，但尚未进行批量生产验证，技术稳定性有待验证。而且，在研发投入情况中，公司也披露样品已通过用户装机试验，正在进行试生产。试生产意味着项目处于开发阶段，与公司在前文披露的研究阶段自相矛盾。这不只是字眼上的矛盾，如果该项目实际仅处在研究阶段，而苏轴股份却声称相关产品已经达到国际竞争对手的关键性能指标，那就有涉及虚假披露之嫌。另外，这个项目的预算为610万元，目前只投入了179.41万元，29.41%的投入进展就已经通过试生产达到预期目标？从数据上看似乎也不太合理。

（来自苏轴股份公开发行股票说明书）

同样的问题还有在研项目“汽车自动变速箱及全驱系统推力组合轴承的研发”。据在研项目情况显示，这一项目由张海领导，处于研究阶段，预算500万元。

（来自苏轴股份公开发行股票说明书）

但在研发项目拟达目标中，苏轴股份却称相关产品试生产阶段已满足目标性能指标，但尚未进行批量生产验证，技术稳定性有待验证。另外，公司在研发投入情况中披露项目已完成样件开发，产品通过了客户的台架试验，正在小批试制。显然，这里对项目处于开发阶段的说明再次与前面的研究阶段相冲突。将一个处于研究阶段的项目披露成开发阶段，甚至说产品已达到国际竞争对手的关键性能指标，或又是一个虚假披露。同样地，项目预算500万元，目前只投入128.99万元，25.80%的投入进展就已经通过试生产达到预期目标，这个数据本身也不太对劲。

（来自苏轴股份公开发行股票说明书）

在研项目“汽车智能转向系统半刚性复合轴承及冲压外圈滚针轴承的研发”也存在类似问题。苏轴股份在在研项目情况中披露该项目处于研究阶段，预算740万元。研发投入情况中，唯一与这一项目接近的是“电动汽车转向系统用一种弹性滚针轴承的制造技术研究”，结合相关产品“冲压外圈滚针轴承HK系列”来看，这两个项目恐怕是同一个，公司却披露该项目样件试制已完成，正在进行用户台架试验。将研究阶段披露称开发阶段，再度涉嫌虚假披露。项目预算740万元，目前仅投入49.02万元，6.62%的投入进展与开发阶段也不太相符。

环评报告再牵出信披问题

苏轴股份涉及虚假披露可能的还不止研发项目。据公司公开发行说明书中的固定资产情况显示，截止2019年末，苏轴股份的主要机器设备中包括22台高精度内圆磨床、24台高精度无心磨床、24台高精度冲床，合计46台磨床、24台冲床。然而，在本次募投项目的环评报告中，苏轴股份却披露扩建前，即截止2019年末，公司所有磨床136台、冲床63台。环评报告披露的机器设备数量与招股说明书披露的机器设备数量大相径庭，令人迷惑。

（来自苏轴股份公开发行股票说明书）

（来自苏轴股份环评报告）

此外，在污染物处理方面，苏轴股份也说漏了嘴。公司在公开发行说明书中声称，对于热处理炉产生的废气，经治理设施收集和处理后通过15米排气筒高空排放。然而，在环评报告中，苏轴股份却承认，现有项目机加工废气未经收集处理，直接无组织排放,或说明公司在公开发行说明书里披露的废气处理措施是虚假的。这也不禁令人怀疑，公司是否曾存在因废气排放问题受到行政处罚的情形。

（来自苏轴股份公开发行股票说明书）

（来自苏轴股份环评报告）

值得一提的是，苏轴股份2016年6月30日取得的原排污许可证，已经于2019年6月30日到期，公司预计于2020年9月30日之前申领新的排污许可证。也就是说，在过去的一段时间以及未来的一段时期，公司都是在没有排污许可证的情况下从事生产活动，这一行政许可瑕疵，或将为公司带来一定法律风险。

关联方疑问待解，行业下行却还要募资扩产

苏轴股份在其他方面的信息披露或许也存在疑问。首先在控股、参股公司方面，公司披露自成立以来仅有的一家参股公司是苏州联利精密制造有限公司。但据工商信息显示，公司还曾在上海浦东新区三基传动系统有限公司（以下简称：三基传动）持股20%。三基传动成立于1993年，另两名股东是无锡新威机械集团有限公司（以下简称：新威集团）和自然人冯连钢。但怪异的是，新威集团的工商信息无从查询，三基传动也曾因连续三年未公示企业年报而被列入经营异常名录，后因无正当理由停业超六个月被吊销营业执照。苏轴股份在招股说明书里对参股公司三基传动避而不谈，不知是否有隐瞒违规历史或关联交易的情形。

其次是供应商方面。据工商信息显示，苏轴股份的前五大供应商中，苏州特纳尔金属材料有限公司成立于2004年5月25日、新昌县新翔宇轴承有限公司成立于2007年7月18日、无锡鸿源轴承制造有限公司成立于2000年3月15日。公司披露与三家供应商开始合作的时间分别为2004年、2007年、2000年，即三家供应商均在成立当年便于公司合作。这一点与公司的采购政策略有不符，公司称其每月对供应商进行综合考量后建立《合格供方名单》，从《合格供方名单》中选择供应商。这样看来，苏轴股份选择成立不足一年的公司作为供应商似乎就不太合理，不知背后是否存在未披露的关联关系。

另值得一提的是，苏轴股份72.79%的收入来自汽车行业，自2016年以来，全球和全国汽车产量连年下滑，对公司产品的销售形成巨大压力。据招股说明书披露，2019年，公司产品中除了推理滚针轴承销量小幅增长1.28%以外，向心滚针轴承、滚动体、其他轴承产品销量分别下降3.16%、18.92%、2.29%。在行业全面下行的处境下，苏轴股份还要拟募集资金增加产能4400万套是否不太合理？新增产能如何消化将是公司要面对的考验。

总体来看，苏轴股份存信披问题不少。信息披露是精选层审议最关注的问题，对于这些信披问题，或需要公司做出进一步解释。