买入震不垮的智利

2010年3月11日，亿万富翁塞巴斯蒂安o皮涅拉从离任总统巴切莱特手中接过由国旗红、白、蓝三色组成的总统绶带，宣誓成为智利第51任总统。在宣誓仪式前，一场强烈的余震刚刚发生，举行就职仪式的智利国会大厦大吊灯摇摆不停，主席台后的花瓶也剧烈摇晃起来。大厅里一片骚动，受邀的嘉宾们纷纷站了起来，有些惊慌。

不过仪式仍在继续，皮涅拉宣誓之后，开始宣读他的内阁成员名单，长长的部长名单还没念完，又是一波地动山摇。在就职仪式前后短短的40多分钟内，突如其来的4起震级分别为里氏7.2级、里氏6.9级、里氏6.0级和里氏5.4级的强烈余震撼动了整个国会大厦。

12天前，智利发生的8.8级地震给这个安第斯山小国带来了300亿美元的经济损失，但目前确认的死亡人数不到500人，远远低于不久前海地地震的22.25万人。

智利的股市也没有受到什么的冲击。首都圣地亚哥交易所的IPSA40种股票指数在新总统就任当天收报3816点，离今年2月创出的3868点历史高点咫尺之遥。即使是2.27大地震发生之后，IPSA指数也没有跌破3700点，地震后的第一个交易日全天跌幅不过1.2%。

　　重新认识美洲豹

由于"金砖四国"之一的巴西坐镇拉丁美洲，以往鲜有投资者的目光会投向智利，但一场突如其来的地震以及由此引发的期铜市场震荡，让市场不得不重新认识智利的经济。

事实上，对于投资者来说，在拉美除了巴西之外，智利确实值得关注。智利自20世纪80年代以来，经济持续高增长，从1984年至今人均GDP增长了2倍，2008年达到14688.30美元，位居世界第56位。

其现任总统皮涅拉就是来自商界的亿万富翁。皮涅拉早年在哈佛大学取得博士学位，20世纪80年代，他将信用卡业务成功引入智利，获得了巨大收益。现年60岁的皮涅拉拥有多家知名企业，是智利电视台全部股份持有人，还是智利科洛科洛足球俱乐部和智利国家航空公司大股东。因此也被称为智利的贝鲁斯科尼，后者同样拥有电视台和AC米兰俱乐部。

智利民众对新总统寄予厚望。"他是个商人……我们现在正需要他这样能为孩子们创造工作的人，"在海啸中失去住宅和渔船的47岁渔民卡洛斯o富恩特斯告诉路透社记者。

外界也对智利震后的重建前景表示乐观。智利近年来利用经济状况良好的契机，积累了500亿美元的外汇储备，财政盈余充裕；国家的支柱产业铜业在地震中受影响较小，未来经济发展基础稳固，从而为智利经济震后复苏创造了比较有利的条件。此外，基础设施的重建工作也有助于促进就业，缓和目前10.2%的失业率压力。

在2008年国际金融海啸中，智利经济也曾受到冲击。智利虽然是拉美经济较发达国家，但经济发展模式较为单一，对铜等大宗产品的出口依赖程度高。世界性经济危机导致铜价下跌，智利经济也从2008年11月以来连续出现负增长，2009年，负增长1.8%。

尽管如此，随着世界经济的企稳复苏，智利经济发展的外部环境明显改善。近几个月来，国际铜价持续上升。3月5日，伦敦金属交易所铜价达到每磅3.38美元，是2008年9月以来的最高值。

更为关键的是，智利经济在过去的30多年时间里取得了长足的发展，被誉为"美洲豹"（类似于亚洲四小龙），虽然多次受到外界冲击，但身子骨已经较为硬朗。

自70年代起，该国政治和经济局势一直比较稳定，其货币比索与美元实行浮动汇率，却没有发生过大的动荡。

在70年代初期，智利经济实际上是与对外贸易绝缘的。进口关税平均高达105%，有些进口是完全禁止的。到1977年，关税已经全部下调为统一的10%。这种开放经济的方式最终取得了现在的成就，智利与全球主要的经济体都签署了自由贸易协议，包括中国。

与此同时，智利历届政府努力削减公共开支、控制财政赤字，并让中央银行独立于现任总统。这种做法防止了因为选举或支持政府的经济政策而对中央银行的政治操纵，为保持币值稳定发挥了很大的作用。

此外，智利在微观经济领域进行了大胆的改革，这对于保持长期的经济增长十分必要。在这一进程中，私有化具有十分重要的意义，因为它们发生了财产的转移，新的财产所有人具有使这些资源和产出最大化的动机。

7年股指涨了270%

智利的国企私有化进行得较为顺利，取得了明显成效不仅减轻了政府的财政负担，促进了经济的增长，促进了企业管理水平，还活跃了资本市场。

1893年成立的圣地亚哥证券交易所长期以来没有得到发展，私有化使沉寂的资本市场迅速活跃起来，数百家企业在该交易所上市，成为南美最有活力的资本市场之一。私人养老基金积极参与私有化，刺激了智利中长期资本市场的形成和发育。2008年，圣地亚哥证券交易所市值1318亿美元，在全球交易所中排名第28位。

圣地亚哥证券交易所是成立于1893年11月27日的上市公司，其最初的股票由48份组成，其中32份是由股票经纪人持有。最初有320只股票，大多是矿业公司，但1929年的大萧条使得大部分市值灰飞烟灭。

在最近的几年内，随着经济不断增长，圣地亚哥交易所迎来了黄金时间，IPSA指数2003年1月10日为1022点，到2010年3月11日达3816点，涨幅超过270%，不仅远远超过同期道琼斯指数的涨幅，也超过上证综指一倍多。期间道琼斯指数从8586点涨至10638点，涨幅为24%，而上证综指从1385点涨至3051点，涨幅为120%。

不过，2月27日的地震毕竟给智利带来了巨大的损失，智利中央银行3月10日宣布，将今年全年的经济增长率由原先预期的4.9%下调至4.5%。皮涅拉的前任巴切莱特预计灾后重建工作至少需时三、四年。然而，对于投资者来说，灾后重建的开始也许意味着买入的良机。