68家公司为何意外入选创新层初步名单？

6月18日，创新层初选名单已经出炉，共有920家企业榜上有名，相比于东方财富choice预测的969家，足足少了49家。记者通过仔细比对发现，原本在预测名单中的117家企业被淘汰出局，同时又有68家企业意外出现在了股转系统的初步名单中。而与之前市场预测存在出入的关键点主要在于合格投资人的认定、及公司管理是否存在缺陷、限制性行业的认定等方面。

意外入选，当真天上掉馅饼？

一批当初未登上预测名单，最终却意外入围、榜上有名的小伙伴们一定是心情激动的。突然被纳入，难道真是天上掉下了馅饼吗？其实创新层这趟顺风车大家都想搭，所以有不少企业为了进入创新层，开始按着准入标准“量体裁衣”。

比如冲着第二条标准中，股本不少于2000万的硬性指标，很多企业早就忙着转增股本且转增计划都有点“精打细算”的意味。金润和在此前以总股本1797.3万股为基数，以资本公积金向全体股东实施每10股转增1.5股，共计转增269.595万股，转增后公司总股本由1797.3万股增至2066.895万。

裕荣光电以原有的总股本1800万股为基数，以288万元的资本公积金向全体股东每10股转增1.6股，共计转增288万股，转增后公司总股本为2088万股。东方炫辰10转10后，股本从1000万股变为2000万股；顶峰影业10转12.5后，股本从1115.2万股扩大到2509.2万股；数智源10转7、伏泰科技10转12后，也均达到了股本刚好扩大到2000万股以上的目的。有很多企业也就是凭借此点，成功进入创新层。

另外还有一些进入创新层的企业，之前本身成绩就不俗，离创新层的准入标准就差那么一把火，几乎已经站在创新层的边缘，有五家企业在今年二月时日均市值已超过5亿，分别是可恩口腔日均市值5.5亿、天弘激光日均市值5.2亿、易销科技日均市值5.2亿、鑫庄农贷日均市值5.2亿、北鼎晶辉日均市值5.1亿，这些“候选者”稍微努力就有上创新层的机会。近三个月内，可恩口腔、易销科技、北鼎晶辉表现良好，成功将日均市值拉到了6亿以上，跻身创新层。而天弘激光、鑫庄农贷却因后期成绩不佳，最终错失进入创新层的机会。

而最近因与明星股东杨幂签订对赌协议而爆红的西安同大，也是意外入围创新层的企业之一。在股转系统公布的名单中，西安同大进入创新层符合的是标准一。此前不少统计机构公布的准创新层企业名单中，未将西安同大列入创新层名单的原因，均为因不满足“最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”这个条件。

不管是原本就在创新层名单还是后期入围的公司，都是通过严格的统一标准而最终入围，入选创新层之后如何利用创新层的优势，使企业有更好的发展可是要凭各家公司的真本事，而非动点小心思就能达到的了。

意外出局，他们究竟踩到了哪颗“雷”？

对于早就准备张灯结彩，举杯庆祝的一小批“优秀学生”来说，突然的落选可真如当头棒喝一般。不少符合创新层财务标准的企业因为公司的行政处罚而被剔除出去，例如6月20日，金达莱发布了公司未能进入创新层的情况说明，公告中表示公司是完全符合创新层对于财务标准的规定：

满足标准一：2014年、2015年，金达莱营业收入分别为3.09亿元、5.04亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别为1.07亿元、2.16亿元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%，其总股本为2亿元；

满足标准三：公司最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于50亿元；2015年末股东权益为6.32亿元；目前，公司拥有11家做市商，合格投资者超过400人。

然而因为公司实际控制人廖志明在2014年年度存在资金占用行为，但公司未及时披露，违反了相关监管规定。公司在今年4月份，收到了中国证监会江西证监局的行政处罚，这一行政处罚使得公司不能满足《分层管理办法(试行)》第七大条的第三款：挂牌公司或其控股股东、实际控制人，现任董事、监事和高级管理人员因信息披露违规、公司治理违规、交易违规等行为被中国证监会及其派出机构采取行政监管措施或者被采取行政处罚，或者正在接受立案调查，尚未有明确结论意见，导致金达莱最终未能进入创新层。

同样因行政处罚而被剔除出局的还有志能祥赢、唐人通服、中海阳、参仙源、凌志环保、枫盛阳、海格物流、艾录股份、雅达股份、易所试、天开园林、国义招标共十二家企业。

除此之外，根据《分层管理办法（试行）》，类金融挂牌公司包括PE、P2P、小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当、商业保理等特殊行业挂牌公司，在相关监管政策明确前，暂不能进入创新层。因此，除了将集团PE业务已注入子公司昆吾九鼎名下的九鼎集团之外，在新三板挂牌的21家私募机构均落选创新层。

可还有部分公司无缘创新层的理由听起来可真是让人觉得有点冤，据悉有不少企业是因为挂牌的同时增发融资而被拒之门外。此前股转系统对于挂牌同时定增的规则做了修改。修改前的规则是“挂牌同时定增”中的定增这一环节并没限定时间节点，公司甚至在券商进场的同时就可以找投资者来洽谈定增。但根据新的监管口径，全国股转系统要求企业只有在取得挂牌同意函之后，才能向投资者定向发行，挂牌同时定增中的定增这一环节必须在取得挂牌同意函之后。很多企业在此之前的挂牌同时定增只能算作是挂牌前增资，而目前全国股转系统或许就是据此认定的分层标准。盛夏星空、好看传媒、名品世家、龙威新材等诸多原本被大家看好的企业都因此而意外出局。

6月22日，新三板创新层名单三天异议期结束，全国股转系统或将针对反馈进行调整。同时，全国股转系统还发布通知称，将于6月25日组织挂牌公司分层信息揭示通关测试。本次测试主要内容为，测试挂牌公司分层信息揭示的及时性、准确性和完整性，各技术系统对挂牌公司分层信息接收和揭示的准确性，分板块揭示不同层次证券行情的正确性。最终，新三板将在6月27日正式实施分层。