股交热力不减，前海模式受追捧

2013年5月30日，前海股权交易中心开业，受到众多中小企业的追捧。如今开业已经超过一周年，前海的火爆仍旧不减当初。那么，中小企业为何会如此青睐前海呢？

前海股权交易中心是广东省区域性股权交易市场的核心组织机构，注册资本5.55亿元。在股东结构上引入中信证券、国信证券、安信证券三家国内顶级证券公司，利用互联网平台资源为处于初创和发展阶段、尚未走入沪深交易所的中小微企业提供私募、个性、定制化的金融解决方案，在商业银行和沪深交易所之外，开辟另一个新型融资渠道，帮助企业实现成长梦想。

前海特色

作为场外市场的重要“试验田”之一，前海股交中心有一些非常鲜明的“进场”特色。比如，低门槛：符合“3211”挂牌标准的公司，都可以在中心挂牌。

其次，融资费用低，前海为企业定制的私募和直销方式发债、发股融资，节省大量保荐费、承销费、广告费、公关费；同时，还大大降低企业排队上市的机会成本。

企业只需达到中心设定的基本标准，即可申请挂牌，无需行政审批。

同时，中心向深圳市政府申请设立“中小企业发展基金”，为创业企业量身定制系列培训课程和咨询项目，并聘请海内外一流专家授课，帮助创业企业提升管理、实现跨越。

创新体制，优势明显

前海股权交易中心有两个定位：

第一、打造一个沪深交易所商业银行的新型市场化融资平台，也就是说在现有的资本市场体系之外，要开辟一个新市场，创建一个新规则，形成一个新局面。前海股权交易中心与交易所市场本质区别是，融资活动的私募与公募之别，发行对象小众与大众之分，金融支付的非标准和标准之差。这个市场前景巨大，美国私募市场总量中80%都是由私募、小众、非金融标准化构成。标准化、大众化公募市场是资本市场的顶点，但是大量的私募、中小众的非标准化业务才是整个市场的主流。

第二、构筑一个投资人和企业开放、对等、互助、共赢的网上互动。也就是说这里是要运用互联网与技术、最大限度地动员社会各方的资源，共同参与市场，同时又能够做到交流、互动、知根知底。

体现中小企业品牌价值

前海是企业和私募产品的登记、托管、结算中心。现在大多数中小企业只有物理形态，没有价值形态。前海股权交易中心就是通过登记、托管来使企业走向市场。现在整个市场中只有上市公司价值形态是完整的，这么多年市值管理才刚刚进入。也就是说这个企业值多少钱，不能光看它的物理形态，要整体从各方面衡量价值，国外买卖企业是以市值作为标准，前海股权交易中心为中小企业价值形态迈出第一步。

场外市场的品牌效应非常重要，因此，前海也是中小企业挂牌展示中心。中小企业就是像商品展销会、展览会，也就是说像做广告一样，在这里展示整个企业，让企业在这里跟投资者和市场有一个初步的对接，与市场形成一种情感的互动，这是现代在金融管理上最需要的。

前海还力争成为中小企业债权和产品融资中心。中小企业最大特点是成长性，由于成长性，它实际上没有定性，很难定价，前海股权交易中心采取先债后股的方式，首先帮助企业通过固定收益方式把单一的风险变成一个概念，同时对接各方资源，实现风险和收益分离。

在前海挂牌的中小企业，股权融资成本低，效率高。企业融资不需要强制披露信息，也不需要财经公关，经过初步测算，大约成本费用只相当于交易所市场的1/10，而且企业随时可以根据自己需要的量来市场筹集资金。

同时中小企业增长速度很快，但是据有关文件统计，平均寿命只有3年。中小企业其实更需要的是智力支持。前海通过培训咨询，把顶尖的商业管理经验通过具体直观方式传递给企业。

在这里没有一级市场、二级市场巨大价格差异。提供大量第一手的机会。同时，无批量发行的限制。随时根据企业需要，随时找投资人商谈需要向市场出让多少股权。在前海挂牌的中小企业，股权融资无上市时间限制。

有人提出，前海股交中心的“低门槛、无审批”，是否会给投资者带来高风险？对此，前海股权中心董事长胡继之认为：“行政审批不能审掉所有风险，严格审批不意味着风险就小；对挂牌企业越宽松，对投资者风险就越小。”而前海主要的问题是非全国性证券交易所，也就是与上海或深圳等市场挂牌没有先后或从属行系，因此，到上海或深圳上市需重新申请。

全国股交热，前海未来怎么走？

前海股交中心虽然为地方性中小企业挂牌交易中心，但2013年5月30日中心开业时，首批挂牌企业就达1200家，截至2014年5月30日中心满周年时，更已超过3000家企业挂牌。前海不仅代表深圳未来30年重要经济发展的特区中特区，更是“深港现代化服务特区”、“中国人民币离岸中心”，地位层级是国家级金融经济特区，更是国家在多项政策落地前的试验田。前海股交中心代表的新中小企业挂牌交易中心，非仅仅代表深圳前海特区，更代表着全国中小企业在上海、深圳或海外上市前的挂牌中心，因此，前海股交中心的份量、地位非其他区域性股权交易中心可比拟。

互联网文明正在改变社会经济、生活方式、企业形态和商业模式。未来企业形态将走向两个极端，其一是大型的平台企业的出现，另外就是众多的有特色的中小企业的涌现。前海股权交易中心就是建造一个服务实体经济、连接中小企业的场外资本市场。随着前海股权交易中心日益壮大，有可能在交易所市场之外展示出一片新的天地，并且引致风险投资等传统模式改变。