跑马圈地：电商和小额信贷亲密接触

小额信贷萌芽伊始，就注定会在短期内填补市场空白，收获大量拥趸。如今的小额信贷虽然处于摸索阶段，但模式已经趋于多样化，而电商平台无疑成为各“财团”发展小额信贷的必争之地。

电影《星球大战》熟悉的开场音乐响起时，有一句经典的解说词，那就是“战争还在继续。”同样，在电商的“星球大战”中，继价格战和物流战后，小额信贷已是电商巨头之间全新的战场。2013年伊始，阿里巴巴、慧聪、京东、苏宁等电商强者纷纷建立起各自的电商金融体系，开始了新一轮的跑马圈地，电商和小额信贷的“亲密接触”也迅速成为了业界的焦点。

　　传统小贷模式捉襟见肘

近年来，劳动力、原材料成本的上升，流动资金的短缺使得国内小微企业用户贷款需求旺盛，呈现出一片利润空间很大的“蓝海”市场。银监会数据显示，截至去年10月底，小微企业贷款余额达14.35万亿元，占全部贷款余额的21.72%，连续三年实现持续增长。

但事实上，传统的银行信贷模式远远满足不了小微企业的贷款需求。首先传统抵押担保贷款模式与中小企业的实际情况相矛盾，借贷成本高、风险大。对传统信贷所需的抵押和担保，不少小微型电商根本难以满足。另一方面，小微型电商的借贷频率更高、对资金的周转速度要求也更高，难以适应传统信贷模式。因此，目前我国银行贷款主要仍投放给大中型企业，小企业仅占20%，微型企业更是几乎无缘分享。

此外，我国金融行业的运行环境也使得小额贷款基本被银行“无视”，如果从银行获得几十万元的小额贷款，贷款者往往得通过房产抵押来实现。“很抱歉，您申请贷款的额度太小，建议用房产抵押，既快捷，又能贷到款。”这是不少银行客户经理对小额贷款申请者表示“爱莫能助”时的常用说辞。更有一些银行的客户经理直言：“我们没有做过这么小额的贷款，抵押贷款也基本在100万元以上”。于是，不少缺乏房产等固定资产的“白手起家”创业者，几乎没有从银行获得贷款的可能性。

目前，我国的400多家村镇银行和3000多家小额贷款公司的规模还远远无法满足小微企业的融资需求，而且小额贷款的利率往往高达银行基准利率的3～4倍，曾在沿海一些地区很“红火”的民间融资贷款利率高达年息25%～30%，短期利率甚至高达年息80%～100%。很多小额贷款实际上已成为了高利贷，如此发展，不仅无法解决中小企业的融资问题，甚至成为一个加大成本的反向推手，恶化了中小企业的融资难题。于是，这些因素给了阿里巴巴、京东商城等电商巨头一个很不错的机会，毕竟较之银行，电商金融势必更加快速灵活，也更贴近小微型电商企业的真实需求。

电商扎堆“逆袭”

羊群是一种散乱的组织，但如果有一只头羊动起来，其他的羊往往会一哄而上。当然，用“羊群效应”来形容电商巨头扎堆小额贷款的举措难免有些牵强，不过从2010年下半年开始，电商巨头们似乎已不约而同地一起“动手”。

阿里巴巴于2010年6月与复星集团、银泰集团和万向集团联合投资6亿元成立了面向淘宝网商户的浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司并获得了国内首张电子商务领域的小额贷款公司营业执照。2011年，阿里巴巴投资10亿元在重庆成立了重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司。通过这两家小贷公司，阿里金融在阿里巴巴B2B业务、淘宝和天猫3个平台上分别提供订单贷款、信用贷款两项服务，贷款额度通常在100万元以内。数据显示，截至去年6月末，主要负责运营阿里巴巴旗下小贷公司的阿里金融业务部门，已累计为超过12.9万家小微企业提供了融资服务，贷款总额超过260亿元。2012年7月20日，阿里金融实现单日利息收入100万元。按此推算，阿里金融的年利息收入将达3.65亿元。

2012年11月27日，京东商城与中国银行北京分行签署战略合作协议，正式推出供应链金融服务。京东商城表示，其供应链金融服务平台结合了商城供应商评价、结算、票据处理等系统以及网上银行和银企互联等电子渠道，是面向全部商城供应商开展的一整套金融服务综合型平台。而国美在线也表示，“库巴网不排除国美在线推出小贷业务的可能性”。2012年12月6日，苏宁电器发布公告称，其境外全资子公司香港苏宁电器有限公司与苏宁电器集团公司将以2.25亿元和7500万元出资作为注册资金在重庆组建重庆苏宁小额贷款有限公司。今年1月16日，慧聪网和民生银行联合发布了一款名为“民生慧聪新e贷”的信用卡产品，为慧聪网的“买卖通”会员企业提供50万元以下的信用贷款?而慧聪网也成为继阿里巴巴、敦煌网、网盛生意宝、京东商城和苏宁易购后，第六家正式涉足网络信贷的电子商务企业。

电商小贷模式各有千秋

在这六家电商企业中，阿里小贷在市场份额上取得了一定的优势。据阿里金融公布的数据显示，2012年上半年阿里金融完成170万笔贷款，平均每笔贷款7000余元，上半年累计投放贷款130亿元。而京东的小贷模式是用自身的信用做担保，从银行获得授信，取得授信额度的供应商，在完成对京东的送货后，即可与京东对账，核对无误后，京东给银行指令，银行将货款金额提前给供应商结清。待账期规定结款日，京东将货款的本金还给银行，而供应商则需要支付银行7%的年利率。京东从中得到了销售额，供应商则提高了资金周转率，而银行也得到了贷款利息。苏宁电器集团旗下的苏宁易购则采取“超电器化”的战略，因此苏宁发展供应链金融服务，有利于加快开放平台建设，吸引更多非电器类供应商。与阿里巴巴淘宝平台的小商户模式不同，现阶段苏宁对于商户和产品品质有较严格的要求，厂商的规模相对较大，这使得其可能在贷款的数量上有所扩大。如果苏宁按照计划向“超电器化”方向发展，代理商、小微厂商的数量增多将使得小额信贷业务的发展前景逐渐明朗。从资金来源上看，苏宁小贷与阿里小贷一样，资金来源都不是银行，而京东的资金来源主要是银行。相同的是，现阶段各电商的小额贷款都是面向各自平台上的商户，为中小微企业提供便利的融资服务。

此外，阿里巴巴和苏宁易购都拿到了开展独立贷款业务的牌照，采用旗下独立子公司直接放贷的模式。该模式的优势在于可直接积累用户的信用及行为数据，放贷灵活，且有较强的控制力；劣势在于有政策风险和巨大的资金压力，且受区域限制。而京东商城、慧聪等大多数电商企业则采用与银行合作的方式，电商将平台数据转化为银行认可的信用额度，银行依此完成独立审批、发放贷款。该模式有利于回避政策和资金风险，由银行出面，也能方便地提供更高额度、更长授信，而电商企业的信用数据还能被银行征信体系认可并使用，但也存在操作死板、审批困难等缺点。

　　挑战传统信贷

电子商务领域的竞争一直没有“冷”过，市场份额尚未固定的情况使得电商不会放弃任何一个巩固现有市场地位和抢占市场份额的机会。其实，目前无论是阿里巴巴金融、苏宁小贷，还是京东供应链金融，都为供应商创造了一个从供货、销售、融资到结算的闭环，通过这个闭环将供应商紧紧圈住。电商企业通过互联网数据化运营模式，为电商平台上的中小微企业、个人创业者提供可持续性且普惠制的电子商务金融服务，向无法在传统金融渠道获得贷款的弱势群体提供“金额小、期限短、随借随还”的纯信用小额贷款服务。由于电商平台上的商户大部分从事销售或流通领域，而这一领域也恰是产业链中最稳定的一环。因此，延伸到整个产业链的电商信贷服务，可以打通上下游产业，再加上中小商户电商化的趋势，信贷业务势必会成为电商的一个重要赢利点。

发放信贷最主要的因素是成本和风险，而在电商平台上，交易、付款的记录就是评估信用等级的现成平台，电商通过对数据的搜集和整合，解决了这些难题。在这种金融模式下，资金供需双方直接交易，达到与资本市场直接融资和银行间接融资一样的资源配置效率，大幅减少交易成本。目前，电商的小额信贷业务与大型商业银行的信贷业务尚可构成互补，但对致力于微贷业务的中小银行是一个不小的挑战。未来，电商可能重建一个金融信用体系来冲击现有的银行信用体系。

“网络信贷服务业毕竟还是一个经营风险的行业，在政府尚未对行业进行有效监管、社会各界对于这一新兴业态众说纷纭之际，建立行业自律、规范从业人员就显得尤为重要。”融道网CEO周汉表示。

的确，电商挑战传统信贷的前路依然漫漫，电商信贷的风险显而易见，没有抵押担保，没有信用捆绑，风险发生后往往无法弥补。

“电商小额信贷目前面临的最大发展障碍是现有的金融制度。电商的小额贷款业务具有小额贷款公司的性质，这决定其不能吸储，只能通过注册资本进行放款，虽然可向同业进行融资，但按制度规定不能超过其注册资本的2倍。而且，小额贷款业务还受到地域的限制。”一位不愿透露姓名的业内人士表示，“电商平台建立的小贷公司的服务对象是来自全国范围内的中小微企业，如果不能跨区域经营，其信贷业务必然会受到较大的影响。”