海外互联网并购“秘诀”

自20世纪90年代初兴起的新一轮并购浪潮正处在经济全球化和一体化进程不断推进的背景中，通过并购实现资本的积累成为企业发展常用的手段。

　　食物链中的“大鱼吃小鱼”模式如果应用于企业，那就是并购。自20世纪90年代初兴起的新一轮并购浪潮正处在经济全球化和一体化进程不断推进的背景中，通过并购实现资本的积累成为企业发展常用的手段。

不过，当今市场环境下的并购对于企业的“消化系统”提出了更高的要求，不仅仅是简单的“生吞活剥”，更需要好好消化一番。海外互联网近年来林林总总的并购正可一斑窥豹，帮助企业们从中领悟强壮的“消化系统”对于并购成功所起的关键作用。

并购案例：如虎添翼

想必绝大多数互联网企业在开展并购前第一时间想到的是藉此实现资源和优势的互补，进一步做大做强，从而争取实现一个完美的双赢，因此如虎添翼无疑是并购企业具备优良“消化系统”的最好体现。

社交网络新贵Facebook正在通过不断收购来完善自身的业务线。4月10日，Facebook宣布以10亿美元现金加股票的方式收购在线照片共享服务商Instagram，打造了其公司史上最大收购交易，无疑让坊间惊叹Facebook的CEO扎克伯格的惊人胆略。此前的2009年8月，扎克伯格也曾出手5000万美元收购了社交聚合网站FriendFeed。虽然Facebook一向不愿对外透露发展计划，但这一系列收购已揭示了扎克伯格的野心和算盘。

同样将时光回溯到10年前，2002年，电子商务巨擘eBay斥资15亿美元收购Paypal，无疑是一个聪明到不用脑子思考就能想到的并购。eBay当时用0.39股票交换Paypal的1股，合计15亿美元，买下了Paypal这个互联网上领先的支付服务公司。Paypal对于eBay的吸引力在于通过提供简单安全的在线钱包来实现售付的便利，从而让eBay的在线交易变得简单。交易之后，虽然PayPal还是保持独立运营，但eBay在收购结束后淘汰了自己的Billpoint支付系统。这笔并购在日后的业绩中验证了其高明，随着电子商务的快速崛起，Paypal对eBay的发展发挥了巨大的推动作用，不仅自己成为了世界上最大的在线支付商，也为eBay的收入贡献了1/4左右的份额。

并购案例：形同鸡肋

有些并购看似轰轰烈烈，实质却是双方“甘苦自知”。虽然在并购伊始，轰轰烈烈的愿景甚嚣尘上，但最后的结果却形同鸡肋。

同样是eBay，虽然有过并购Paypal的绝顶聪明之举，但也有“大意失荆州”的败笔。2005年10月，eBay以26亿美元并购免费语音电话软件Skype后，却一直没有显露出打算进一步做点什么的迹象，甚至至今还未体现出收购Skype的价值以及到底意图何方。

1998年，美国在线以42亿美元的价格收购了提供免费网页浏览器网景的Netscape，但之后美国在线对Netscape却没有任何的发展计划，最终从2008年2月1日起美国在线停止发布有关网景浏览器的安全和更新，网景浏览器最终胎死腹中。1999年，雅虎斥巨资57亿美元的价格收购了Broadcast.com，这笔巨款折算到Broadcast的用户上，居然高达每人710美元，而雅虎收购Broadcast.com后，根本未显露任何动作，因此本次最大的受益者似乎有点黑色幽默地轮到了Broadcast的创始人Mark Cuban，使其在瞬间成为数十亿身价的富翁。

　　并购案例：事与愿违

有些并购的结局已不仅是“形同鸡肋”，而是进一步恶化为事与愿违。“事与愿违”的并购在互联网发展的早期就层出不穷。2003年11月，雅虎斥资1.2亿美元收购了3721。当时还独霸互联网领域并保持着极好的发展势头的雅虎，一出手便被业界普遍看好。然而事后证明这次收购无论是对于雅虎中国还是对于3721，都堪称“灾难”。由于发展策略和整合方面等因素，3721在并购之后没有得到很好的发展，反而是负面新闻不断，雅虎也几乎没能从中得到任何好处。直至雅虎中国被阿里巴巴收购，后者对于3721更是没有兴趣，3721当年的主打业务网络实名在不久之后也停止注册，因此甚至可以说，这次并购毁掉了一个中国互联网的传奇。

同样，早在1998年，微软公司以4亿美元价格收购了Hotmail。当时的Hotmail还是全球第二大免费邮件服务提供商，微软收购Hotmail后一直想将Hotmail发展成门户网站，但却一直事与愿违，至今Hotmail依然如同温吞水那般不温不火。2003年，交友网站Friendster拒绝了谷歌3000万美元的收购提议，事后看来这是Friendster做出的一次绝对错误决定。在随后的市场竞争中，该网站被MySpace和Facebook远远甩在身后，最终被一家亚洲公司MOL以2640万美元收购，即使不计多年来的通货膨胀和货币贬值，Friendster也是被大大地“贱卖”了。

并购案例：明智的拒绝

每一次并购都是一次博弈，并非所有的成功并购都值得庆祝，有些时候，明智的拒绝反而能给企业带来更大的利益。

2006年，雅虎曾向Facebook抛出10亿美元收购的橄榄枝，当时的Facebook要求雅虎提高报价，而雅虎却觉得Facebook在那时并不值更高的价钱。不过现今的Facebook应该庆幸没有那么早就把自己“卖”了，飞速的发展已使得Facebook在不久前通过轰轰烈烈的IPO和互联网目前的老大Google一决胜负。

同样，Facebook和Google都曾对Twitter发生浓厚的兴趣，Facebook甚至提出以5亿美元的Facebook股份收购Twitter的提议，不过被Twitter拒绝；Google的开价虽未有公开报道，但外界普遍猜测在10亿美元左右。最终，两者对Twitter的收购均以失败告终，而这也“歪打正着”地促进了三者各自的业务发展：Facebook推出了类似Twitter的功能，Google的搜索引擎则整合了Twitter的数据，Twitter目前也已在推特业务中继续精耕细作。

并购秘诀：三大招

并购是企业的一项重大投资决策行为，因此该如何去正确实施，又该重点去关注哪些环节以及怎样成功实现并购活动，成为了企业必须关注的课题。劲释咨询机构董事长、首席顾问倪旭康认为，“知己知彼”、“交易多赢”和“平稳整合”是成功并购的三大秘诀。

倪旭康表示，首先并购前必须知己知彼。知彼当然很重要，知己也不可忽视。知己是充分评估企业自身并购能力并制定完善的并购战略，在并购前应进行自身并购能力的评估，制定详尽的并购战略，深入调查被并购企业，不打无把握之仗。其次并购时必须实现交易多赢。在并购谈判时双方应尽量遵循交易多赢的原则，在最大化满足双方利益的前提下充分考虑其他各方的利益诉求，只有得到所有各方基本认可的并购交易才是成功的交易。最后并购后必须实现平稳整合。大量失败的并购案例主要原因多在于并购后未实现平稳整合。在这方面，选择合适的整合负责人更是重中之重。