第三方支付：想象中的并购浪潮

在众多第三方支付企业跑马圈地、快速拓展市场的情势下，并购显然是一个不错的选择。而2011年下半年以来，第三方支付行业内发生的两起并购案例也给予人们丰富的想象空间。

后牌照时代”的第三方支付从来不缺乏并购的可能性。

　　其理由是，在众多企业跑马圈地、快速拓展市场的情势下，并购显然是一个不错的选择。作为已经获牌的企业，其并购动机主要来自于市场扩张的需要，业务范围不同的企业进行战略合并，以扩展线下支付、预付费卡、国际支付等业务区域。另外，面对高成长性的第三方支付行业，资本的逐步介入将不可避免，未获牌照企业出于支付牌照的制约，反向收购已获牌照的支付企业也并非不可能。

而2011年下半年以来，第三方支付行业内发生的两起并购案例也给予人们丰富的想象空间。考虑到不少重量级企业纷纷进入支付领域，有业内人士就此判断并购的大幕已经拉起。伴随而来的问题是，想象当中的并购浪潮何时会来到？

市场融合加速

在三批牌照落地半年之后，第三方支付行业的发展趋势愈加清晰起来。经过了2011年的飞速发展，尽管业内各家各自业务的侧重点不同，但多种终端、多种业务并存的平台化支付模式已经成为共识。

截止2011年底，已有101家支付企业获取牌照，这些企业涉及互联网支付、移动支付、预付卡发行与受理、银行卡收单等众多业务领域。随着政策地位的确立，第三方支付企业得以在横向层面拓展更多的服务行业和领域，同时实现在不同业务领域产业链上的纵深拓展，为企业创造出新的盈利增长点。

盛付通CEO王静颖对本刊记者表示，盛付通将在母公司盛大集团支持下开展全方位的支付服务。“依托盛大集团已有的用户资源，服务各行业和领域商户，提升整体互联网支付规模。”目前盛付通的支付业务涉及B2C购物、数码通讯、票务、商业服务、彩票、直销等多领域商户。

“支付企业都希望为客户特别是个人用户提供更多价值。”支付宝副总裁樊治铭认为。他同时也表示，除了目前已经涉及的网络购物、水电煤缴费、投资理财、转账汇款、信用卡还款等业务外，支付宝还会继续扩大服务范围，最终将涵盖个人生活的方方面面。

支付企业之所以认同这种多元化战略，与支付行业诱人的成长前景不无关系。第三方支付行业被认为拥有中国未来数年最富想象力的市场空间：在目前可以进入的领域，生活类支付是数千亿市场，商务类支付是数万亿市场，而金融类支付则是数十万亿市场。

根据艾瑞咨询的统计数据显示，2009~2011年，中国支付行业互联网支付业务交易规模连续三年实现100%的增长速度，2011年增幅更是高达118.1%，交易规模已经突破2万亿元大关。

从支付企业角度出发，全新的支付领域意味着全新的市场机会，尚未开发的市场空间更是不能轻言放弃。

在这样的大背景下，横向介入新领域几乎是所有大型支付企业的共同方针。在牌照发放后，拉卡拉对收单业务市场的进军，财付通对保险代销等业务的切入，支付宝先后渗透航旅和基金支付领域，无不说明支付企业向多元领域扩张的意愿越来越强烈。无论是网游、电商等传统领域，还是金融、理财等新兴市场都不再是以往一家独大的局面，市场融合不断加速。

　　无牌企业面临“洗牌”

在这种态势下，各家公司采用什么样的竞争策略将是一个有趣的话题。所有人都会想到，快速跑马圈地最便捷的方式就是收购。

2011年9月，支付宝宣布全资收购澳大利亚的安卡国际集团旗下第三方支付公司安卡支付。而一周前，获得牌照的上海富友金融网络技术有限公司也完成了与福建信和通公司“佰通卡”的并购。“佰通卡”业务由双方共同发行受理。但鉴于支付宝的行业地位，前者在第三方支付业内更引人注目。

“通过此次收购，我们不仅可以引入有着丰富经验的安卡支付团队，还可以服务国际著名的航空公司，并与我们自身的业务整合，将支付宝的跨境业务带入一个全新的高度。”樊治铭表示，航旅支付包括国际航旅支付是支付宝一直关注的市场，预计今年支付宝接入的境外航空公司有望超过20家。“国际航旅市场会是支付宝探索跨境业务的一个重要方向。”

而促成此次收购的另一个重要原因是，安卡集团属于外资，按照获牌要求，必须100%为内资企业，因此安卡支付已经失去了角逐第三方支付市场的可能，只能通过并购交易获得回报。

易观国际报告预计，未来资本市场在第三方支付领域将进一步活跃，一方面将有更多的外来资本注入第三方支付行业，另一方面支付企业为了获得线上线下的支付能力将会对业内企业开展横向和纵向兼并。

易观国际分析师张萌认为，牌照时代，兼并与合作不可避免：拿不到牌照的小企业可能会被拿到牌照的大企业收购；或者几家获得不同支付牌照的企业通过合作实现业务互补。比如，预付卡受到一定的区域限制，有可能企业通过合作并购完成跨区域联合。

目前国内第三方支付企业数量约300多家，其中有2/3的企业尚未获得牌照。这些企业无论是否还能拿到牌照，市场的先发优势已经失去，如此一来，与已拿牌或有资质企业合作，又或者被收购无疑是一条出路，而退出后的市场空白也将被有牌照企业迅速瓜分。易宝支付CEO唐彬表示，拿到牌照的毕竟是少数，因此必然将有整合发生，预计将有一半的支付企业会退出，而易宝支付也正在寻找收购对象。

新领域 新机会

对于企业来说，选到一个合适的并购对象并不容易。樊治铭透露，支付宝对于并购有三个原则：一是并购的业务是不是与支付宝现有业务契合；二是并购的业务是不是对用户有利；三是并购是不是对并购的业务本身有促进。而汇付天下董事长兼总裁周晔则看重，并购目标是否和汇付天下“让资金转起来”的公司战略一致，并能够实现公司在细分领域的快速扩张。

但眼下第三方支付业内的并购案例并不会频频发生。鉴于央行的牌照发放还未结束，众多中小支付企业还拥有一线生机，大规模的并购浪潮直接受制于政策因素，预计大规模的并购浪潮2012年还不会到来。

同时由于市场空间巨大，小型支付公司不会完全缺乏竞争平台。王静颖认为，支付行业所涉及的领域遍布人们生活、工作的方方面面，而且随着经济的发展，用户的需求越来越呈现多元化、差异化。“支付公司找准定位，进行差异化服务，只要合理利用资源，在业务、技术以及服务上不断实现创新，有效的满足了用户的需求，就有可能在支付市场上找到自己的发展空间。”

一个看得见的潜在市场就是移动支付。在线上支付格局初步已成的状况下，移动支付将会是第三方支付下一个竞争重点。目前，多家支付企业推出移动支付战略及产品。支付宝推出手机应用内支付以及手机条码和二维码支付，通过在线技术进军线下市场；快钱推出基于“快+”平台的手机支付战略；汇付天下首期投入1亿发布“Asi@”移动支付战略，全面进军移动支付市场；同时中国银联和三大电信运营商也纷纷布局移动支付市场。

不过，移动支付技术的安全性、用户使用习惯的培养以及产业链的梳理和完善，都是目前支付企业需要着手解决的问题。