民间借贷之“人人贷”的困惑

 银监会近日颁布的一则《人人贷有关风险提示的通知》，让所有人人贷中介机构被一片质疑之声所包围。作为人人贷典型案例的宜信，瞬间被推到了风口浪尖。

一石激起千层浪。银监会近日颁布的一则《人人贷有关风险提示的通知》（以下简称《通知》），让所有人人贷中介机构被一片质疑之声所包围。

《通知》指出，由于行业门槛低，且没有强有力的外部监管，人人贷中介机构有可能突破资金不进账户的底线，演变为吸收存款、发放贷款的非法金融机构，甚至变成非法集资。一时之间，作为人人贷典型案例的宜信，瞬间被推到了风口浪尖。

究竟是谁在借钱？

对于“P2P”模式，大部分人都有点陌生，它到底会不会陷入非法集资的漩涡里？这需要我们对他们的运营模式做一个充分的了解。

说到底，“P2P”模式并不是国内首创，而是产生于1960年，由孟加拉诺贝尔和平奖得主穆罕曼德·尤努斯（Muhammad Yunus）发明，为了消除贫困和发展农业生产，他创立了格莱珉银行，专门面向贫困人口进行无抵押小额信贷，因为需求的旺盛，一直保持着盈利状态。

这种模式引发了宜信的创始人唐宁的兴趣。他在美国读经济学时，曾经到孟加拉学习了尤努斯的模式，并在中国找到了商机，2006年就创立了宜信。但是，与格莱珉银行不同的是，鉴于中国国情，宜信并不是一家银行，而是一家被他称之为“P2P”（个人对个人）信用贷款的平台，现在已经初具规模。

作为对接两端客户的中间机构，“宜信所要面对的，一端是有小额资金需求的高成长型人群，另一端是手中掌握闲置资金的出借人。如何结合社会的信用状况，为平台两端客户提供均衡的信用服务，这正是宜信所要运营并掌控的。”宜信市场总监李玉瑛说。

“具体说来，宜信是通过平台招来愿意借出资金的人后，向他们提供符合一定资质的借款者，然后收取一定的服务费”。所以服务费是宜信的主要盈利模式。借款人需支付的利息每年在10%~12%，而在服务费率上，据唐宁介绍，其比率在1%~10%以上。

而针对出借方，李玉瑛介绍：“一年期以上是宜信宝，我们许诺给资产出借方的收益一般为10%。”如果是时间更长的，收益还会再上浮一些。然而根据投的时间不同，年化收益率也有所不同，据宜信客服部人员介绍说，按年化收益率来算，投资者投3个月为7%，6个月为8%，9个月为9%，一年期为10%。

由于收益较高，投资者开始趋之若鹜。“只需要提供身份证和银行卡，就可以在宜信办理投资。”通常情况下，可以先在宜信官网上注册信息后，直接到网点办理手续就可以了，即便是当地没有网点，也可以通过快递这些证件而达到投资的需求。

而对于借款人这块，宜信设计了“精英贷”、“新薪贷”、“助业贷”、“助学贷”等几种产品，据李玉瑛介绍，款人主要有大学生、工薪阶层、微小企业主。大学生借款金额占了10~15%，个人贷款额最高可以达1万左右，由宜信直接将借款金额打给培训机构，学生可以一边培训一边还款，贷款期限最长为24个月。

相对来说，借贷金额最大的应当属微小企业主，可以占总借款额的60~70%，贷款金额最高可达30万元，还款期限最长可达48个月。

此外，除了商业运作模式的宜信宝，宜农贷也是宜信2009年开始推出的一个产品，把有闲余资金、愿意助农的人士与有信贷需求的贫困农户（主要是农村妇女）对接起来，这种贷款的利率相对来说也比较低。

人人贷充当了什么角色？

由于融资的困难，宜信“P2P”模式确实取得了一些成功，但业界对此褒贬不一。小额信贷专家王灵俊表示，宜信这样的P2P公司填补了商业银行的业务空白，应该在防范风险的前提下，从鼓励金融创新的角度予以提倡。

“宜信理财的门槛低，解决了低端客户的理财需求，而在宜信借款的人又绝大多数在银行拿不到贷款。”王灵俊说。

当然，也有的专家则表示了人人贷有危险之处，“虽然当前P2P贷款平台的市场基础是存在的，但其既在监管之外，也不受信贷调控的限制。”社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说。

如专家所说，在目前民间信贷监管缺乏的情况下，确实容易被一些小公司打着“人人贷”的旗号进行非法集资。前段时间在深圳出现的一起“疯狂的牛牛”事件就是一例。

“‘疯狂的牛牛’原本是在我们网站上借钱并逾期恶意不还的借贷者，从中尝到甜头，就私下注册了‘贝尔创投’的人人贷网站，投资者在不知情的情况下源源不断地进行投钱到网站，‘疯狂的牛牛’在巨额沉淀资金后获得了暴利。”红岭创投的副总王忠平介绍，这个事件中，投资者损失惨重。

“宜信通过债权转让来实现P2P民间借贷聪明地规避了现行的监管，应当鼓励这种金融创新，我们看一家P2P小额信贷公司是不是可靠正规，主要看两方面，一是它是否坚持小额信贷，二是它有没有系统的信贷风险控制体系。”北京大学金融信息化中心常务副主任周伟民说。

针对这样的标准，宜信给出的回应是“宜信公司不吸储、不放贷，不触及非法集资的底线，目前的平均贷款额度仅4万元左右，不太可能流入房地产及‘两高一剩’等限制性行业”。

人人贷风控是否可行？

或许这还远远不够，风控体系也是重要的衡量标准。为此，李玉瑛表示，目前宜信已经与费埃哲公司建立了合作关系。“费埃哲是商业风险决策管理的服务提供商，给美国的金融机构提供风险控制。其模型能够产生出准确快速的结果，在审核借款客户资料的同时，我们参考了费埃哲的评分标准，符合要求的才通过审核。”

“我们采用的P2P创新模式，本身具有分散风险的内在机制。”李玉瑛介绍，通过宜信的P2P信贷服务平台，出借人的资金会分别借给若干个不同的借款人。由于出借人的资金被分散成很多份，降低了发生大比例违约的可能性。

为了消除出借人的风险顾虑，宜信还推出还款风险金的机制，即一部分提取借贷资金的2%作为风险基金，一旦发生违约，先将风险基金中的资金偿还给出借人，再由宜信向贷款人追讨。风险金专用账户自2008年启动。“截至2011年4月，风险金覆盖了全部未及时偿还的借款，出借人全部收回合同约定的本金和利息。”李玉瑛说道。

当然，“基于小额信贷目前的诸多问题，比如监管机构的缺失，政策落实的无力等，为‘人人贷’的生存提供了机遇，但是仅依靠‘人人贷’中介机构自觉，将很难排除一些机构用表面的借贷进行非法集资，它还需要呼吁相关法律的出台，以便使得‘人人贷’走向阳光化合规范化。”有专家说。

针对社会上的众说纷纭，宜信相关负责人除了坚持自己的立场，同时也开始拓展新的业务。“2011年，我们将会进一步拓展财富管理业务范围，为中产阶层和高净值客户提供全方位的理财规划顾问服务，同时，也会引进固定收益类、股权类的理财产品拓展我们的业务。”宜信市场总监李玉瑛表示。