寻找安全的农业投资——对话东方艾格农业咨询公司总经理黄德钧

食品安全是近年来大众关注的焦点，三鹿、双汇等事件的发生，不仅对消费市场产生了巨大的冲击，对投资市场同样也产生了深远的影响。

食品安全问题频发，对我国的农业投资有无影响？今后的农业投资机会在哪里？带着这些问题，我们专访了研究农业市场近20年的东方艾格农业咨询有限公司总经理黄德钧。

东方艾格成立于1996年，是国内第一家引入国际咨询公司标准和规范运作程序的股份制农业咨询公司。

PE投资今年有望达40亿美元

《投资有道》：食品安全问题对我国的农业投资有怎样的影响？

黄德钧：近年来食品安全问题频发，并没有影响投资人对农业的兴趣，相反，很多人认为这是农业需求升级的信号，因此近年来农业投资增长迅猛。

据我们的统计，PE/VC对农业的投资3年前是5亿美元，去年达到20亿美元；今年一季度已经有十几亿美元，预计全年可达35~40亿美元。

在产业资本方面，跨国公司每年有50亿美元的农业直接投资，主要用于打通上下游产业链。

政府方面，每年对农业的预算内投资约为4500亿元，农业基础建设投入2000亿元。此外，还有粮食补贴、农资综合补贴、农机补贴、良种补贴、农业保险补贴等，年补贴额达1300~1400亿元。

《投资有道》：农业领域的投资都有哪些特点？

黄德钧：农业作为第一产业，产业链特别长。过去大家觉得产中（如种植、养殖）不大好做，投资主要集中在产前（如生产资料）、产后（如深加工），但近年来投资开始分散，产中环节也受到重视。

目前，产业资本的投资主要用于打通产业链，向上下游发展，比如中粮集团。而PE/VC“急功近利”一点，资金投向多为增长比较迅速的环节。

《投资有道》：哪些农业商业模式比较受关注？

黄德钧：和TMT等新兴行业不同，农业说到底是资源性行业，在农业产业链的中前端，商业模式变化不大，基本上还是谁拥有更多的农田、草地、水源，就拥有更多的竞争优势。比如水产养殖，就需要拥有更多的水源。

但在农业产业链的后端，商业模式有多样化的趋势。比如在流通、渠道环节，一些有机农业企业采用了与传统方式不同的直销、会员制模式。国外还有CSA（社区支持农业）模式。

食品安全要解决利益问题

《投资有道》：产生食品安全问题的的主要原因是什么？

黄德钧：我国的食品安全问题，主要出在两个环节，一是种植、养殖户与加工企业之间缺乏合理的利益连接机制。

比如乳品行业，我参观过国外的一些乳业企业，他们的牛奶加工厂就是奶农合作组织自己开设的，两者之间没有利益冲突。而在国内，乳品企业和奶农之间是利益博弈关系，这也是导致三聚氰胺事件的一个重要原因。

另一个环节是加工环节。我国食品加工行业集中度非常低，企业总数有50万家，上规模的有4000家。现在出问题的大多是中小企业，他们没有规模，在检测、质量控制等方面就没有足够的投入，容易出现食品安全问题。

国内一些大型企业出现食品安全问题，往往是对产业链的控制有问题。比如双汇，他们也想养猪，但养不好养不了。这其实也和规模也有一定的关系。

此外，加工环节的问题还和社会心态、标准落后、监管不力有关。比如添加剂的问题，在现代食品行业中，添加剂是必须有的，但我们这里存在着滥用、恶意使用的现象，必须加大打击力度。

《投资有道》：如何维护农户利益？

黄德钧：农民专业合作社是一个发展方向。自《农民专业合作社法》出台以来，近三年每年都有近10万家农民专业合作社成立，目前总数已有30~35万家。

农民专业合作社是在农村家庭承包经营基础上，同类农产品的生产经营者自愿联合、民主管理的互助性经济组织。刚才提到国外的一些乳品企业就是合作社性质的。

作为市场和农民之间的桥梁，目前农民专业合作社只能获得政府或小额贷款公司的“公益性”支持，但随着土地流转制度的完善、组织化发育程度的提高，未来不排除金融资本会介入这一领域。

此外，政府也有一些尝试。比如在广西，由政府主导实施了“保底收购价+挂钩联动价”的二次结算方式，如果糖价超过某一水平，则给予蔗农补偿加价。

企业在这方面也有很好的努力，比如河南牧原的“一条龙”模式，广东温氏、雏鹰农牧的创新型“企业+农户”模式。这些模式已经得到了市场了认可，比如中小板上市的雏鹰农牧，最近大盘不好，但它的表现比较坚挺。(参见下表)

有机食品是奢侈品

《投资有道》：发展有机食品是不是解决食品安全的方向？

黄德钧：有人说食品安全问题丛生，归根到底与供不应求有关，是个经济问题，我们确实有这方面的压力，因为我国的人口压力大、对农产品的需求也很大，而这种需求包含“量”和“质”两方面。

目前不少地方在搞有机食品，但这不会成为市场主流。有机食品产量太低，如果全国都这样搞，那就有许多人“吃不饱”了，它只是食品中的“奢侈品”。在发达国家，有机食品的市场占有率大约为15%，在中国我看5%就差不多了。

有机食品不会成为食品生产或供应的主流，但这并不影响它的发展速度，也不影响对此类企业的投资，因为食品需求也是有层次的，随着一部分人先富起来，对这种“奢侈品”需求也很大。

《投资有道》：今后农业投资的主流趋势是什么？

黄德钧：刚才我讲过，农业是资源性行业，而我国的自然资源有限，“走出去”是一个趋势。投资人应该培育那些能走向全球的农牧企业，参与全球资源配置。在农业食品行业，所谓高端的投资肯定是包含资源要素的。

另一个趋势是并购。我国农业现在还处于战国阶段，产业整合是必然的，不管是纵向还是横向并购，未来的投资机会都很多。

CSA模式

CSA是社区支持农业（Community Support Agricultural）的简写，是消除食品不安全问题的一种新型的农产品贸易形式，就是让农场和社区居民建立一种直接的联系，农民寻找愿意预定他们农产品的社区成员，直接把菜送到社区居民家里。这种贸易形式1960年代在日本和瑞典诞生，1986年被引入美国。

CSA与普通直销模式有很大不同。普通直销模式，消费者随时给企业打电话，企业随时给你送蔬菜。但CSA更强调消费者和农户共同分担风险和收益。消费者如果定农户的蔬菜，要提前把下一年度要定的菜钱交给农户，农户可以借此规避经济风险。

CSA的基础是“熟人社会”，就像过去的中国农村。消费者住在农场附近，每周可以来农场取菜。一方面可以看看所吃的食物到底是怎么来的，是否安全，另一方面也和农场的人相互了解，彼此都是很亲密的朋友。

三种模式

温氏食品：封闭式委托养殖

总部位于广东的温氏食品的养鸡规模居全球前十位、亚洲之首。温氏模式的最大特点是构筑了一个独特的封闭式委托养殖模式：把肉鸡的饲养过程交由农户完成，并提供种苗、饲料、疫苗和管理服务，最后回收成鸡并销售。在这个过程中，农户的报酬不与活鸡市场价格直接挂钩，温氏保证农户养鸡每只能有2元左右的收益。

雏鹰农牧：请农户进厂养殖

河南雏鹰农牧2009年上市，号称“养猪第一股”，公司预计年销量110万头。

雏鹰农牧采用的模式和温氏类似，但封闭性更强，即将农户请进养殖厂进行生猪养殖，农户不承担市场风险。

河南牧原：一条龙

河南牧原食品公司是我国最大的“自繁自养自加工”一条龙养猪企业之一。

目前公司拥有40万吨产能的饲料加工厂；21个大型养猪场，年可出栏生猪80万头；1个肉制品加工厂，年屠宰加工生猪100万头。