AIC股权投资试点基金全面落地，银行系耐心资本再注百亿金融活水

日前，随着农银投资与全部18个试点城市达成AIC股权投资试点基金合作意向，五大行AIC均已在全部试点城市落地股权投资业务。据兴业研究测算，相关试点开展的不以债转股为目的的股权投资规模将增加超300亿元。

18个试点城市全面落地！AIC股权直投业务蓬勃发展

据农业银行（601288.SH）官微11月2日消息，旗下子公司农银金融资产投资公司（以下简称：农银投资）已与全部18个试点城市达成金融资产投资公司（AIC）股权投资试点基金合作意向，并签署18份战略合作协议，在多地实现同业首单签约。至此，五大行AIC（工农中建交）均已在试点城市落地股权投资业务。

据兴业研究测算，截至2024年6月末，5家国有大型银行旗下的金融AIC总资产规模为5869.9亿元。在扩大试点范围后，5家国有大型银行旗下金融AIC可以试点开展的不以债转股为目的的股权投资规模将增加352.19亿元。

AIC是指经国家金融监管总局批准，主要从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行金融机构。AIC是在上一轮供给侧结构性改革过程中，为支持有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业渡过难关，采取市场化债转股等综合措施提升企业持续健康发展能力而设立的金融机构。

目前金融资产投资公司共有五家，均成立于2017年，分别为工银金融资产投资公司（以下简称：工银投资）、农银投资、中银金融资产投资公司（以下简称：中银投资）、建信金融资产投资公司（以下简称：建信投资）、交银金融资产投资公司（以下简称：交银投资）。

AIC设立之初的主要业务就是市场化债转股，即对标的企业进行股权投资，并限定企业将该资金用于偿还自身正常类债务，从而降低企业财务杠杆。除此之外，AIC也进行风险资产经营业务，即不良资产或潜在不良资产的债转股，与金融资产管理公司（AMC）业务类似。

2021年11月，原银保监会发布《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，提出“鼓励金融资产投资公司在业务范围内，在上海依法依规试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务”，即AIC对标的企业的股权投资可不用于偿还债务，是真正意义的股权投资，AIC股权直投业务试点开始。

2024年6月，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（以下简称：《措施》），提出“支持金融资产投资公司在总结上海试点开展直接股权投资经验基础上，稳步扩大试点地区范围”。

2024年9月，为贯彻落实中央金融工作会议关于做好科技金融等五篇大文章的决策部署，落实《措施》相关要求，国家金融监督管理总局发布《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》，提出纳入AIC股权投资试点的地区应满足经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件。根据上述条件，金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个大中型城市。

国家金融监督管理总局发布的这两份通知对上海试点政策进行了调整：一是适当放宽股权投资金额和比例限制，将AIC表内资金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%；二是进一步完善尽职免责和绩效考核体系，指导AIC按照股权投资业务规律和特点，落实尽职免责要求，完善容错纠错机制，建立健全长周期、差异化的绩效考核体系。

积极响应，银行系耐心资本加速流入市场

《人民日报》发文表示，上述新出台政策将构建“长钱长投”的环境，是培育壮大耐心资本的有力举措。工银投资董事长冯军伏表示，做好耐心资本，必须坚持长期投入、着眼长期回报，工银投资将从体制机制、政策保障、资源配套、风险管理等方面，大力支持科技型企业，增强股权融资资金供给，借助政策机遇加大重点领域和关键环节投入，助力培育新质生产力。

9月20日，建信投资完成在京首只股权投资基金——北京翠微建源壹号科技产业股权投资基金工商注册。同时，建信投资已联合各合作方共同储备北京地区科技企业投资项目20余个，部分项目进入实施落地阶段。

9月26日，晶合集成（688249.SH）宣布其子公司项目将融资扩产。据晶合集成发布的公告，公司拟引入农银投资等外部投资者共同对全资子公司合肥皖芯集成电路有限公司进行增资，各方拟以货币方式合计增资95.5亿元。其中，晶合集成拟出资41.5亿元，农银投资等外部投资者拟合计出资54亿元。

9月26日，中银投资携手广汽资本有限公司（以下简称：广汽资本）、广州产业投资控股集团有限公司（以下简称：广州产投），共同完成了对浙江孔辉汽车科技有限公司的股权投资。该项目为中银投资与广汽资本、广汽产投成立的首期规模100亿元的广州新祺智联股权投资基金首个落地项目，代表了中银投资在对新质生产力的支持上正在与优秀的产业伙伴形成“合力”，也标志着中银投资在新能源汽车行业实现了全产业链关键节点投资布局。

中银投资还与北京亦庄国际投资发展有限公司积极推进战略合作，双方共同组建股权投资基金，为北京市培育发展新质生产力、实现高水平科技自立自强、塑造发展新动能新优势提供有力支持。

10月30日，工银投资在上海举办股权投资战略合作研讨会，国泰君安证券、海通证券、广发证券、招商证券、申万宏源证券、国信证券六家券商参会。本次研讨会旨在与国内知名券商加强在市场化债转股和股权投资试点业务领域的交流合作，全面深化双方战略合作。

10月31日，紫光展锐（上海）科技有限公司发生工商变更，新增交银投资、工融金投四号（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）、人保科创私募股权投资基金（武汉）中心（有限合伙）等为股东，注册资本由约50.57亿元增至约53.83亿元。