还有哪些券商合并在路上？

除了“国信+万和”“国联+民生”“浙商+国都”这些已经发布具体方案、基本靴子落地的券商合并案例外，对于投资者来说，还有哪些券商合并可以期待？

“平安+方正”：如何消除同业竞争？

平安证券与方正证券（601901.SH）合并的预期来源于同一个实控人。平安证券为中国平安（601318.SH）旗下平安信托的子公司，而方正证券也属于中国平安旗下。

2020年2月，方正证券原控股股东方正集团被北京市第一中级人民法院裁定重整。方正集团及其一致行动人方正产业控股有限公司持有的23.63亿股方正证券股份（占公司总股本的28.71%）全部转入新设立的新方正控股发展有限责任公司（以下简称：新方正集团），公司控股股东拟变更为新方正集团，中国平安通过其控股子公司中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称：平安人寿）设立的SPV持股平台持有新方正集团股权并间接控制方正证券。

2022年12月，证监会核准方正证券实控人变更事项，至此方正证券成为中国平安旗下一员。不过，这也导致了中国平安旗下有方正证券和平安证券两家券商，形成了同业竞争。这也是市场预期两证券公司合并的基础之一。

在方正证券2023年年度报告中，方正证券对督促中国平安解决与平安证券的同业竞争问题进行了表态。方正证券指出，公司将督促中国平安按照监管要求，及时履行承诺，在规定时间内完成规范整改。公司、方正富邦基金将切实做好与平安证券、平安基金、平安人寿的风险隔离与防范安排，严防利益冲突和利益输送风险。

2024年6月，方正证券回复投资者提问时称，方正证券会与各方一起，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。后续有新的进展，会依照金融监管部门的规定、指引，及时披露。

“华创+太平洋”：如何推动资源整合？

2022年，太平洋（601099.SH）当时的第一大股东北京嘉裕投资有限公司（以下简称：嘉裕投资）持有的太平洋7.44亿股股份（占公司总股本的10.92%）在北京产权交易所网络司法拍卖平台被华创证券竞得。华创证券成为太平洋第一大股东。

该变更股东申请尚需取得中国证监会核准，2023年9月21日，证监会依法受理该事项，目前尚无进一步进展。

华创证券为上市公司华创云信（600155.SH）子公司。

2024年1月，经华创云信股东大会审议通过，华创证券将在证监会核准太平洋股东资格后，到法院领取执行裁定书，办理股权过户手续，并拟在太平洋证券董事会换届时取得相应董事席位，成为其控股股东，推动双方资源整合，进一步提高区域影响力。

华创云信在7月16日回复投资者提问时称，目前，华创证券正在积极有序推动相关工作，股东资格尚在证监会审核中。

多家券商否认合并传闻

除了上述正在推进中的券商合并外，还有多家券商否认了合并传闻。

中国银河（601881.SH）多次被传将与中金公司（601995.SH）合并。对于合并传闻，双方均予以否定。2023年11月12日，中国银河和中金公司双双发布澄清公告称，“不存在筹划上述传闻或其他应披露而未披露的重大事项”。

从股东背景来看，中国银河、中金公司都是中央汇金投资有限责任公司（以下简称：中央汇金）旗下子公司，前者成立于2007年1月，后者成立于1995年6月。中央汇金直接持有40.11%中金公司股权，为该公司第一大股东，并通过控股银河金控，间接持有中国银河的股权。

业务方面，中金公司以投行业务、海外市场业务见长，中国银河作为老牌券商，经纪业务和财富管理是优势。

从人事变动来看，2022年7月，中金公司投行部原负责人王晟当选中国银河总裁，2023年10月出任中国银河董事长。2023年11月，中国银河原董事长陈亮接棒沈如军，担任中金公司董事长。

此外，同属湖北国资旗下的天风证券（601162.SH）和长江证券（000783.SZ），以及同属安徽国资旗下的国元证券（000728.SZ）和华安证券（600909.SH），均曾传出合并传闻。

从股东背景来看，今年4月底，湖北国资旗下长江产业集团与湖北能源、三峡资本签署股份转让协议。权益变动完成后，长江产业集团将成为长江证券第一大股东，湖北能源及三峡集团则全面退出。由此，湖北省国资将成为长江证券第一大股东。

天风证券方面，伴随湖北宏泰集团在2022年年底入主，其也由民营券商变为湖北国资旗下券商。

不过，在2024年9月12日召开的2024年半年度业绩说明会上，有投资者提问长江证券有无和天风证券合并的计划，长江证券副总裁、董事会秘书周纯表示，公司目前无应披露而未披露的重大事项。