长城影视推出“壕”并购方案，或帮助马思纯实现人生的“小目标”

12月13日晚间，长城影视发布一则收购公告，拟分别以5.46亿元和13.5亿元的价格收购德纳影业及首映时代100%股权。新晋金马影后马思纯凭其持有的首映时代8.74%股份身价突增1.18亿元，堪称人生赢家。但此次斥资19亿元收购两家影视公司的长城影视为什么就是这么“壕”呢？

12月13日晚间，长城影视股份有限公司（证券简称：长城影视，证券代码：002071，SZ）发布一则收购公告，公司拟分别以5.46亿元和13.5亿元的价格收购浙江德纳影业股份有限公司（证券简称：德纳影业，证券代码：839069）及北京首映时代文化传媒有限责任公司（简称：首映时代）100%股权，并向不超过10名特定对象以询价发行的方式发行股份募集不超过本次购买资产交易价格100%的配套资金。此次收购支付方式为发行股份及支付现金的方式。

次日，德纳影业便因未能及时披露收购报告书等文件遭其主办券商方正证券风险提示。

而此次收购预案中的另一家公司首映时代成立于2010年，是一家电影和电视剧制作、发行及衍生业务，艺人经纪服务和后期制作相关服务业务的影视剧公司。著名导演顾长卫系其股东及核心人员，蒋雯丽、马思纯亦为其股东及全约艺人。

首映时代13.5亿元被收购，金马影后欲实现人生“小目标”

根据企业信息公示系统显示，首映时代前八大股东分别为井冈山市乐意传媒中心（简称乐意传媒）、韩伟、吴慧、顾长卫、蒋文丽（即蒋雯丽）、顾长宁、马思纯、蒋文娟。其中蒋文娟与马思纯为母女关系、蒋文娟与蒋雯丽为姐妹关系、顾长卫与蒋雯丽为夫妻关系、顾长卫与顾长宁为堂兄弟关系，井冈山市乐意传媒中心也是由上述六人共同持股的。也就是说，这家公司是由马思纯和她母亲、小姨、姨夫、姨夫兄弟所拥有的。

此外，公司第三大股东吴慧则是于收购预案披露前夕入局首映时代，并且与长城影视“关系匪浅”。2015年5月至今，吴慧担任杭州龙渊资产管理有限公司（简称：龙渊资管）执行董事兼总经理并持有其80%股份。龙渊资龙于今年5月与长城集团、华福证券共同出资设立了杭州长勇龙渊股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称龙渊合伙）；8月，龙渊合伙又与长城集团共同出资设立西双版纳长城旅游文创园有限公司，吴慧任公司监事。

如果此次收购顺利完成，蒋雯丽、顾长卫夫妇合计直接和间接持有首映时代38.5%的股权将价值5.2亿元；马思纯及其母亲蒋文娟合计直接间接持有首映时代11.36%的股权将价值1.53亿元；其中，马思纯个人直接间接持股比例8.74%，价值1.18亿元。

但根据计划，蒋雯丽、马思纯等人并不是直接拿现金，其中相当一部分是由长城影视以股份形式支付。

根据收购预案，长城影视将向乐意传媒支付2.36亿元的现金对价，此外还将发行2564万股以支付3.15亿元的股份对价；此外，公司还将分别向顾长卫、蒋雯丽、顾长宁、马思纯以及蒋文娟发行股份，以支付1.64亿元、1.13亿元、9450万元、6291万元以及 1890万元的股份对价。

马思纯不久前刚凭借《七月与安生》摘得金马奖影后桂冠，现在又以首映时代股权拿下1亿大红包，不禁令人感慨真是人生赢家。

首映时代高溢价出售，业绩承诺却不轻松

根据收购预案，此次交易中首映时代100%股权净资产账面值为4201万元，预估值为13.56亿元，预估增加值1 3 . 1 4 亿元，增值率高达3126.49%。

长城影视用怎么高的溢价来收购，那么首映时代的原本业绩如何呢？

根据首映时代最近两年一期的财务数据显示，2014~2015年，首映时代营业收入分别为189.47万元和835.49万元，实现净利润分别为18.76万元和368.23万元；2016年1-10月，首映时代营业收入为5538万元，实现净利润3238.76万元。净资产4201万元，净利润仅3000多万的公司以13.56亿元的价格卖出，看来资本市场也和娱乐圈一样令人看不懂。

然而，随着监管的趋严，首映时代这笔高溢价交易能否成功仍然未知。

此外，首映时代对于此次收购也做出了业绩承诺与补偿：根据本次交易进度，若此次交易于2016年完成，则首映时代2016~2018年度的净利润（归属于母公司所有者的净利润）分别不低于5200万元、9000万元、1.25亿元；若此次交易于2017年完成，则首映时代2017~2019年度的净利润分别不低于9000万元、1.25亿元、1.59亿元。

长城影视看上去还是挺“壕”的

花了19亿收购两家影视公司的长城影视又是一家怎样的公司呢？

根据资料显示，长城影视成立于1999年，是一家专注于电视剧的投资、制作、发行及广告等衍生业务的公司，主要产品是用于电视台、在线视频网站等渠道播放的电视剧作品。

数据显示，2013年~2015年间，长城影视分别实现营业收入43920.90万元、51013.08万元、98472.42万元，较上年同比增长分比为5.56%、16.15%、93.03；净利润分比为15408.02万元、19656.19万元、24988.55万元，较上年同比增长分别为375.43%、27.57%、27.13%。7月29日，长城影视披露半年报，数据显示，报告期内公司实现营业收入59724.92万元，较上年同期增长189.79%；净利润为6421.38万元，较上年同期增长39.58%。

从这些数据来看，长城影视的确是一家营收状况不错的公司。看来，“壕”也还是有豪的底气，就是不知道此次并购能否顺利获得批准了。