创新层不好待？每10家创新层企业中 有一家正在逃离新三板

全国股转系统于5月30日发布2017年创新层最新调整的正式名单，1393家挂牌企业成功跻身创新层。但记者查阅后发现，入选创新层的1393家企业中，117家正在谋求IPO上市，占创新层企业的比例8.40%。如此看来，大约每10家创新层企业中有一家正在逃离新三板。新三板真的这么不受待见了吗？

5月30日，全国中小企业股份转让系统（以下简称：全国股转系统）发布2017年创新层最新调整的正式名单，1393家挂牌企业成功跻身创新层，相较初选名单的1329家，正式创新层名单调进了69家，调出了5家公司，入围企业占截至2017年5月30日11240家总挂牌数的12.39%。

有企业欢天喜地忙着庆祝入选创新层，但也有已进入创新层的企业偏偏选择出走。据统计，入选创新层的1393家企业中，117家正在谋求IPO上市，占创新层企业的比例8.40%。

117家创新层企业谋求IPO上市，其中22家为新晋创新层企业分层在前，有的企业为冲层、保层大费周章，有的企业因种种原因而遗憾错失创新层，但也有企业自愿放弃跻身创新层的机会，这家企业就是一铭软件（831266）。

作为唯一一家自愿放弃进入创新层的企业，一铭软件自宣布退出后就备受市场关注。虽然目前公司仍未对此做出解释，但根据其此前迁址贫困县等举动，有市场观点认为是基于对未来IPO的预期。

而实际上，除了一铭软件外，不少已成功跻身创新层的企业也正在谋求IPO上市。

根据记者统计，正在谋求IPO上市的117家公司中，95家原本归属于创新层，22家为新晋创新层企业。其中，94家企业正处于辅导阶段，包括21家新晋创新层企业；23家已处于排队阶段，其中仅1家为创新层新生。而正处于排队阶段的23家创新层企业中，9家拟登陆上海证券交易所，14家拟登陆深圳证券交易所。

新三板成围城，
外面的人想进来，里面的人想出去

所谓“创新层”，是指根据新三板分层制度的有关规定，全国股转系统将所有在新三板挂牌的公司，划分为创新层和基础层两个层级，符合不同标准的挂牌公司分别纳入创新层或基础层管理。 通过内部分层，可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排，以最终达成新三板市场持续、健康发展的目标。

通常而言，相较于基础层企业，无论是从市值规模、营收增长，还是利润水平和股本流动性等方面来看，创新层企业往往更具备投资价值。
那为何已经进入创新层的企业还是选择逃离呢？

对此现象，有观点认为，现阶段创新层公司的所拥有权利远远小于相对应的义务，严格的监管使得创新层公司面临着高昂的成本，但是交易制度的不完善又使得留在创新层的公司享有的权利有限，这或是创新层企业选择逃离新三板的原因之一。

此外，除了创新层外，市场的各参与方对于新三板创新层企业也仍持有不够明朗的态度。一方面，由于去年以来IPO 审核速度的加快，很多具备IPO 条件的企业选择直接转板，所以省去了以往企业从基础层进入创新层再转板这样一个比较繁琐的过程；另一方面，去年此时新三板分层方法初步试行，很多挂牌企业对创新层跃跃欲试，期待着选入之后可以优先享受政策红利，同时提高企业的品牌认知度，获得市场上投资者更多的关注，但随着近来政策监管愈加严峻，新三板本身整体的交易性就不够活跃，即使进入创新层，融资能力也没有明显的增强，所以对于一部分较优秀的企业来说就没有去年那么强的冲动进入创新层了。