P2P：倒闭潮引发的挑战和机遇

2013年上半年，P2P网络借贷风靡一时，众多小额借贷公司如雨后春笋般一涌而出，然而正如当年如火如荼的团购网站一样，不到半年就立分高下，超过大半关门倒闭。这归根结底是源于缺乏风控和长期规划。

自2013年10月以来，P2P网络借贷行业似乎遇到了魔咒般地涌现倒闭潮。根据相关数据统计，短短三个月时间，P2P小额借贷机构就已经倒下70多家，跌破了投资人对P2P网络借贷这一投资渠道的信任下限。随着2014年的到来，P2P的倒闭潮还将加剧。对于未来的前景，一些P2P机构负责人不禁隐隐地担忧。

事实上，在P2P网络借贷行业发展的另外一端，也出现了“东边日出西边雨”的现象，不少PE蜂拥至P2P企业寻求机会。据悉，近几个月以来，盛大资本、复星资本、同创伟业等知名PE正在四处寻觅有实力的P2P机构，也有部分P2P机构已经进入尽职调查阶段，P2P小额信贷行业已经正式进入了洗牌期。

倒闭原因

不难发现，众多的P2P网络借贷平台之所以倒闭，忽视P2P网络借贷平台的金融特点，无法做好风控措施是重要因素。

“很多所谓的P2P公司只看到P2P模式的互联网特性，而忽略了其金融特性，对于风控的把控不严，致使资金链断裂，最终导致企业倒闭。”上海诺诺镑客金融信息服务有限公司总裁黄大容认为，部分企业由于风控不够专业严格，或者没有遵守“小额分散”的原则，一旦客户的资金都投到少数集中客户身上时，便会产生高集中度风险，一旦某个客户逾期，就会对整个网站造成毁灭性打击。

“P2P行业虽然门槛低，但实际上是一种类金融业务，其风险较大，能否做好的关键在于如何控制风险。”上海证大金融信息服务有限公司总经理贺牧说,“P2P网络借贷平台并不是贷款之后就可以简单地收回来，其风险管控是系统性的工程，有着严格的标准。”贺牧认为，适合做P2P小额信贷行业的人，首先是需要懂金融的人。不少人在不懂金融的情况下，只看到P2P行业光鲜的一面，未能看到其风险的一面，认为P2P网络借贷行业很容易赚钱，莽撞进入行业的结果只能是迅速败北。

不仅如此，当前的P2P网络借贷平台运营模式的缺陷也导致了倒闭潮的发生。P2P网络借贷专家、重庆吉博珊霖企业管理咨询有限公司创始人赖国光介绍，目前P2P网络借贷平台有三种模式：网站媒介，只是收取手续费和广告费却不承担风险，另外则是传统高利贷的网络化升级和传统担保公司的网络化升级版。其征信授信方式根本无法完善，容易使得资金断裂而诱发倒闭潮。

这也让不少企业利用运营模式的缺陷从而导致自食其果。黄大容介绍：“部分P2P企业妄图用拆标的形式获得短期发展。比如把1年期100万的标拆成无数个7天的单份可投100元的标，看起来交易额短期内非常大，一个月可能上亿，但当市场上有任何不利因素，则客户会挤兑而不再投入下一期，造成兑付风险。”

除此之外，也不乏部分平台动机不纯而引发倒闭。有的平台原本就是自融平台，其股东都来自于实体企业主，这些平台成立的初衷是为了帮助自己缺钱的企业融资，而不是做中介平台；同时，也有不少诈骗平台，本着捞一把走人的心态。这些平台都为了一己私利，在互联网金融的大潮下会迅速倒闭。

倒闭潮后的机遇

虽然P2P网络借贷平台倒闭潮不断，却仍然带来不少机遇。也有一批嗅觉敏锐的社会资本、国有资本和金融大鳄正缓步进军P2P这一领域，已有不少颇具规模的P2P平台已获得注资，丝毫不受倒闭潮的影响。

“这是一个净化金融生态的过程，对于真正想发展P2P业务的机构是好事。”贺牧认为，就2014年而言，国内的政策对于P2P已经更加明晰，对于普惠金融的支持也给P2P带来了机遇，央行划出的三条红线更是为大的P2P网络借贷平台指明了方向，各种因素都给P2P行业的发展带来机遇。

其中的机会之一，根据贺牧的介绍，是目前中国人民银行征信中心控股的上海资信有限公司开始建设P2P行业的客户数据库，试图解决P2P行业征信难的问题。目前加入上海资信的P2P企业有一百多家，其中包括证大财富在内有二十多家企业与之建立合作关系，可以进入征信查询系统。否则，一个只有3～5万借款能力的客户，就可能同时向十家P2P机构贷款，超出其偿还能力，增加P2P网络平台的风险。随着征信查询系统的完善，目前普遍存在的P2P机构重复营销的现象就能得到遏制。这虽然是一个过程，但是相关部门已经开始努力，为P2P机构带来了希望。

“2013年余额宝让公众了解了互联网金融，P2P网络借贷平台也火爆登场，到2014年，越来越多的人知道并认可了这种直接融资的模式，加之国家或相关监管行业的认可，人们?于这种模式也会更加放心。”黄大容介绍，一些大的正规的P2P网络借贷平台正迎来机遇。

事实上，机遇的背后是更为激烈的竞争。为了在“诸侯混战”中把握机会，贺牧表示，接下来将在各个环节中用创新的方式严格控制风险，保障客户资金安全。“我们会整合平台上下游的核心资源，并利用业态有关资源从管理、资金、资源等诸多方面给予小微企业主支持，甚至对他们进行投资，帮助他们成长，在壮大这些企业的同时，也降低我们作为P2P平台的风险。”

不仅如此，黄大容也表示，2014年是P2P公司夯实内功的一年，除了自身技术和商业模式不断完善之余，最重要的就是如何有效进行投资者教育，使大部分投资者真正地理解P2P公司和产品，培养出长期的忠实投资者。从这个层面来说，2014年行业需要比拼的就是消费者教育，谁做扎实了，谁就能取得风险可控下的最大收益。

“要把握P2P网络借贷平台发展的机遇，除了要及时公布客户是谁，明确其借款金额多少外，还要为其提供优质的服务，不仅能够提供资金，还能够帮助企业成长。”赖国光表示，这将成为未来P2P网络借贷平台发展的良好方向。

BOX:

投资有道：为何在2013年10月份这个时点开始出现倒闭潮？

赖国光：年关将近，不少投资者要赚钱，也有不少P2P机构为了赚钱而以更高的利率揽储，导致风险急剧增大，倒闭的现象就更加频繁出现。

贺牧：对于P2P网络借贷平台而言，6个月之内就能判断其风险控制能力如何。由于P2P网络借贷平台是以“小额分散”的放款模式，绝大部分是分期还本付息方式进行，对于借款人而言，由于本金逐步减小，借款人预期的意愿就会降低，其违约成本会增加，如果6个月内能保证准时还款，之后就不容易有恶意违约的冲动。不少企业在上半年开始大量借款出去，以至于6个月后，在去年10月份发生倒闭潮。

投资有道：P2P企业倒闭中，容易被人忽视的原因是什么？

黄大容：技术不过硬。比如2013年4月破产的众贷网等平台，只是通过在网上买些简单代码、或做简单的技术外包。由于代码漏洞很多，导致上线后遭遇黑客，投资人的几百万资金就没了。