长期投资的概率释义

害怕亏损又在交易中不具备太多优势的投资者来说，长期投资是一个非常不错的选择，至少从历史数据来看，长期投资的确具有潜在亏损更低、赚钱概率更大的特点。

如果说市场博弈是一场公平的游戏，那么每一次交易的盈利概率应该是50%，连续两次交易都盈利的概率为25%，而连续三次交易都盈利的概率就仅剩12.5%了。这就告诉我们，要想在每次交易中都赚钱几乎是不可能的事，即使能够在市场博弈中获得一个相对更高的胜率，如70%，那连续两次交易都赚钱的概率也仅为49%，尚不足50%。然而绝大部分人还是喜盈不喜亏，更有甚者希望从每一次交易中都能够赚钱，那么对这些人的最佳建议就只能是“尽量少做交易”，因为对他们而言，交易次数越少，不亏钱的概率也就越大。

其实从历史数据来看，少做交易并不像听起来那样让人失望。我们统计了在历史上任意时间点投资上证综指的收益情况， 首先假设我们能够在任意时点买入并持有上证综指一整年，那可能获得的年化收益将介于-71.7%到255.7%之间，其中若能恰好在2006年9月26日以收盘价买入上证综指，并在2007年10月16日成功平仓，就可以斩获年化255.7%的惊人收益，但若运气不佳，选择在2007年10月16日才买入上证综指并持有一年，就会面临-71.7%的年化亏损，而在我们统计的2337个投资区间内，能够获得正收益的概率达到了52.5%。

以上试验说明了针对上证综指做一份一年期定期投资是能够有52.5%的概率赚钱的，并还伴随有机会获得最高255.7%的年化收益，那如果将投资期限放长呢？同理，我们分别测算了在任意时点投资上证综指2年、3年甚至10年的情况，发现随着投资期限的不断上升，年化收益的振幅空间会逐渐缩窄，比如投资2年的回报介于-28.4%到129.2%之间，投资3年的回报介于-22.3%到53.9%之间，这不仅意味着可能获得的最大收益会不断减少，也同时揭示出对潜在亏损的有效控制。我们甚至发现，从2000年至今，如果对上证综指的投资期限可以达到10年，回报率将恒为正值，也就是说任意时点投资上证综指10年的亏损概率为0%！

所以，对一些害怕亏损又在交易中不具备太多优势的投资者来说，长期投资是一个非常不错的选择，一方面可以通过降低交易频率来规避掉大概率的亏损，一方面也更能有机会获得象征经济增长的长期平均收益，至少从历史数据来看，长期投资的确具有潜在亏损更低、赚钱概率更大的特点。