中邮基金新三板天使&客户的恶魔

随着中邮基金公开转让说明书的公开，中邮基金有望成为首家登陆新三板的公募基金管理公司。中邮基金的财务报表显示，中邮基金2014年前四个月净利润1.1亿、2014年净利润1.6亿、2013年净利润1.2亿，以如此靓丽的数据登陆新三板毫无悬念，然而商业上的成功并不能掩盖公司背后的阴霾。

投资总监或是“定时炸弹”

公募基金行业是一个高素质人才组成的信托性质行业，因此人员的变动会对公司造成极大地影响。从基金黑幕到华安基金前总经理获刑到交银基金总经理因故离职等，无一不给所在基金公司带来极大的打击，多家公司因此一蹶不振，例如华安基金当年总经理被抓，华安基金由行业老大逐渐沦落到第二梯队。

中邮基金现任投资总监邓立新是否是该公司的一颗“定时炸弹”？而这直接关系到中邮基金未来在新三板的市场估值。

资料显示邓立新现任中邮基金投资总监，为中邮核心成长、中邮核心优势、中邮创新三只基金的基金经理。

就是这样一位在中邮基金举足轻重的投资总监，却在此前面对本刊质疑其涉庄时，非但没有给予正面回应，反而用谎言诠释了此地无银三百两这句古话。

2013年，《投资有道》杂志刊文《中邮基金“撒谎” 或涉庄长征电气》。报道中提及中邮基金旗下两只基金在一年多的时间内一直是长征电气（600112 SH）的前十大股东之列。但是在可查的财报中，这两只基金短线频密交易、你增我就减、你减我就增，类似于庄家操作股票常用的“对敲”手法。更可疑的是长征电气本身就是市场著名的庄股，实际控制人更是市场传说中的“庄家”。

记者就此事采访中邮基金当时投研最高负责人邓立新，邓立新当时回复为“这事是前任投资总监负责的”，并补充说中邮基金一直在减持。

然而记者之后调查发现，买入长征电气的根本不是前任投资总监，邓立新主持中邮基金投研工作后并非如其说的在减持，而是增持。更有甚者邓立新本身就是涉庄持股数最多的中邮核心成长基金的基金经理。

邓立新对涉庄的解释，与记者调查发现的事实截然相反，中邮基金现任投资总监或许不仅仅是诚信要打一个大问号，中邮基金的新三板之路上或许就埋着这一颗“炸弹”。

新三板挂牌有无必要？

靓丽的财务数据必然成为新三板市场的宠儿，然而商业上的成功并不能掩盖公司背后的阴霾。

中邮基金的主要收入来源是管理费，2014年，中邮基金获得5.19亿元的收入，其中管理费达到4.48亿元，净利润1.6亿。2015年前四个月，中邮基金获得2亿元管理费，净利润1.1亿。

2014年，公司职工薪酬支出1.28亿元，年报公布公司员工152名，平均每名员工年薪84万人民币（2014年年度奖金未计算在内）。

中邮基金的一百多名员工，每年为公司创造了上亿的净利润，也为自己获得了百万年薪。然而可笑的是，有媒体披露中邮基金在2007年1月1日到2015年6月30日这八年半时间里，上证指数上涨61.9%，中邮基金给基金持有人带来的却是亏损1.7亿。中邮基金新三板之路究竟走得有没有价值？截然相反的是华夏基金截止今年6月30日，仅累计分红就达1089亿。 当然，记者在正式采访中邮基金八年来未给投资者赚钱作何解释，中邮基金截止记者截稿未给予回复。

一向以激进著称的中邮基金，恰如证券市场中的赌徒，永远是All In的状态，在牛市中可以在最短的时间内获得最大的收益，相反一旦遇到市场大跌则也会遭到重创。然而人性的弱点恰恰决定了追涨杀跌是绝大多数人的选择，因此激进的中邮基金在牛市中往往非常夺人眼球，因此大量基民会在股市高位被中邮基金基金的炒作手法吸引而买入。

成立于2006年的中邮基金，成立伊始就遇到了6千点牛市，当时投资总监彭旭以极为激进的操作手法一举拿下当年业绩亚军的成绩，当时吸引了大批投资者，而这批投资者至今还在为中邮基金贡献相当部分的净利润，因为很多当时被套的投资者至今未能出局。

很难想象，每年从被套牢的投资者账户中提取高额管理费，现在又完成股份制改造，即将登陆新三板，实现又一次资本增值的中邮基金高管们，在挂牌敲锣时会在想什么？

文 / 戴奕