大数据基金的“四轮驱动”时代

8月以来的市场延续宽幅震荡走势。8月17日至8月20日，上证指数三日振幅达到447点，区间振幅达到12.59%。

市场由资金驱动的普涨行情转入个股精耕阶段。在宽幅震的市场环境中，百发策略大数据选股的优势会进一步凸显出来。”百发100基金经理、百发策略精选拟任基金经理季峰表示。

百发100基金成立于2014年10月30日，是基金业内第一代大数据基金。截至8月17日，百发100E、百发100A成立以来的总回报达到59.76%和59.98%，凸显其精准布局热点、精选个股的互联网基因。

针对下半年震荡市的特点，广发基金联合百度推出第二代大数据基金——广发百发策略大数据精选基金。百发精选采用优化和升级的大数据2.0技术，不仅可以精准捕捉市场热点，还能通过大数据技术择时对冲降低风险。

“普通大数据基金只有选股一个手段，相当于前驱车，虽然平时没有什么问题，但是一旦遇到具有挑战性的道路，就不适合越野。”金融特许分析师张翼轸表示，市场上新出现的大数据2.0基金有了择时和选股的功能，好比一辆有了前后驱动的四驱车，在任何越野环境中都不愁。

四轮驱动，狙击热点

百发100指基是国内首个将互联网因子内植到前期策略和设计中的金融产品，是首款真正意义上的互联网金融产品。

相比传统的指数基金，百发100基金最大的特点是将百度的大数据因子纳入量化选股模型，基于模型对市场的理解和投资逻辑的判断来挖掘市场热点。

“广发百发100指数基金运作到现在有10个月时间，我们发现大数据策略对市场的跟踪是非常有效的，能够前瞻性地捕捉热点板块，为持有人带来超额收益。”百发100季峰说，有时百发策略模型选出来的样本股看起来非常冷门，但恰恰是下个月的热点。

今年2月初，百发100模型挖掘的100只成分股中有13只钢铁股，是基金的第二大重仓行业。彼时，机构投资者并不看好钢铁股，各路资金蜂拥在互联网+主题。但实践证明，钢铁板块在2月份表现非常好，给百发100基金贡献了不菲的收益。

在季峰看来，大数据模型在冷门股中选出热点，侧面印证了百发策略并非简单跟随资金流追逐市场热点，而是理性选择有基本面支持的热点。

“2014年铁矿石价格大幅下跌，钢铁企业的2014年年报和2015年一季报可能会很漂亮，再加上“一路一带”超预期推进，未来钢铁的需求量可能会比较大，百发100基金的模型最终把它纳入进去，证明了模型的有效性，而并非脱离基本面去单纯追逐市场热点。”季峰表示。

今年上半年，百发100基金从个股的维度抓取市场热点。对于采用大数据策略2.0运作的百发精选，季峰透露会从个股和行业轮动多维度挖掘市场热点。

“我们在某个阶段对某些行业、关键的热点词汇进行频率统计，再结合行业的基本面数据，开发了一套基于行业轮动的策略。”季峰说，利用大数据技术，百发策略不仅能抓到市场中的个股热点，还可以捕捉板块的热点。

“7月份比较热门的主题是地下管廊、国企改革、军工、信息安全，投资者对这些热点关注的强弱度不一样。”季峰解释，他通过百度大数据注意到投资者在不同行业的深度报告、财经新闻的时间分布并不相同，非热门板块关注时间较少，而热门板块则会花较多时间去看。

据wind统计，截至8月17日，广发中证百发100E、广发中证百发100A最近一个月的总回报达到16.97%和16.93%，在258只不含分级的被动指数型基金中排在第一和第二位，跑赢当月热门的军工和国企改革等主题基金。

大数据择时对冲，主动规避风险

基金经理在资产配置、精选个股和择时方面的管理能力，直接影响到基金业绩表现。大数据2.0基金，不仅擅长利用互联网因子提前挖掘并潜伏下个月的市场热点，还能借助大数据技术进行择时。

“百发策略利用百度大数据技术和量化择时模型，对市场走势、宏观经济指标综合预判来捕捉市场走势信号。”季峰透露，百发大数据量化择时模型有助于帮助基金主动规避风险、优化资产配置结构。

7月8日，百发100基金经理季峰发现大数据量化择时模型发出见底信号。7月11日，基金经理顶住市场恐惧的压力，要求百发100基金开放一日申购。当天进来的客户，持有至8月17日，投资收益达到20.19%，体现了大数据择时的科学性和有效性。

记者了解到，百发精选的量化择时对冲策略的运作范围广泛。站在资产配置的角度，它对市场宏观走势进行预判，市场处于上升趋势时，加大股票仓位的配置；若预判市场短期面临系统性回调风险，则通过降低股票仓位、引入股指期货对冲的策略来回避风险。

公开资料显示，百发精选是业内首只大数据主动量化混合型基金，股票资产占比为0-95%，可以灵活配置权证、股指期货等权益类金融工具、以及债券等固定收益类金融工具。

“普通的大数据基金只有选股一个手段，相当于前驱车，虽然平时没有什么问题，但是一旦遇到具有挑战性的道路，就不适合越野。”金融特许分析师张翼轸表示，市场上新出现的大数据2.0基金有了择时和选股的功能，好比一辆有了前后驱动的四驱车，在任何越野环境中都不愁。

除了宏观择时、灵活调整资产配置外，百发精选的量化择时技术还会运用到个股交易时点的选择。

“市场热点迅速轮动，某些热点主题个股的能量在两周迅速爆发，随后股价逐步回落。但也有业绩稳定增长的白马股，股价始终处于上升通道。”基于此，季峰考虑先用大数据策略精选个股，然后再用大数据量化择时模型对个股的买卖时点进行选择，以获得更高的超额收益。

一位第三方机构研究总监指出，百发精选在当前震荡市下具有突出的优势。“第一代的大数据基金被动跟随指数，股票仓位最低只能降到90%，一旦市场遭遇系统性风险，只能硬扛。但百发精选可以根据市场灵活调整组合。”

从历史模拟数据看，选股更严格、决策更聪明的2.0版大数据基金具有良好的中长期回报能力。

截至2015年7月31日，广发百发大数据策略精选模拟组合自2009年以来的累计收益率为706.33%，年化收益率34.74%；同期中证800指数累计收益率为146.74%，年化收益率为13.77%；同期上证综指的这两项数据分别为101.21%和10.50%。