南方基金李海鹏：新三板产品开发 兼顾主被动投资

作为支持高新技术企业政策落实的产物，新三板已经成为投资者抢筹的新蓝海。南方基金李海鹏认为，新三板的投资价值在于短期的估值提升和长期的成长性投资。而估值提升是目前阶段最重要的投资机会

随着投资活跃度的提升，新三板的赚钱效应不断扩散。目前，新三板挂牌企业已突破2000家，过去一个月市场的交易量不断增加，屡创新高。单日的市场交易金额已经突破10亿元，是14年同期的5倍左右。个股的最高日成交量也已经达到1.5亿元。

在高速井喷发展的形势下，相关投资产品炙手可热。南方基金总裁助理李海鹏表示，新三板的投资价值在于短期的估值提升和长期的成长性投资，南方基金将从主动管理和被动指数化投资两种投资思路，竭力为投资者谋取超额回报。

逐鹿新三板，开拓新蓝海

作为支持高新技术企业政策落实的产物，新三板已经成为投资者抢筹的新蓝海。李海鹏认为，新三板的投资价值在于短期的估值提升和长期的成长性投资。其中，估值提升是目前阶段最重要的投资机会，之前由于流动性不好，新三板整体的估值都很低。而随着交易制度的完善和投资者门槛的降低，流动性显著改善，在资金推动下，新三板的估值将会迅速提升，这一点在过去的一个月已经表现得非常明显。预计随着后续更多的资金入场，以及竞价、转板制度的推出，新三板的估值仍将有较大的提升空间。

从长期来看，新三板的投资价值在于企业的高成长性。因为新三板的公司整体上的成长性是高于中小板和创业板的，而且高成长性的公司占比更大。这些公司相当于中小板和创业板公司的早期阶段，从这一点上来说，新三板才是真正意义上的创业板，是中国的纳斯达克，将会是很多伟大公司的摇篮。

如何在新三板中挖掘出盈利能力强、流动性好的挂牌公司？李海鹏表示，新三板投资秉承的是成长股的投资逻辑，其中四类公司值得看好。第一，新兴行业为主，这些行业符合中国经济发展趋势，市场空间大，龙头企业的增速会很快。第二，商业模式独特，甚至是颠覆性，这里面可能会诞生出非常伟大的公司。第三，企业拥有不可复制的竞争优势，具备较宽的护城河以及持续创新能力，从而能够一直维持领先地位。第四，管理团队具备战略发展视野、良好的商业道德以及专业的技术背景。对于新三板中的创新型、创业型的企业来说，在前景还具有较大不确定的背景下，投资一个企业其实就是投资她的团队。

新三板指数基金，梦想照进现实

近日首批两只新三板指数的面世开启了新三板的指数时代。对此，李海鹏认为，新三板指数的推出是新三板市场发展进一步标准化的体现。新三板指数兼具市场表征功能和投资价值，它的推出对于市场上直接和间接的参与者都有着重要的意义。新三板指数的推出能够更好地表征新三板市场的整体状况，为新三板市场的参与者提供更为丰富的市场分析和投资工具。

李海鹏表示，新三板指数能够更好地反映新三板市场的估值水平、波动水平、运动轨迹和发展趋势，进一步向投资者、挂牌企业揭示新三板的价值和交易等多维度特征。指数的推出能够强化对市场投资的指导，有利于市场跟踪，能降低投资的盲目性，使投资更有指向性。同时，指数的推出能够为挂牌企业或潜在挂牌企业在新三板挂牌、融资决策提供分析支持，促进新三板市场融资功能和交易功能的进一步发展。

对于投资者来说，新三板指数的推出能够为投资者带来新的投资机会。一方面，专业投资机构能够开发挂钩相关指数的资产管理产品，为普通投资人提供分享新三板发展红利的机会。另一方面，三板做市（899002）代表着新三板采用做市交易的股票的发展情况，更具有投资意义，专业投资机构可以开发跟踪该指数的指数基金。随着做市股票规模的不断发展，三板做市指数基金不仅能够为投资人提供投资工具，而且能够进一步盘活做市股票的交易，实现新三板投资与融资功能的双重发展。

新三板产品开发，兼顾主被动投资

李海鹏表示，针对新三板产品主要有主动管理和被动指数化投资两种投资思路。主动管理主要从新三板市场上挂牌公司的规模、行业、盈利能力、流动性等市场特点出发，选择盈利能力强、流动性好的挂牌公司进行主动投资，充分发挥基金管理人在投资研究领域的优势，为投资人追求超额回报。

值得一提的是，作为公募基金业内“老十家”之一，南方基金在获取新三板项目上独具经验、资源等多重优势。李海鹏表示，在多年的投资管理中，南方基金的股东、管理层和投研团队都积累了丰富的产业资源，尤其是在上市公司及其相关产业链上，这为我们在新三板市场上做产业整合提供了良好的资源储备。

在被动投资新三板方面，李海鹏表示，目前推出的“三板成指”和“三板做市”两只指数非常及时地满足了各方期望，本次发布的两只指数设计科学，在市场代表性，流动性，权重分布合理性等方面都进行了精心的设计。李海鹏直言，为普通投资者提供便捷高效的投资工具一直是南方基金推崇的理念，指数基金也南方基金几大核心业务板块之一，多年来，得益于南方基金强大的指数化投研团队和完备的投资平台，南方旗下指数基金的跟踪精度持续领先业内。此次发布的“三板做市”指数已经具备了投资功能，并且随着市场量和质的提升，可投资性会越来越强，南方基金也一直在积极研究如何开发合适的产品，并将争取早日推出市场期盼的新三板指数基金，让投资者借道指基布局新三板的梦想照进现实。