广发基金肖雯：互联网金融推进资管行业转型

1月15日，广发基金副总经理肖雯女士，在和讯网主办的“第十二届中国财经风云榜-基金业分论坛”“中国基金业下一站猜想”上分享的“互联网金融对资管行业的机遇与挑战”。下面与大家分享她的精华观点：

互联网金融的背景下我们遇到的挑战和机会。

一、资产管理行业面临的三大挑战

1、时代的巨变：

如大家所知，我们正经历着一个时代的剧变，第三次工业革命正悄然而深刻地第影响着我们人类的工作方式、生活方式甚至生存方式，其程度可能会超过我们所有人的想象，包括在金融行业。

除了第三次工业革命对我们的挑战以外，其实金融行业还经历着另外两个变革，

一个是社会财富的主流阶层正从50后、60后向70后、80后迁移，另外一个是人们的生活方式向移动端的迁移。这两点都将大大改变人们的金融行为和方式。

我们所遇到的，是一个时代对另一个时代的颠覆，这是我们遇到的最大的变化和挑战。

2、产业环境的巨变：

首先是竞争者不断的加剧，行业边界不断模糊。公募基金的牌照在贬值，以前只有基金公司有，现在除了公募基金以外，保险、券商、信托都成立了资产管理公司并获得了公募牌照，我们还有近5000家注册的私募基金也在从事着资产管理的业务，一个混业经营和泛资产管理的时代已经来临。其次，我们资产的边界在扩大。全中国社会的整个资产有200万亿的资产，这里面标准资产只占了1/3，我们股票和债权属于标准资产，非标资产占了2/3，过去的非标资产都是不流动的，都是沉积的，去年以来整个非标资产的证券化，包括现在刚刚出台的（银监会）非标资产的注册制，都给我们资产管理行业或者是未来需要管理的资产做一个全新的空间，我们资产边界在进一步扩大。

3、企业的现实的压力：

今年以来各基金公司都正面临着人才急速奔私、新业务目不暇接、权益类资产减少，老客户流失的困境。

在这样三重挑战叠加下，我们焦虑，是的，资产管理行业在挑战与与机遇、压力与希冀中：焦虑。

这里面最值得关注的就是互联网金融对整个行业的影响，整个资产管理行业，整个中国金融行业，都在向互联网转型。2013年6月余额宝的诞生，是中国资产管理行业向互联网转型的第一仗，经过一年多的发展，大家可以看到，长期以来社会资本对金融的兴趣终于在互联网金融的领域中找到了各种入口和变现方式，这就是为什么在过去1、2年里面互联网金融如此蓬勃、多姿多彩的原因，我相信这种势头一定会是未来整个金融业态非常常见的一种业态和模式。

二、资产管理行业面临前所未有的机遇

我们刚刚讲到了挑战，对我们整个资产管理行业来说，其实我们也面临前所未有的机遇。

首先，我们迎来了全民理财时代。国人的财富在增长，14年底，中国有12万亿的财富管理规模，48万的储蓄存款，我相信：一个全民理财时代的已经到来，这给我们行业提出了一个疑问：你准备好了吗？

其次，政策放开，新市场、新工具、新业务层出不穷。一个是牌照的放开，一个是业务的放开，大家目前津津乐道的国企混改，以及各种各样的新业务的推出，包括资产证券化，垄断的放开也蕴藏着非常多的业务机会。另外新市场，新工具也层出不穷，像新三板、期货，以及前两天刚刚公布的即将开闸的期权，等等。

第三，股市在回暖，在中国经济处于新常态和深化改革的预期下，在资金面宽松、市场利率中枢下降的预期中，中国股市终于走出了熊市，进入了牛市的波澜壮阔中。

站在资管行业4万亿规模的新起点上，我们如何应对这种挑战，如何在压力中找到新的发展机遇呢？

基金行业如何突破向互联网金融转型的瓶颈

下面我谈谈我今天的第二个主题：基金行业如何突破向互联网金融转型的瓶颈，获得更大的发展。

我们来看看互联网金融生态圈的现状，从这张花花绿绿的互联网全景图，我们可以看得出互联网金融的多彩，整个互联网金融正如火如荼的全面展开，在这种业态下面，其实网络基金是非常小的一块，我们如何在这张版图里面不断的扩大自己，这个是需要我们行业的共同努力的。

在2013年互联网金融刚刚兴起的时候，冲在最前面的是基金管理公司，经过一段时间的思考和准备，现在券商、保险和银行的互联网金融也渐入佳境，特别是券商，由于它丰富的产品链和应用场景，在互联网金融领域正厚积薄发。即使是相对大象一点的银行，经历长期积累，他们在互联网金融里面也做了各种各样的创新和选择，目前这些金融同业的互联网实践有超过基金行业互联网金融的势头。

再来看看基金的这一块的情况，余额宝之后，基金互联网金融较有代表性的产品是百发100指数。广发跟百度、中证指数公司联合做的这个大数据指数基金，它是真正第一次从投资领域和产品设计领域里面来改变我们过去传统指数的制造模式和投资方式，它不仅仅是给客户的一个产品，它通过自己独特的大数据选股方式和每月一次的换仓机制，给了客户一站式的投资解决方案，除了广发以外，南方、博时等公司的大数据指数基金也即将问世，相信大数据投资产品将成为基金互联网金融的一个重要组成部分。

另外，目前以余额宝为代表的各种“宝宝”类的增长在放缓，由于种种原因，曾经被寄于厚望的淘宝店发展也不够理想，基金行业互联网金融发展到现在好像有点沉闷，发展的脚步好像也在放慢，如何突破这种互联网转型中瓶颈，是摆在我们面前的挑战。

“好多的公司都成立了互联网金融，认为这就是向互联网转型了，但我认为一个单独的部门拉不动整个公司的业务，真正的转型要以互联网思维和技术来改造整个公司的业务体系，是整个系统的转型”。

“当原有的商业模式的要素都发生根本性的变化，当原有的牌照、资金、规模优势都不在的时候，我们只有一条路去选，就是如何去突破瓶颈，重建优势。用互联网的技术、思维、价值观来解购我们的业务模式和产业链，找到其中的痛点和机会，重构行业的边界和游戏规则”。

我们如何转型？我想要从商业模式、运营模式、业务模式、组织模式和企业文化五个方面来思考。

1、重思商业模式

我们的资管行业到目前为止，仍然是主要经营产品的一个产业，由于代销渠道的原因我们离客户是比较远的，但是未来在互联网的世界里面，谁离用户越远，谁在产业链上的价值就会会越低。我们要从经营产品向同时经营产品和经营客户转型，用产品、客户并举的方式，改变我们过去只经营产品的模式。如果要思考商业模式，我们最重要的三个问题，客户是谁？在哪儿？他买什么？我们会发现过去的模式里面，我们的客户是银行的客户经理，客户在银行，现在在互联网公司。然后客户买什么？我觉得这个是我们要想的问题，客户买得不是一个个波动的产品，而是财富保值增值的解决方案。

所谓的经营用户，其实你就是要跟用户建立起互动关系，你要跟他有交流，你要去了解、知道他的需求，在这一点上，整个的资产管理行业的业务模式是有缺陷的，我们与客户交流互动的机会很少，我们资产管理公司的老子们可能很难接受一个事实：就是其实我们没有互联网含义上的用户，我们有的只是银行基金超市里的顾客！在未来互联网的背景下面，如何走近用户，如何实现从顾客、客户到用户的转变，更近的走进用户，我们要走的路还很长。

2、重思运营模式

我跟互联网公司打交道的时候，他们会一直不停的跟我讲一件事情，就是说要学会做运营，互联网公司就三类人，一个是做技术的，一个是做产品的，还有一个是做营运的，一开始我听不懂什么叫运营，后来我发现，互联网公司真正的秘密是运营，好产品是运营出来的。互联网公司是以数据来驱动、来优化客户体验的。而我们金融公司的运行是以规则和流程为核心的，当我们整个的技术系统和业务体系都没有数据运营的这种方式的时候，想转型是很难的。所以我想，我们可能要重新向互联网公司学习，如何做好一个产品的营运，或者说业务的运营，互联网公司有一句非常著名的话，伟大的产品是营运出来的。这个是我们需要去学习，去改进的地方。

3、重思业务模式

我们资管行业的产品和盈利模式都非常单一，就是发产品、做规模、收管理费，在互联网如火如荼的背景下面，在资产边界如此丰富，新业务工具如此丰富的情况下，过去单一的业务模式，是不能支撑我们的业务发展的，也是不能满足客户的综合金融服务的需求的，你不能满足客户需求的时候，你就会被客户所抛弃，所以我们如何向多元的产品、多元的盈利模式，最终向一个全新的生态系统去转型和发展，是我们需要学习和提高的地方。

4、重思组织模式

金字塔多层级的结构是大多数传统金融企业的组织模式，但是在互联网的世界里，扁平化、小团队作战是主流模式，包括事业部的体制。如何让我们的组织模式从金字塔模式想扁平化的事业部模式转型，挑战的并部仅仅是一个绩效考核方法，而是你整个的企业运行模式。

5、重思企业文化

最后，我们要重思企业文化。德鲁克有一句名言：一切组织的竞争最终都是文化的竞争。当公司的企业文化还处于非常传统的等级制度、行政导向时，你向互联网的转型一定是步履蹒跚的。资产管理行业是一个非常特殊的行业，它没有厂房、没有机器设备，它最重要的资产就是人和客户。所以，在资产管理这样高度依赖人力资本的产业里，我认为合伙人文化是非常适合这个产业和行业的。阿里、小米他们都可以凭着合伙人文化将电商和智能手机做的这么优秀，我相信合伙人文化们也会很合适我们的行业。

如何突破刚才讲的种种的局限，以一个系统的方式来向互联网转型，这里面还包含：基于用户体验敏捷的开发模式，基于数据驱动的运营的管理模式，内部创业式的利益分配机制，以及高效的执行力，最终形成我们在互联网金融领域的核心竞争力！如果我们做好了上面这些，再加上时代的机遇，我们就可以等风来！

最后用一句很著名的话，来跟我在座的各位同行共勉：梦想总是要有的，万一实现了呢？