无视债市阴晴 光大保德信固定收益团队“乘风破浪”

文 / 光大保德信基金管理有限公司

债券投资不单要赚取债券利息收入，更要争取到随市价变动而产生的资本利得。正是凭借对长期经济形势与周期性经济形势的准确判断与把握，光大保德信固定收益团队在复杂的市场环境中获得了不错的投资业绩。

　　近年来，债券市场并非风平浪静。2011年熊市、2012年转熊为牛，进入2013年则以震荡行情为主。在此背景下，仍有部分债券基金凭借长期稳健的表现在复杂的债市环境中“乘风破浪”。以光大增利收益为例，银河证券基金研究中心5月2日发布的数据显示，截至4月26日，该基金A/C份额过去两年（2011.4.29-2013.4.26）净值增长率为11.90%、11.05%，分别排名42只和25只同类可比产品的第3和第2位；过去三年（2010.4.30-2013.4.26）净值增长率更高达21.25%、19.43%，均高居40只和24只同类可比产品的第2位。

值得一提的是，光大增利收益由公司固定收益副总监陆欣亲自执掌，而其同时还管理光大信用添益基金。海通证券基金研究报告指出，光大增利的收益体现出不以高仓位取胜，以及产品在杠杆使用上不激进和善用高流动性品种进行波段操作的投资风格。此外，光大增利收益基金经理陆欣任职稳定性强，管理该基金的时间已超过3年，且在各年中均实现正收益，显示出极强的绝对收益特征，大大减轻了投资者的择时风险。报告显示，截至4月19日，光大增利A在陆欣管理的40个月内，累计净值回报为25.11%，在68只可比产品中排名第4。而在其管理光大信用添益A的23个月内收获了17.89%的累计净值回报，在85只偏债型产品中高居第1位。

记者了解到，作为公司固定收益副总监，陆欣的投资理念和风格对整个团队的运作形成了积极影响，一贯秉承理性投资、主动管理和稳健增值的投资理念，并一直强调做好投资，把握大类资产配置是前提，也是决胜的关键。陆欣认为，债券投资不单要赚取债券利息收入，更要争取到随市价变动而产生的资本利得。正式凭借对长期经济形势与周期性经济形势的准确判断与把握，光大保德信固定收益团队在复杂的市场环境中获得了不错的投资业绩。

针对债市未来投资，陆欣分析指出，2013年2季度通胀将呈现窄幅波动态势，债券市场仍有一定上涨空间。未来股票市场将呈现震荡的走势，应适当控制转债仓位。根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，宏观经济上升动能减弱，而随着CPI数据的温和盘整，预计央行的公开市场操作将会持续稳健。在此情况下，建议关注国际国内经济形势的最新进展，同时积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响。