海富通基金戴德舜：“保障”是养老基金本源

2013年老年人口数量突破2亿大关，在2025年之前老年人口将每年增长100万,我国将迎来第一个老年人口增长高峰。在此严峻形势下如何养老成为社会热点，海富通养老收益混基作为首只绝对收益养老基金，也预示着我国养老基金的发展。

海富通基金投资总监戴德舜指出，养老的本源是在年老时享有保障，通过投资来养老的投资者切勿过于关注收益，同时也需警惕投资风险。在此背景下，针对养老人群的养老基金将有较大发展。据悉，相对国外已十分成熟的养老基金，我国养老型基金发展较为迟缓，目前市场上仅有2只以“养老”命名的基金，其中包括近期已发行的首只绝对收益养老基金-海富通养老收益基金。

海富通基金投资总监戴德舜

　　养老本源：保障

养老理财投资，顾名思义就是管理投资人用来养老的钱。对此，戴德舜指出，养老理财最重要的不是获取高收益，而是能规避风险保障安全，细水长流地获取稳健收益。实际上，其本质就是让投资者获取保障，对此投资者可选择收益稳健的基金，如保本基金、债券基金以及专业的养老基金等。

以海富通养老收益基金为例，戴德舜强调，该基金的特点就是稳健投资，追求绝对收益。投资策略方面，基金将充分考虑宏观背景来选择行业和不同类别资产仓位的配置比例，同时精选景气板块和个股进行投资，在获取收益的同时全程配合运用止盈止损策略来锁定已得收益，从而达到保障目的。值得一提的是，该基金以三年期定存利率（税后）+2%作为业绩比较基准，在实现既定投资目标同时将可能的损失最小化。

据资料显示，该基金突破常见混合型基金限制，配置比例高度灵活，股票投资区间将在0~95%之间浮动，债券等资产投资比例可从5%提升至100%。基金按照投资时钟理论，根据宏观预期环境判断经济周期所处阶段，结合当前政策因素，得到权益类、债券类以及行业的初步配置。

具体操作上，海富通养老收益将适度利用债券杠杆策略，通过债券回购融入资金，寻求高于资金成本的投资收益，获取尽可能大的安全垫，在此基础上逐步加大股票投资比例，而灵活的资产配置让其成为可能。值得一提的是，该基金投资范围空间宽阔，中小企业私募债、股指期货等新兴品种均囊括其中。业内人士对此指出，在市场震荡背景下，灵活多变的资产配置可有效分散风险，保证资金安全。

　　保障关键：止损策略

戴德舜特别强调，海富通养老收益基金在追求绝对收益、实现养老基金保障目标的投资策略中，止盈止损策略最为关键，可严控基金下跌风险，争取下跌幅度不超过个位数。其中“止损策略非常重要，甚至比止盈策略更重要，是对投资人投资习惯的约束。”

止损策略包括两类，一类是产品净值从高位回撤时的止损，另一类为收益率落后大盘，市场调整时的止损。对于第一类止损设置两个级别警戒线，并进行实时系统监控。当基金资产净值回撤超过一级警戒线时逐步减仓；当基金资产净值回撤超过二级警戒线时强行平仓。对于第二类止损策略，大盘上涨后，如果基金收益率落后大盘超过警戒水平，一旦市场调整，基金管理人将及时进行止损保护，防止损失进一步扩大或确保已实现收益。

同时在仓位控制上，受益于灵活资产配置策略，该基金权益类仓位控制上与传统相对收益产品区别明显，将通过判断股票市场上涨概率，寻找高胜率机会，增加权益类资产配置。

据了解，海富通养老收益的权益类仓位控制主要取决于三个指标：预期上涨幅度、预期下跌幅度、上涨概率。上涨概率的准确判断对最终仓位的控制具有决定性的意义。确定仓位的同时，基金运用海富通个股精选策略，选择稳定收益的高安全边际型股票作为核心，同时利用均值反转策略主动管理事件驱动型股票，把握有利投资机会，追求收益最大化，从而达到基金“抗通胀”的目的。

海富通：绝对收益投资“熟手”

值得注意的是，海富通基金在绝对收益产品投资方面并非“新手”。据戴德舜介绍，海富通基金目前绝对收益产品已经囊括了年金、社保、专户等，总体规模在行业处于领先水平。公司充分利用宏观经济判断，在各种阶段合理配置不同类别资产，平衡股票债券现金管理等工具，从而得到绝对回报。

齐全的产品线，不断扩大的资产管理规模，日益增多的客户数量，都是海富通在养老金领域不断进步的最好说明。从2005年首批获得年金投资管理人资格开始，海富通为全国80多家大中型企业管理着超过200亿的企业年金资产规模，在2010年又获得了社保投资管理人资格，在为实现养老资产如何保值增值方面积累了丰富经验。在机构养老领域取得阶段性成绩后，海富通养老收益混合基金的此次发行，也是首次将整个投研团队管理企业年金资产经验运用到了公募产品领域，打造了该款贴上争取“绝对收益”标签的产品。

展望后市，戴德舜指出，经济形势总体上还是波澜不兴，股票更多是结构分化机会；长期来看，无风险利率可能呈现下降趋势，对债券市场相对有利。在此背景下，海富通养老收益基金可充分把握股债市机会，获取稳健回报，给投资者提供保障，助力其安心养老。