经济企稳债市平稳 二级债基凸显优势

二级债基是债券基金中唯一能全面投资债券市场，又能投资股票二级市场的基金类型。综合来看长期收益仍远远高于保本基金和股债平衡型偏债类基金，以及代表股市收益的标准股票型基金。

最近经济趋向企稳，股市存在结构性反弹机会，同时债券市场尚无明显利空，因此二级债基收益向好，显示出大类资产配置的强大优势。

　　记者截稿前，受股市反弹影响，二级债基明显发力，宝盈增强收益A/B、富国优化增强A/B、交银双利A/B、易方达稳健收益B、易方达安心回报A等基金最近一周涨幅达到1.54%~2.05%不等。

目前收益率已超10%的二级债基迅速增加，如：天治稳健双盈A/B（13.72%）、南方广利A/B（11.81%）、南方广利C（11.43%）、工银添颐A（11.64%）、工银添颐B（11.02%）、易方达稳健收益B（10.02%）。

长短期结合来看，上述2012年以来涨超10%的二级债基中，目前仅有易方达稳健收益仍保持银河五星评级。该基金近期一直是二级债基三年以来的业绩冠军，截至2012年12月7日，其三年以来收益率达16.04%（B类），成立以来累计收益率达30.9%，年化收益率达5.7%。

目前二级债基是债券基金中唯一一类既能全面投资债券市场，又能投资股票二级市场的基金类型。过去三年同时经历股市熊市和债券牛市，二级债基虽受到股市下跌影响，但同时也受益于债券牛市，综合来看长期收益仍远远高于保本基金、偏债基金和股债平衡型基金等偏债类品种，以及代表股市收益的标准股票型基金。

数据显示过去三年收益率来看，二级债基的冠军易方达稳健收益（B类）为14.69%，同类平均为A类6.74%、B/C类6.78%；保本型成立满三年的基金只有一只南方避险增值保本混合，为5.82%；偏债型的冠军南方宝元债券为4.02%，同类平均为-11.98%；股债平衡型的冠军富国天源平衡混合为-6.74%，同类平均为-21.60%；标准股票型的冠军嘉实优质企业为0.36%，同类平均为-28.81%。几种资产配置上既可买债又可买股的偏债类基金，以及纯股票基金比较下来，长期来看二级债基胜出。

易方达稳健收益基金经理胡剑分析，从近期以及本周新出的宏观经济数据来看，中国经济处在企稳回升的趋势中，2013年国内的基建投资是一个亮点，明年美国经济也有逐步复苏趋势，在这种环境下权益类品种因为当前估值较低而存在一些结构性机会。但整体来看经济复苏还没有完全形成趋势，对债券市场并未构成明显不利。因此近期二级债基在权益类和转债品种上有一定结构性机会可把握，在债券品种上可重点关注持有期收益。

作为二级债基的三年期冠军基金经理，胡剑显示了优秀的大类资产配置能力。胡剑目前兼任易方达固定收益研究部主管，其具备多年债券投资研究经验，研究实力较强，注重对宏观和微观经济基本面的研究，对各类资产的研究都较为深入，擅长将自上而下和自下而上的策略相结合获取超额收益。