酸莓基金之兴业基金 兴业基金 “堕落天使”？

2011年度，第五届酸莓基金评选最终结果，大成基金由于轰动一时的重庆啤酒事件而在读者和网络调查中排名第一，然而由证券、基金业内人士组成的评审团一致认定2011年度酸莓基金“当之无愧”的是兴业基金，理由为，“这曾是一家最值得期待，但最令人失望的基金公司”。

重点：低调著称的兴业基金居然是新股发行价高企的绝对推手。连华夏基金、工银瑞信、南方基金这些规模远大于兴业基金，且打新积极的基金公司在兴业基金面前都是那么的“被秒杀”。

　　曾经的天使

曾经，兴业基金的基民们被历史证明是史上最幸运的基民，2007年10月，是中国股市上证指数走到了6124的历史最高点，就在那个10月，兴业基金的几十万基金持有人收到了来自兴业基金的致兴业基金持有人的一封信，信中，兴业基金主动要求投资者获利了结。

2007年10月的那惊鸿一瞥中，兴业基金和他的总经理杨东应该受到尊敬。兴业基金在主动告诉投资者A股泡沫已经非常之高，希望投资者获利了结的同时，兴业基金只保留一只基金可供投资者申购。

与兴业基金不同的是，面对6000点的关口，大部分基金公司正在拼命地做拆分以扩大基金规模，将基金净值拆分为1元，在当时这是非常有效的营销手段，尽管此后这一做法遭到市场一致批评，乃至由于拆分而引起一系列诉讼。

兴业基金总经理杨东曾对媒体表示。觉得资产管理行业最大的驱动力是业绩。希望基金规模是自然的成长，有机的增长，不要去狂砸钱，或给渠道极高的激励去刺激规模，这样没什么意义，不长久，也没什么必要。

正由于当年兴业基金的注重投资业绩而不是盲目扩张赚钱，得到了投资者甚至是同行的的青睐。

2010年度，《投资有道》杂志通过特别渠道获得了307名基金从业者在2010年一季度购买并持有的非本公司的基金数据。由于基金从业人员是最熟悉基金行业以及各家基金公司情况的特定群体，他们用真金白银购买了那些基金，对投资者而言，其参照价值不言而喻。

毫无疑问，兴业基金旗下社会责任基金成了基金同行最多的选择，且远领先于亚军。

“我觉得兴业基金功利心大到恐怖，业绩一直这么好也不乘机扩大规模多赚钱，很明显这家公司是志在长远，因此买这家公司的基金是可以放心回家睡觉，只是需要在不同时期切换不同的产品。”一位基金业内接受采访时如是说。

2年前的兴业基金，是基金行业里的一位天使，曾经。

　　堕入人间的天使

兴业基金2011年的投资简直是逢“地雷股”必踩。

重仓爆发瘦肉精事件的双汇发展，给了兴业基金一记沉重的棒喝。兴业基金当时持有双汇发展股票市值超过20亿。如此重要的一只股票，兴业基金在爆发瘦肉精事件前完全无视。

是兴业基金的行业研究员真没有发现，还是根本无视这些食品行业潜在的风险？

一位身在双汇发展工作的员工曾告诉记者，“其实瘦肉精的问题只要多跑跑多看看就会知道，那些吃瘦肉精的猪是能看得到的。”作为公开的秘密，兴业基金并没有警视中国高发的食品安全问题的问题，这最终导致了投资者的直接亏损。

作为拥有国内第一只社会责任基金，号称专注于投资有社会责任度的上市公司的兴业社会责任基金也涉及双汇发展。然而有媒体报道兴业基金总经理公开表示：“我们不会减持双汇，问题没有人们想象的那么大，长期持有双汇的信心和理由没变。”

很明显，兴业基金总经理杨东和他的家人没有吃到瘦肉精，也不用自己面对双汇发展数个跌停带来的损失。当然可以抽完胆汁痛痛快快地去玩吧。

　　吃完瘦肉精，接着要吃药

双汇瘦肉精事件后不久，哈药制药总厂污染事件被曝光，遗憾的是，兴业基金出现在哈药股份的大股东名单中。

就算兴业基金没有看到媒体报道哈药因污染问题再三被通知整改、省政协委员联名提案治污这类情况，但哈药工厂周边废气排放严重超标，恶臭难闻、污水直排入河，导致河水变成墨绿色等情况，兴业基金的研究员和基金经理在赴上市公司调研路过时总不会看不到闻不到吧？

毫无疑问，有目共睹的污染问题早已是一把哈药股份头上的达摩克利斯剑，掉落只是时间问题而已。遗憾的是基金们眼中只有上市公司描绘的远大“利好”、心中只有股价的巨大“涨幅”。号称最具社会责任、投资最为严谨的兴业基金这次依然“问题”不大

随之而来的紫鑫药业造假事件再次“晃点”了兴业基金。紫鑫药业在2010年借助吉林人参产业规划的利好政策，以其为幌，大肆注册空壳公司，以大量关联交易进行业绩造假，紫鑫药业也因此摇身一变成了人参产业“第一股”。

事实上，媒体报道很清楚地指出，如果基金公司能够在增发前去紫鑫药业2010年间突然出现的前几大客户处看一看，至少会察觉到其中的猫腻。例如紫鑫药业2010年财报显示公司第一大客户没有任何业务和人参有关。即便兴业基金的基金经理和行业研究员太忙无法抽身，那聘请一位律师去公司所在地调取企业工商登记资料看一看登记在册的股东资料，也能够发现第一大客户公司的数位股东名字同样出现在紫鑫药业的IPO招股说明书中。而这种情况的发生，往往是上市公司财务造假的第一步。

兴业基金以2.34亿元参与紫鑫药业增发，他们能够一年花几百万聘请一个基金经理，却不能花几千块钱聘请一位律师去调取个工商资料？面对初级水平的财务造假，是兴业基金面对利益诱惑而忘却了陷阱的存在，还是用基民数亿的资金去为某些人谋取私利，或许永远是个谜团。

然而兴业基金是幸运的，2011年底的重庆啤酒事件让大成基金一时深陷风头浪尖，让市场暂时忘却了兴业基金。

　　潜伏最深的打新罪人？

兴业基金或是基金行业的余则成。

十一届全国人大五次会议闭幕会时，证监会主席郭树清接受采访时表示，目前的新股发行价格还是太高。毫无疑问，新股发行价高企带来的种种问题，正是证券行业，同样是基金行业目前最被诟病，也是证监会郭主席目前最为关注的焦点之一。

新股发行价高企固然有市场自身的原因，但是参与新股申购的机构只看重新股上市的获利机会，从而无视上市公司真实估值，只为申购成功而盲目抬高申购价格，无疑成为了新股发行价高企的直接推手。

在基金打新上，市场关注的多为哪家基金最爱打新、哪家基金收益最高、哪家基金亏损最多，例如2011年打新股浮亏5.6亿的工银瑞信基金，就斩获打新第一“冤大头”的称号。然而几乎没有人会想到低调著称的兴业基金居然是新股发行价高企的绝对推手。连华夏基金、工银瑞信、南方基金这些规模远大于兴业基金，且打新积极的基金公司在兴业基金面前都是那么的“被秒杀”。

兴业基金在打新的疯狂程度上绝对是行业“顶级”。记者调取了2011年上市新股，基金参与网下配售申报价高于发行价10%以上的数据。数据显示，兴业基金网下配售申报价为参与申购的所有基金公司中出价最高的有12次，而申购新股踊跃，资金量远大于兴业基金的南方基金、华夏基金，记者统计数据显示给出申报最高价的也分别只有11次和10次。

在打新上给出最高申报价的兴业基金虽然次数上略高于南方基金、华夏基金。但值得注意的是，在经过提炼的数据中，兴业基金总共申报只有26次，换言之，兴业基金在近半数的申购新股时，都给出了基金同行中最高的公司估价，而其余申报价也多在二、三之列，。

数据明证兴业基金习惯于用最高的申报价参与打新，兴业基金激进的打新风格毫无疑问的成了新股发行价高企的“功臣”之一。

兴业基金或许应了电影《大腕》中神经病人的那句台词，“不求最好但求最贵”。

　　心生邪念，万念丛生

一个基金公司，最重要的两个业务部门，一是生产产品的投研部、二是卖出产品的市场营销部。

投资上连续踩中“地雷股”，事关兴业基金的投研部，然而完全和投研部独立的市场营销同样在2011年问题不断。

2011年．记者接到基民投诉，该基民在2011年出售一套小面积房产，准备再购买大面积房产，因此计划将持有的几十万售房款做一个半年期左右的无风险投资。该基民将自身情况告知某银行支行客户经理后，在银行建议下购买正在新发销售中的兴业保本基金。

该基民在2011年底需要资金购买房产，去银行赎回该保本基金，发现保本基金非但不保本，还有一定的亏损。基民仔细询问后才知道所谓的保本是要在新基发行期买入后持有三年，才能保本，如果提前赎回是没有保本待遇的。

该基民向《投资有道》杂志投诉时表示，明知他的资金是留着买房子，只是短期投资，而保本这种需要三年时间才能保本的的基金产品，完全不符合他的要求。记者就此情况询问银行人士，获得的答案就是，兴业基金发行该保本基金时，也没有要求客户经理必须提醒投资者注意保本期为3年的问题。

当投资者冲着保本二字购买了兴业保本基金，其中有多少投资者根本不知道所谓的保本得是三年时间，天知道?

兴业基金在销售产品时未尽到完全告知的义务，但是在消费者选择产品时，则是“广而告之”的多了一点。

当网络搜索的竞价排名问题在2011年闹得沸沸扬扬时，一些对网络不很熟练的基民或许就成了兴业基金的“牺牲品”。

记者随意地键入，“如何买基金”，“基金排行”这类关键词，赫然排在搜索结果的网页第一条恰是兴业基金付费做的推广链接。对一些不知情的投资者，很可能就因为第一条推广链接而选择买入兴业旗下基金，这对希望通过网络搜索选择基金的投资者而言，公平么？

遥想股市6000点时，兴业基金发信奉劝基民赶快离场获利了结。如今，兴业基金“奉劝”基民进场赶快进场交纳管理费。如今的兴业基金如果依然是一位天使那也该算是堕落的一位天使。