买奢侈品 还是做奢侈品股东？

　　毫无疑问，奢侈品行业已经成为过去两年间资本市场上最抢眼的行业之一。在全球奢侈品牌都做起中国梦的今天，一只顶级消费品基金无疑给了中国投资人分享奢侈品盛宴的机会。

国内第一只专注于顶级消费品与奢侈品行业的基金产品——富国全球顶级消费品股票型基金在6月中正式面市。在中国奢侈品消费迎来井喷之时，国内投资者终于可以借道这样一只基金，成为国际奢侈品牌的股东，分享奢侈品行业的盛宴。

中国驱动 奢侈品行业狂欢

奢侈品行业近年迎来了强劲的发展势头。数据显示，2010年底，全球奢侈品市场规模已经达到1720亿欧元。而未来10年内，奢侈品消费将翻番，总量突破3500亿欧元。

富国基金首席海外投资分析师李军表示，新兴的奢侈品消费者正在改变市场。海外经验表明，人均收入超过1500美元时，奢侈品需求开始启动；当经济持续发展，人均GDP达到2500美元以后，奢侈品的消费将急剧上升；而奢侈品消费的增长率大概是GDP增长率的两倍。目前，中国的人均GDP已超过3000美元，GDP增长率达到9％－10%，这意味着，中国正带动全球奢侈品消费需求进入快速扩张阶段。

买LV不如成为LV股东

正如投资界流行的一句名言：投资你所消费的。国内投资者，在购买LV包包的同时，不妨买点LV的股票。

李军称，从基本面看来，与低端消费相比，奢侈品消费的投资价值更为明显。奢侈品消费领域进入壁垒很高，竞争压力小于低端消费；这类消费品的定价能力很强，受原材料和人工涨价的冲击要小于低端消费。奢侈品消费类公司多是百年老店，久经考验，生存能力更强。

“不俗的销售业绩与利润表现，也令奢侈品类股票成为去年表现最为抢眼的投资品种。”对比全球股市中的低、中、高端消费品股票和黄金白银投资，富国基金发现，在过去两年多的时间里，表现最好的是白银，其次是代表高端消费的道琼斯奢侈品指数，表现最差的是代表低端消费的指数，后二者表现差异竟然达到了约100%。

来自彭博的数据则显示，截至2011年5月19日，道琼斯奢侈品指数过去一年与两年期的增速分别高达56.5%与102.3%，大幅超越了同期MSCI全球股票指数29.9%和50.1%的收益水平。

其中，英国服装公司巴宝莉集团(BurberryPLC)，其股价2010年累计上涨了88%。另外，拥有著名品牌卡地亚和梵克雅宝的珠宝制造商历峰集团(Richemont)股价也累计上涨48%，表现同样不俗。

若将考察周期放长，奢侈品股票的表现则更为优异。从2000年10月上市至2011年6月2日的11年间，COACH的股价已膨胀了2332%，英国最富盛名的巴宝丽集团的股价也在2002年的基础上上涨了481%。

借道富国顶级消费品基金

寻宝全球奢侈品

国内投资者该如何投资奢侈品股票呢？目前，奢侈品行业的主流品牌，均为海外上市公司。李军称，富国全球顶级消费品基金为投资者提供一个便捷的投资渠道。

富国基金于6月15日推出的全球顶级消费品基金，是国内第一个专注于全球顶级消费品、以及奢侈品行业的公募基金产品。这一产品的股票仓位在60～95%之间，它投资于顶级消费品的制造商和销售商，顶级消费服务的提供商，以及钻石、白银、黄金等贵重原材料的供应商。

该基金业绩比较基准道琼斯奢侈品指数的前十大成分股中，包含了大部分知名的奢侈品牌。比如，耳熟能详的奢侈品巨无霸路易?威登集团。来自瑞士的历峰集团，它拥有卡地亚、江诗丹顿等各类顶级品牌。以及巴黎春天（PPR）集团，PPR拥有古驰（GUCCI）等知名品牌。

李军称，富国顶级消费品基金未来业绩的表现将主要取决于如下几个要素：整体股票市场的表现；消费升级的趋势是否继续持续；以及投资管理人的投资能力。

他表示，概括来讲，富国顶级消费品基金的独特之处在于，这是目前国内唯一一只专注于全球顶级消费品行业，以及奢侈品牌的基金产品。这一产品致力于在分享品牌盛宴的同时，也通过全球投资标的，分享来自中国的增长和消费升级。