规律加码 定投传家

　　根据成熟市场投资经验，我们发现定投除了讲究策略外，还要注意有规律地加码，才能起到积累财富的目的。

提到基金定投，很多人的印象中似乎只是小额投资者在做，而大户/机构投资者涉及较少，因为在人们的认知中，定投赚得慢且少。但在日前嘉实基金举办的爱嘉定投讲座活动现场，来自台湾的定投教母萧碧燕女士一针见血地指出，定投赚得很少很慢并不是定投的问题，而是投入的金额太少。只要将每个月的定投金额做大并坚持下去，定投可以让你累积很多钱。

“在台湾，也有人跟我说，定投虽然可以赚到30%、40%、50%，甚至有人赚到90%，可是它毕竟让我赚得很慢，因为我的金钱很少，我说定投赚得很少很慢并不是定投的问题，而是你投入的金额太少。如果一个月投入200元和我一个月投入2000元，和我一个月投入20000元，同样一个时点开始做定投，到结束，你们赚的百分比是一样的，假设都赚30%，但你们赚的绝对金额实在差太多了，所以定投可以让你累积很多钱，只要你愿意把每个月定投的金额变大。”

　　传家基金，日渐风行

在海外成熟市场，定投还得到了投资大师的推崇。股神巴菲特就曾表示，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资人往往能够战胜大部分投资专家。在台湾，定投更被形象地比喻成“传家基金”，即指坚持这个投资方式，可以年年坚持、代代相传，为家庭积累财富。

据萧碧燕介绍，台湾是1989年开始做基金定投业务，在20多年的时间里，定投已成为台湾普通投资者投资基金的重要方式。去年的一项数据显示，在台湾14家著名的基金公司中，有9家基金公司定投业务的基金份额占到公司管理基金总量的60%。可以看到，定投作为一种成熟的基金投资理念在成熟市场上得到大家的广泛认同。

目前我国内地几乎所有的基金公司都已开通了定投业务，其中有先见之明的基金公司还设立了独立的定投子品牌，比如嘉实基金的“爱嘉定投”等，都在投资者中具有极大号召力。近期嘉实基金在成都、北京及上海等举办的“‘爱嘉定投’开启美好人生”定投讲座便场场爆满，每场吸引千人参会。

　　停利不停损

近来A股跌破2700点后，不少人萌生离场之意。在萧碧燕女士看来，每一次暴跌都是在储备能量，定投不仅不能停损，还要逢低不断加码。如果投资定投的基金报酬忽然暴跌了50%，股市也呈现量缩价跌，这反而是投资者进场的绝佳时机，应该果断加码，甚至可以一次性大手笔投资；相反，如果定投的账面收益一下从10％涨到50％时，代表这时候的股票市场已经处在相对高点，不宜再进场，甚至要考虑卖出。

为什么需要停利？举个例子来看，假设目前A股是3000点，恐怕无法期待10年之后，A股指数就会随着时间而上涨，攀升到3万点；相反的，10年之后，A股有可能还在3000点。因为经济循环是周而复始的，要走完一个经济循环，大约需要2至3年，停利在这时候就应该适时出场了。

什么是适合的停利时点？萧碧燕女士建议，可以把定存当作一个指标，对于一个刚进市场的投资新鲜人来说，定投基金，一年获利至少要是定存的五倍，以目前中国一年期定存利率来看，一年的目标报酬大约是12.5％。如果定期定额投资两年，设定的目标收益就是25％，如果没有达到这个目标收益，就要耐心等待。

越跌越加码

“低买高卖”是投资人的一致目标，也是投资赚钱的不二法门，但是受市场情绪等各种因素干扰，大家往往在下跌时反而不敢买，而在上涨中却勇于追涨，最后演变成“高买低卖”。对于定投，投资者也会在市场下跌时出现犹豫，考虑是否要终止扣款，对此，萧碧燕女士告诫投资者，在人性面前，投资者很难克服恐惧，只有通过纪律才能战胜恐惧，定投正是这样一个有纪律的工具帮助投资者战胜人性的弱点，获得投资成功。

以金融海啸为例，当时投资亏损50%十分普遍，很多投资人觉得在哪里跌倒就要从那里爬起来，就一直套着等它自然回来，殊不知这样等下去的结果可能是再也爬不起来，如果运气好几年后解套了也只是打平而已，消耗了众多的时间却没有取得收益是不划算的。

在十几年的投资实践中，萧碧燕提出了“定投不定额”的策略，简言之就是“涨就减码，跌就加码”。“当定投报酬率出现负30%以上，就要记得做第一次加码。那时候买多少都没有关系，第一次尽量不要买太多，要把钱留在后面，因为我们也不知道之后会不会再跌。”通过“越跌越加码”的定投，不仅能够让投资人很快解套，而且获得不错的收益。运用这一法则，她很好地应对了2008年的金融海啸，在2009年初不久就顺利解套。“总之把握一个原则，形成有规律地买法，不要乱加码。”萧碧燕最后如是总结。