华夏基金李一梅：在基金业高质量发展中扮演 “五大角色”

从十年前的2.8万亿到最新的27万亿元，公募基金行业经历了发展的“黄金十年”；从十年前不足4000万户到2021年年底基金投资者数量超过7.2亿，公募基金已经成为大众理财的重要选择。

作为公募基金行业的头部基金公司，华夏基金在新时期围绕高质量发展要求，坚持以投资者利益为核心，从四大方面开展文化建设，着力提升投研核心能力，更好践行长期价值投资理念。

近日华夏基金总经理李一梅对媒体深刻剖析了过去十年基金行业的制度革新和发展成果，并表示基金业在高速发展之后转向更高质量的发展：更好服务资本市场改革发展，更好服务居民财富管理需求，更好地服务实体经济与国家战略。

在李一梅看来，公募基金行业通过价值发现，有利于市场充分发挥资源配置功能，同时，可以结合自身专业优势，积极帮助上市公司提升公司治理水平，进而引导资本投向，服务国家战略，更好地服务实体经济。另一方面，公募基金在中国养老金管理方面也充当着“主力军”角色，未来在参与养老金第三支柱建设方面也会大有可为，为养老金的保值增值贡献专业力量。

投资者数量十年增17倍

基金成为最重要的大众理财选择之一

Q：过去十年整个中国经济获得长足发展，结合基金行业来看，过去十年最大变革和成果是什么？

李一梅：我们觉得可以重点关注这几方面的变革和成果：一个是近十年中国资本市场各项制度革新，比如注册制实施，科创板、北交所设立等，中国资本市场坚持市场化、法治化、国际化方向，持续推进基础制度建设，构建多层次资本市场，深化改革开放，为公募基金行业大发展奠定了坚实基础。

二是伴随资本市场各项改革，公募基金行业在产品和服务上的持续创新和日益完善。比如行业回归主动管理本源，FOF、养老目标基金加速发展，基金投顾业务、公募REITs持续发展等等。

最重要的是，公募基金的专业价值在过去十年得到充分体现，凭借完善的制度、规范的运作和专业的投资管理能力，公募基金为投资者实现了丰厚的投资回报，在金融科技的赋能下，公募基金普惠金融的价值得到投资者越来越广泛的认同和接受。

一个侧面印证就是公募基金持有人数量持续攀升。中国证券业协会发布的《2021年度证券公司投资者服务与保护报告》显示，截至2021年年底，我国基金投资者超过7.2亿。而十年前，基金户数还不到4000万，十年间，公募基金投资者数量增加了17倍。

围绕高质量发展要求

更好践行“长期价值投资”

Q：国内基金投资者在投资理财观念方面，发生了哪些变化？未来如何更好地向投资者贯彻“长期价值投资”理念？

李一梅：最近十年，在大的趋势上，价值投资、长期投资、理性投资及资产配置理念逐步深入人心，ESG理念日益推广。具体看来，无论是个人投资者还是机构投资者，对于借助专业机构进行投资管理的接受度在持续提升。十年前，很少有个人投资者对资产管理行业和知识有较多认知，机构投资者也较少形成体系化的委外布局；现在个人投资者中有理财经验和资本市场认知的比例显著增加，机构客户对于账户的业绩诉求和风险特征的要求都更为明确。

比如在投资端鼓励基金公司专业化、平台化、体系化建设，构建底层长期投资体系，培养长期投资和价值投资文化；在负债端和产品端鼓励提高长期资金占比，强调要做好个人养老金投资公募基金政策落地工作，开发适配个人养老金长期投资的基金产品；从激励约束角度提高长期因素的考核权重，弱化短期规模和短期业绩排名在考核中的影响等。这些都将鼓励行业坚持立足长期的经营理念，坚持价值投资长期投资的方向。

华夏基金一直从长期出发，鼓励投研人员坚持长期投资，积极布局长期投资类产品，努力向投资者提供全周期服务。

引导资本投向，服务国家战略

公募基金更好地服务实体经济

Q：A股市场投资者结构逐步向机构化转变。公募基金持股比例显著上升。您如何看待公募基金在资本市场中发挥的重要作用？

李一梅：在资本市场中公募基金的重要作用一方面是通过汇聚大众资金参与资本市场投资，为社会经济发展提供了持续不断的发展资金；另一方面是通过专业的定价能力提升资本市场资源配置能力，助力宏观产业加快转型，提升经济发展质量。与此同时，个人投资者也通过公募基金充分分享到中国经济的发展成果，实现了财富的保值增值，助力社会共同富裕。

Q：在助力实体经济发展上，公募基金行业起到了哪些重要作用？能否举例？

李一梅：我们认为，公募基金主要从以下两个方面来服务实体经济发展：

一是公募基金根据专业、持续、深度的研究，助力资本市场的价值发现，为市场充分发挥资源配置功能，引导更多的金融资源流向实体经济中更具备增长潜力的方向，为企业发展提供资金支持,助力优质公司做强做大。通过主动选择受益于国家重点支持和发展领域的企业，公募基金引导资本投向，服务于国家战略。

二是公募基金可以结合自身专业优势，积极帮助上市公司提升公司治理水平，比如近几年，基金公司重视ESG投资理念的实践，引导上市公司向负责任可持续方向转型。

近几年，公募基金一直重视产品和业务创新，努力引导金融资源流向实体经济，流向更具备增长潜力的创新企业，比如推出了服务中小创新企业的科创板主题基金、科创创业主题基金、北交所主题基金，拓宽社会资本投资渠道的公募REITs，致力于央企结构调整的区域性ETF产品等。

以高速公路REITs为例，高速公路REITs的推出对于进一步创新高速公路行业投融资模式具有重要意义：第一，公募REITs为企业存量优质资产提供了标准化的退出渠道，可为企业有效盘活存量资产，实现资金回流，降低债务风险，还可以提升直接融资比重、降低杠杆率、实现轻资产化运作。第二，公募REITs有利于创新资产管理模式，提升行业管理水平。对于企业来说，公募REITs将重构商业模式，促使基建类企业业

务从“投-建”变为“投-建-退-投”的商业模式闭环，有助于企业提升资金周转效率，提高ROE水平，打开资产负债限制，走上可持续发展道路。

Q：展望未来中国资本市场发展，您认为还有哪些变革值得期待？

李一梅：未来全市场注册制改革、持续深化的对外开放合作及数字化对行业转型升级的推动都值得期待。华夏基金将继续砥砺前行，向高质量发展持续迈进，做好实体经济直接融资提供者、广大居民财富管理者、资本市场稳健投资者、金融体系活力竞争者和严监管受益者。

未来，在助力养老储备、养老体系建设上，公募基金也还有很多事情需要坚持进行。首先，公募基金行业应进一步推动适合于个人养老金投资的产品创新，可以在投资范围、投资类型、定投和分红机制等方面进一步优化适合于个人养老金的产品设计。其次，公募基金行业应发挥自身在权益投研上的优势，帮助个人养老金实现长期的保值增值。再次，公募基金行业应发挥普惠金融优势，在践行投资者教育的过程中增强个人养老理财意识。