南方基金总经理杨小松：立足本源，打造具有数智基因的 资产管理能力

过去十年，公募基金行业迎来发展的“高光时刻”，公募基金资产管理规模相较十年前的2万亿翻了13倍，公募基金产品数量更是突破了1万只，产品线日益完善。

作为行业首批成立、万亿级基金公司，南方基金在过去十年中抓住机遇，走出一条向高质量转型、打造百年老店的稳扎稳打坚实之路。

站在新起点去开拓未来新一轮黄金十年之际，南方基金总经理杨小松，畅谈公募基金业过去十年丰硕成果，行业未来格局、高质量转型方向，以及南方基金未来发展规划布局等。

面对竞争日益激烈的行业格局，南方基金也一直在思考如何走出自身高质量特色化发展之路。杨小松表示，未来一是要以客户为中心，构建服务资源供给与客户个性化投融资需求高效匹配和联动协同机制，着力为客户提供综合化、一站式的整体解决方案和综合金融服务。二是立足本源，打造具有数智基因的资产管理能力，提高价值创造能力，积极拓宽投资领域，践行社会责任投资，以长期优秀的投资业绩赢得客户信任。

行业十年高速发展

过去十年中国宏观经济等各个方面取得长足进步，结合基金行业来看，过去十年最大变革和成果是什么？

杨小松：近十年来，中国的公募基金行业经历了快速发展。截至今年8月末，公募基金资产管理规模已突破27万亿，相较十年前的2万亿翻了13倍，公募基金产品数量也突破了1万只，成效卓著。这背后离不开一系列行业变革和战略举措，我认为有三点非常关键：一是持续推进基础制度建设，深化改革；二是行业市场化水平持续提升；三是逐步回归“受人之托，代客理财”的行业本源。

目前，我国公募基金投资者人数已超7亿，公募基金普惠金融的特点愈发突出。我们积极践行“受人之托，代客理财”的使命，为客户持续创造价值。截至今年上半年，公募基金行业已累计分红超过4万亿元，助力居民财富保值增值的作用和价值愈发凸显。

未来在五大领域发力

今年4月中国证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称：《意见》），基金公司过去几年主要从哪些方面践行了高质量发展的要求？未来将在哪些领域发力？

杨小松：当前，中国经济转向高质量发展，产业升级成为新时代的贝塔，衡量公募基金优劣的标准不再是规模大小，而是价值高低。公募基金必须摆脱路径依赖、优化发展范式、重塑价值体系。《意见》精准定位了公募基金当前存在的问题，指明了未来发展方向，具体而言，公募基金未来可以从以下几个领域发力：

一是恪守行业本源，主动融入国家战略。作为资本市场“压舱石”和“稳定器”，基金行业需要肩负起更大担当。

二是践行普惠金融，切实推动共同富裕。

二十四年来，公募基金行业走进千家万户，为持有人创造了显著超额收益，成为居民分享资本市场成长红利、实现财富保值增值的重要投资工具，以专业的投资能力铸就了普惠金融典范。

三是助力绿色金融，为双碳目标提供有力支撑。“绿水青山就是金山银山”，绿色低碳是经济高质量发展的题中之义，基金行业责无旁贷，大有可为。作为重要的机构投资者，公募基金行业围绕环境（E）、社会（S）和公司治理（G），对ESG核心价值开展多元探索，将ESG投资理念纳入投资决策全过程，在ESG生态链中发挥着重要作用。

四是坚持合规为先、文化引领，筑牢稳健发展根基。公募基金行业是经营未来、管理风险的行业，因此合规风控是行业发展的生命线，是创造价值与共享价值的立足点。

五是对标海外、放眼全球，在双循环格局下奋发有为。以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，呼唤基金行业建立与之相适应的核心能力。在防控风险的基础上，培育能够与全球一流资管公司竞争的能力，对国内资本市场稳定、经济发展作出更为积极的贡献。

公募基金责任担当

您认为在助力实体经济发展上，公募基金行业起到了哪些重要作用？南方基金如何履行社会责任？

杨小松：公募基金投资门槛低、运作透明、管理规范，是数亿社会公众分享经济红利的重要方式。进入新发展阶段，在更高水平上服务国家战略、推动产业升级、促进共同富裕既是公募基金的责任担当，也是新格局下拓展自身发展空间的必然要求。公募基金可以在以下方面有所作为：

一是提高直接融资比例，赋能产业创新发展。实施科技创新发展战略，需要更多依赖直接融资的风险共担、利益共享机制。

二是运用金融科技手段，推动共同富裕。截至2021年底，我国基金投资者已超过7.2亿人。面对海量长尾客户，金融科技有望成为公募基金践行普惠金融的高效途径。

三是响应国家战略，深化区域协调发展。公募基金通过产品创新、资金引导、资源导入等方式，响应国家发展战略，为区域经济协同发展积极贡献力量。

四是科学布局绿色投资，助力“3060”双碳目标。南方基金积极进行碳中和实践，全面支持并助力国家“碳达峰”“碳中和”战略目标。

全力护航三大支柱建设

在参与社保、企业年金、职业年金等养老三大支柱建设上，公募基金行业有哪些贡献，取得了哪些成绩？未来在个人养老金业务上将发挥哪些重要作用？

杨小松：作为国内首批专业机构投资者，我国公募基金在养老金投资管理方面已深耕近二十年，积极全面参与了各类养老金资金的投资管理。据统计，公募基金行业管理的各类养老金总规模已达4万亿元，占我国养老金委托投资总规模的50%，是目前国内管理公共养老金规模最大的资管细分行业，是我国养老金市场化投资管理的主力军。

过往二十年，公募基金充分发挥投资管理专业能力和丰富经验，将经济增长有效转化为国民财富积累，为社保基金、企业年金等国民养老保障体系创造了可观回报，为应对人口老龄化、提升国民养老金资产储备作出了突出贡献。

养老“问题清单”就是公募基金的“责任清单”，面对国民养老体系建设重任，公募基金需进一步提升长期可持续的资产管理能力，全力护航三大支柱建设，补齐养老金体系“短板”，为客户创造长期可持续的投资收益，助力养老体系由“负债型”向“资产型”逐步过渡。

自2002年首批入选社保基金投资管理人以来，南方基金已深耕养老领域近20年，并致力于为投资者提供养老资产“一站式的生命周期管理”。截至2021年底，南方基金管理的各类养老资产规模已超4000亿元。面向未来将进一步落实行业高质量发展顶层设计，努力打造“基业长青”的百年老店。

全面提升投资者获得感

“基金赚钱，基民不赚钱”一直是困扰投资者和基金公司的一大问题，您认为解决这一问题的难点与破解之法何在？行业应该如何做？

杨小松：财富管理是一项复杂性、周期性和专业性交织的系统性工作。在增强投资者获得感方面，除了做好投资者教育和陪伴之外，还需要从以下几方面进行优化：

一是坚定向买方投顾转型。“基金赚钱但基民不赚钱”现象反映了基金收益传导链条出现了结构性失衡，“追涨杀跌，情绪交易”导致了收益损耗。解决这一问题的核心，在于实现从卖方销售模式向买方投顾模式转型。

二是优化产品侧供给。公募基金本质是普惠型金融产品，不是短期博弈工具。在产品供给端，应相对克制，不能以追逐短期热点、押注单一赛道为导向。公募基金应建立均衡配置、长期投资为主线的产品矩阵，为投资者争取更稳健的持基体验。

三是打造可持续的价值创造能力。公募基金在重视团队稳定性及团队决策基础上，需进一步加强数智化融合，打造投研一体化平台，研发多元投资模型，沉淀投资经验，持续进化多类别、跨周期的综合资产管理能力，从而为客户输出稳定、长期、可持续的投资业绩。

未来继续“走出去”“引进来”

基金行业国际化一直步履不停，未来在国际业务“走出去”“引进来”上有哪些工作？

杨小松：中国公募基金行业的国际化水平在持续提升，国内基金公司在全球资本市场的影响力也在逐步增强。但也要很清楚地认识到，相比于欧美发达国家，我国公募基金行业起步较晚，国内公募基金公司和欧美资产管理机构相比在各方面还存在较大差距，我们的国际化进程还有很长的路要走。

展望未来，首先，在“走出去”上，一是要严守合规风控关，我们需要持续提升公司治理水平，建设更加完备的合规风控管理体系，从而更好地应对可能面临的复杂局面和潜在的风险冲击，保障各项业务依法合规稳健经营。二是要持续丰富产品线，加强海外资产投研能力，积极参与国际资本市场，从而更好地满足境内外投资者的多样化、个性化投资需求，进一步拓宽公募基金公司发展空间。

在“引进来”上，我认为需要做包括国际经验、海外资金和海外人才三个方面的工作：一是要保持开放心态，积极与海外领先资管机构交流，学习其在公司治理、投资研究、金融科技等方面的优秀经验，为我所用，提升国内基金公司的综合竞争力，推动行业整体实现更大发展；二是要积极拓展海外客户，引入海外资金，尤其是像海外养老金、主权基金等优质长期资金，为国内资本市场的蓬勃发展注入活力；三是要加大对海外优秀人才的引进，制定更加开放、更加均衡的引才政策，提升国内公募基金公司对优秀人才的吸引力，为公募基金发展奠定扎实的人才基础。