震荡市优选绩优基金经理 “景气捕手”华夏基金钟帅获关注

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引言 去年至今，A股市场持续震荡，且呈现出风格切换频繁、行业轮动加剧的复杂特征，大大增加了赚钱难度。不过，在此背景下，仍有部分基金产品为投资者带来出色的业绩回报。以华夏基金旗下华夏行业景气为例，该基金由华夏基金中生代基金经理代表、有着“景气捕手”美誉的钟帅担纲管理，银河证券数据显示，截3月4日，华夏行业景气过去一年回报达到72.90%，在740只偏股型基金(股票上下限60%-95%、A类)中摘得业绩冠军，同类型基金过去一年平均收益为-4.18%,凭借出色的表现，华夏华夏景气也获评银河证券三年期五星评级。

公开资料显示，华夏行业景气成立于2017年2月4日，中长期业绩表现也很优异。同样来自银河证券的数据统计，截至3月4日，该基金过去两年和过去三年分别斩获166.69%和229.03%的收益率，业绩排名全部高居同类前五；成立以来总回报则达到265.26%，年化回报超29.05%。

值得一提的是，自“景气捕手”钟帅2020年7月28日接管华夏行业景气以来，不仅延续了该基金出色的业绩，且在回撤控制方面同样表现不俗。Wind数据显示，截至3月8日，钟帅执掌该基金的任职回报达到103.42%，同期最大回撤为16.15%，远低于同期偏股混合型基金21.78%的最大回撤均值。“吸睛”的业绩和较强的控回撤能力，也令华夏行业景气获得了广大投资者的热烈追捧。基金定期报告数据显示，从钟帅接手华夏行业景气到去年四季度末，该基金规模陡然增长超136倍，增长至122.98亿元，足见投资者对钟帅投资能力的高度认可。

记者了解到，钟帅的投资逻辑是在高景气行业中，采用自下而上的左侧选股策略来创造超额收益，并不热衷于追逐市场最热门的核心资产，而是不断挖掘高景气行业中的低估值“灰马”股。作为“景气捕手”，钟帅的选股标准以景气度为出发点、以估值为锚，其看中的灰马股首先必须处于高景气行业，而且这些行业的高景气度并非依赖于政策因素，而是真正能够带来技术变革和生产关系改善的行业，比如新能源、半导体等等。与此同时，必须是质地优秀，但因为种种原因，市场存在认知偏差，导致估值偏低的个股。

展望2022年的投资，尽管年初以来出现了超过预期的调整，但钟帅仍对市场有信心。他表示，波动是市场的一部分，随着整体交易量的持续平稳，投资者会找到一个新的可以开始交易的价格。结合目前市场的估值水平，以及中国市场中长期处于降息过程中，利率持续走低的状况，其对市场仍充满信心。从具体投资的角度出发，依旧看好新能源产业链的长期配置价值，尤其是在该块经历了今年以来的持续调整后，其估值已经到了相对合理和比较舒服的位置，目前至少应该是处于相对中期的底部位置。