新兴产业投资的启示

纵观中国股市，在消费板块曾经涌现出一批引人瞩目的长期牛股，比如茅台、苏宁电器、小商品城、云南白药、东阿阿胶、华兰生物等等，那么在新兴产业板块，有没有这样值得长线投资的牛股呢？——恐怕投资人难以寻觅。不仅在中国股市如此，在外国资本市场同样如此。

2000年8月美国《财富》杂志载文推荐可以买入并持有的“十年常青股”（10 stocks to Last the Decade），其中有三只科技股，分别是诺基亚、北电、甲骨文。十年过去了，如今诺基亚和甲骨文已风光不再，而北电已经倒闭。诺基亚、北电、甲骨文都是当年全球独领风骚的科技界实力巨头，如今已经被一批新兴产业的新宠儿所替代。

今年发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业列为中国现阶段重点发展的新兴产业，资本市场相关行业的个股也成为投资人追捧的热点。那么投资人该如何从过去的历史经验中吸取教训，来投资于新兴产业，下面几条经验也许对投资人有所帮助

首先，没有长盛不衰的新兴产业。在投资新兴产业时，投资人要特别选择具有持续研发能力的公司。过去曾有个摩尔定律：即集成电路上可容纳的晶体管数目，约每隔18个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。现在在新兴的LED半导体照明领域，也有一个Haitz定律：每隔18－24个月，LED的亮度会提高一倍。由于新兴产业的产品更新速度很快，企业如果不能跟上科技的进步，也会迅速被淘汰。

其次，在一项新技术没有大规模商业化之前，避免成为牺牲品。美国前任总统布什在2003年宣布投资12亿美元研发氢燃料电池汽车，把氢燃料电池汽车作为新能源汽车的终极发展方向。时至今日，美国政府以及汽车业界已经放弃了2015年氢燃料电池汽车商业化的想法，取而代之的是全球兴起了锂电池电动汽车热潮。作为全球领先的氢燃料电池开发企业，加拿大巴拉动力系统公司的股价从2000年每股最高120美元，跌至如今的1.7美元。如今，中国制定了2015年纯电动汽车销售50万辆的目标，有预计全球在2015年电动汽车销量将达到300万辆以上的规模。在实现以上目标的过程中，电动汽车还要克服技术不成熟、成本过高、基础设施不完善等诸多难题，目前资本市场上炙手可热的电动汽车相关公司能否胜出，还需拭目以待。

由于新兴产业的新技术层出不穷，即使行业中的技术专家也会看走眼。以上观点也许会使我们在选择投资新兴产业的股票时保持一份清醒。巴菲特曾经坚决不投互联网高科技公司，不过这次他选择投资了新能源汽车公司比亚迪。比亚迪的新能源汽车之路尚在起步，而巴菲特已获利丰厚，也许这正是我们需要向巴老学习之处。