以大局观和从容心驾驭投资

对于投资事业，显然没有唯一正确的道路，可我以为还有两点对驾驭投资是至为关键的，那就是大局观和从容心。

大局观，就是对经济和市场有清晰而符合逻辑的判断和信心。就像灯塔，让我们克服恐惧，指引我们在波涛汹涌的投资海洋中前行。

彼得-林奇就始终相信美国会继续存在发展下去；相信老企业终将丧失活力而被沃尔玛、联邦快递、苹果等充满活力的企业取代。正因为这份“相信”的大局观，使彼得-林奇克服了投资过程中的恐惧，股市大跌成为他又一次低价买入优秀公司股票的机会。

就像在股市强劲时容易忘记负面因素一样，我们往往在股市波动期间低估正面因素。扪心自问，我们是否仍然相信城市化、消费升级等长期增长动力仍强劲；中小板、创业板的推出提升着中国企业的活力；中国老百姓收入逐步提高，社会保障体系和医疗等改革正有序推进；市场估值越来越具有吸引力。可见，中国长期增长的趋势没有方向性的改变。

另外一个事实是，中国市场是典型的新兴市场，呈现了很高的波动性。20年历史的中国股市已经历了多次牛熊轮回。让我们看一下最近的一轮牛熊市涨跌幅，05年6月开始了28个月的牛市，到2007年10月的6124点涨幅高达513%，随后2008年10月28日跌至1664点，跌幅达73%。假如没有认识到市场的运行特征，我们是否会在07年牛市浅尝即止，也会在泥沙俱下的08年泥足深陷？

在难以忍受的高波动性下，不能将长期投资简单理解为“买入并持有”，因为真正出色、能穿越周期的公司相当少，我不认为远离股市是好办法，因为我们有“中国仍处黄金增长期”的大局观。因此，保持与市场适度弹性的关联，可能是较好的策略。

其次，是从容心。在每一个领域，区分强者与弱者的标准很大程度上取决于在危机关头是否能保持清醒的头脑，从容应对。

一方面，我们可以为自己创造从容的条件。巴菲特一生过的是普通人的生活。他的生活方式不依赖巨额财富的支持，这样他就能心平气和地做出正确的选择。但可惜现实中很多人不是这样的。

另一方面，市场通常是要经过反复才能确认趋势。市场一般领先经济6到9个月，但是市场参与者一般难以精确预测经济走向，因此市场总是在反复确认中执行着经济晴雨表的功能。07年10月到达6124点后，市场经过3个多月的反复确认才开始进入深幅调整；08年10月到达1664点，也是经过3个月的反复后进入上升行情；2009年8月3471点的3个多月后才进入年初以来的调整行情。市场的反复确认给予了我们充裕的时间去深入思考，从容执行相应的策略。

有了大局观，秉持从容心，人性的弱点就可以抵抗，投资决策才不会被我们的情绪所左右。