八月A股初现牛气

八月A股再度冲击3300整数关口，尽管月初沪指遇阻回调近百点，但后续发力上涨、气势如虹，金融股与周期股齐舞令指数一举突破关键阻力位，投资者信心提振、市场量价齐升显现牛市氛围。截止8月31日收盘，上证指数报3260.81，月度上行2.68%，最高点为3376.65，最低点为3200.75；深圳成指报10816.64，月度反弹2.97%；创业板指报1849.38，大涨6.51%。

行业方面，计算机板块在先抑后扬的行情中拔得头筹，涨幅9.76%，紧随其后的是为指数拉升做出贡献的非银金融及钢铁板块，月度上行分别达到7.54%和7.30%；8月几乎全部行业悉数录得涨幅，家用电器、化工和汽车行业排名靠后。

个股表现方面，剔除次新股，8月有76家公司上涨超过20%，露天煤业以61.83%的涨幅领跑个股，公司上半年净利润增长两倍；排名第二、第三的分别是江粉磁材和启迪设计，分别上涨56.16%和54.31%。8月，两市共1821只个股收涨，30只收平，另有850只收跌。

站上3300，空间高可攀

沪指在八月伊始即延续7月涨势，自16年11月及今年4月以来第三次闯关3300点，在此阻力位确实遭遇到前期盈利筹码了结的压力，尤其是周期股一波跳水引发的行情下行令市场信心颇受打击。

6月份以来，钢铁、煤炭、铜、铝等大宗商品价格持续上涨，由此带动A股市场周期股的上行走势。不过，这一情况在中钢协会议发出抑制投机的声明后出现了变化，8月11日沪指在周期股的影响下大跌。同时，上交所也针对过度交易实施交易限额，政策层面对单纯的“涨价”态度谨慎，商品价格的无序上涨和供给侧改革需要的稳定形成了对立。

不过，与沪指遇阻3300点回撤及周期股哑火相对比的是创业板的强势上攻。8月第三个交易周创业板指数五连阳，单周涨幅达到5.25%，经过前期一段系统性调整之后，创业板显现出超跌反弹及补涨需求，加之部分估值低、弹性大的成长股受到追捧，“创蓝筹”概念成为投资者人气的风向标。

与此同时，沪指重拾温和反弹行情，这次引领走势的为金融、蓝筹，以银行、保险为首的大金融板块在业绩及基本面转好的情况下稳定指数，国企改革概念股和大消费行业龙头强者恒强，加上证券和周期板块双轮驱动，大盘终于在8月25日冲上3300点，单日涨幅1.83%。

行业方面，钢铁和石化能源行业受益于供给侧改革和涨价优势，整体业绩增幅分别达到5.7倍和2.8倍，十分惊人。个股业绩方面，四大国有银行净利润超过1000亿元，剔除金融能源股后，中国建筑、上汽集团和贵州茅台排名居前。另外，有5家上市公司业绩增速超过百倍，排名第一的盘江股份更是达到5000多倍的净利增长，得益于国家供给侧改革促使煤价上涨，及公司区位优势所致。

九月市场结构分化

在站上3300点后，指数或经历一段震荡整固期。一方面，资金面并不宽松，8月最后一周央行连续四天净回笼，累计达2500亿元。央行在投放上的不紧不松令二级市场存量博弈的格局持续，量能跟进与否成为大盘选择冲高还是反复的重要依据。另一方面，市场热点事件料加速板块和主题的轮动，诸如金砖国家领导人会议、美联储议息决议和苹果新品发布会等消息面也将激发不同短期机会。此外，中小创的成长特性及蓝筹白马的价值空间收缩也在一定程度上影响投资者的风格切换，故九月市场呈现结构性上涨走势的概率较大。