国企改革投资新思路 易方达国企改革混合基金在售

随着国企改革政策的进一步推进，各大央企改革方案正逐步落地。盘活国有资产，提升国企盈利能力，也预示相关市场正酝酿着投资机会。目前正在发行的易方达国企改革混合型基金（基金代码：001382），将投资于国企改革相关资产的比例不低于非现金资产的80%。该基金界定的国企改革相关标的包括：已经实施国企改革、正在实施或已公布国企改革计划、判断具备国企改革预期及可行性的公司。同时，也将高度关注内在价值被低估、具有高护城河壁垒的国有企业。据了解，该基金7月24日起将在各大银行、券商等渠道销售。

国企改革的主要目的在于优化国企管理制度，提高国企经营水平。2016年12月的中央经济工作会议就明确提出，国企改革的重点领域是军工、电力、石油、天然气、铁路、民航、电信等七大行业，并要求国企改革在2017年迈出实质性步伐，这预示着相关行业有望迎来新一轮发展契机。

与此同时，国企改革主要通过混合所有制改革和员工持股改革，提高企业主观能动性，提升企业的经营效率和盈利能力，从而为企业注入新活力。Wind数据显示，2013年底以来，进行国企改革的企业有416家，其中超过一半的上市公司在实施了资产重组、股权激励、员工持股、资产注入等改革措施之后，次年的资产回报率增速超越该企业所处的行业平均水平。财政部公布的数据显示，今年前5个月，全部国有企业已实现利润超过万亿元，同比增长25.5%，中央企业今年6月实现利润近1600亿元，创单月利润历史最好水平。

涉及国企改革的上市公司整体估值仍然偏低。Wind数据显示，截至6月30日，涉及国企改革的上市公司整体市盈率（取中证国企改革指数数据）为17.1倍，低于该指数自2014年3月31日基日以来的市盈率平均值（23.2倍）。随着国企改革的提速，实质性方案的落地，有望给看好国企改革方向的投资者带来较好的投资机会。

易方达基金成立于2001年4月，迄今已稳健经营16年。2017年6月30日，易方达服务客户超过5900万，总资产管理规模约11000亿元人民币，其中公募基金管理规模4842亿元，排名行业第三，并已连续12年保持在行业前五，具备领先的综合实力。公司旗下主动权益、固定收益公募基金以规模加权平均计算的总累计回报均位居中国基金行业前列，并大幅战胜股、债市场基准指数的表现。

截至2016年年底，公司最早推出的三只权益类公募基金（科翔、科汇、科讯）的累计收益高达16.8倍、10.7倍和6.3倍，同期上证指数仅上涨45%。截至2017年6月30日，易方达旗下公募基金自成立以来累计分红852亿元人民币，为持有人创造了丰厚的回报。