市场切换 超跌成长看中证环保指数

6月以来，“一九”行情出现较为明显的切换趋势：中小盘股稳步反弹，前期强势的上证50却连续调整。在机构眼中，环保等低估值、高成长的超跌板块成为布局的战略要地，而跟踪环保的指数基金则以投向明确、运作透明、投资成本低廉成为抢反弹的焦点。

自6月2日触底回升以来，截止6月19日，中小板指和创业板指分别反弹5.33%和5.09%，部分存在超跌“嫌疑”的板块反弹高度更尤为可观，例如，中证环保指数区间上涨5.61%，跟踪环保的基金广发环保产业A、广发环保ETF也分别上涨5.14%和5.22%。而同期身为 “漂亮50”代名词的上证50指数则下跌0.49%。大盘风格切换迹象显现。

在业内人士看来，超跌成长股将是未来布局的重点领域。方正策略指出，经济缓慢回落，流动性边际改善但不宜有过高期望，市场基础环境从悲观到中性，宜布局超跌反弹。华创策略也表示，本次美联储加息落地，央行不跟随如期兑现，市场风格继续由上证50抱团向超跌成长收敛。

环保板块成为机构青睐的“香饽饽”。在国海证券分析师谭倩看来，环保行业普遍市值较低，存在错杀超跌现象，当前阶段建议优选估值较低且更具成长属性的个股。

WIND数据显示，截止6月19日，中证环保指数市盈率仅28.21倍，低于五年来该指数的平均市盈率水平，也低于同期创业板指39.1倍、中小板指32.23倍的估值水平。同时，2016年中证环保指数成份企业净利润平均同比增长22.85%，创下近三年新高。低估值、高成长特征明显。

作为分享股市反弹和趋势投资的有力工具，投向明确、管理透明、投资成本低的指数基金优势突显。

根据资料，中证环保指数的100只成份股均来自于在资源管理、清洁技术和产品、污染管理领域业务收入占比达到25%、且过去一年日均市值排名前100位的上市公司，它们均是行业内生增长能力较强、市场关注度较高、表现较为活跃的个股。且指数样本股每年调整两次，可以及时地反映环保环业的总体表现。

数据显示，自基日以来截止6月19日，中证环保指数累计上涨76.47%，相对沪指超额收益为31.81%。

而跟踪中证环保指数的基金中，广发环保产业指数基金设有C类份额，购买时免申购费，持有7天以上免赎回费；而广发环保ETF的管理费和托管费相较其他权益类基金更低，买卖和申购赎回ETF免印花税，分红免缴所得税，长期来看增厚了投资收益，并且ETF存在申购赎回的套利机制，较传统基金拥有更为丰富的投资策略。

值得一提的是，目前广发基金共有37只指数型产品，跟踪28个标的，设有11只免申购费、持有7天以上免赎回费的C份额，在未来布局反弹的行情中，尤为适合机构和个人投资者进行行业轮动配置。