南方18年稳健基因孕育 绩优团队迎战FOF大时代

公募系FOF上报在即消息近期诸见报端，这意味着公募FOF即将破冰，行业一片激荡参与之声。然而，产品创新尝鲜固然有趣，但扎实业绩和稳健风格才是公募系FOF运作长久的根本，或许只有准备充分的FOF团队才能占据一席之地。

南方基金作为国内首批成立的基金公司，过去18年优良业绩和较好风控打出“稳健”风格的金字招牌，在公募FOF业务或更具备厚积薄发之势。

据悉，南方基金早已为公募系FOF做足准备——专门设置了资产配置部，由公司总裁助理兼权益首席投资官史博主管、建成南方基金FOF评价系统……“目前南方基金已与国有大银行合作开发多只公募FOF，都为追求绝对收益产品。” 南方基金相关负责人表示，只等公募系FOF的第一枪号令。

“公募FOF的起航将为资产管理行业注入全新活力，给整个行业发展带来积极有利的变化，也有利于满足投资者新时代的新需求。”上述人士表示，FOF带来的全新的资产配置理念，极具生命力，未来规模越大的公司或发展得会越好。相信，未来南方基金FOF产品会延续一直以来的精彩。

首只公募FOF走绝对收益策略，倾力准备迎战下一个蓝海

谋定而后动，厚积而薄发，一直是南方基金做事风格。这次各大机构都将“FOF”视为资产管理领域的下一个蓝海，南方基金同样倾力做足准备工作。

据南方基金相关人士介绍，在《FOF指引（征求意见稿》出台后，整个公司上下均非常重视，目前FOF团队已组建完成。尤其引起重视的是，这一FOF团队的负责人为南方基金总裁助理兼权益投资总监、境内权益投资决策委员会主席、年金投资决策委员会主席、国际投资决策委员会委员史博，他拥有10多年投资经历，而且旗下也多位投资老将。

不仅如此，南方基金为了满足FOF的发展需要，公司成立了资产配置部，负责大类资产配置策略、资产投资模型和资产投资组合的研究，并进行资产配置类产品的投资管理工作。

“目前南方基金已与国有大银行合作开发多只公募FOF，以追求绝对收益的产品为主，争取第一批上报。”相关人士表示，南方基金拟上报的第一只公募FOF是以绝对收益策略运作。

据南方基金资产配置部相关人士介绍，首只FOF是力争通过合理判断市场走势，合理配置基金、股票、股指期货、债券等投资工具的比例，通过定量和定性相结合的方法精选具有不同风险收益特征的基金，力争实现基金资产的稳定回报。“随着资产荒的愈演愈烈，银行理财的年化收益率已经跌入‘3’时代；股市带来的收益和风险不成比例；市场缺乏投资机会且市场风险较大，采用绝对收益策略的投资手段是切实可行的投资方式。”

创行业之先，南方基金还首先布局了基金评价体系。据介绍，FOF管理人倾向于选取风格稳定、流动性强的基金作为底层基金，底层基金的筛选是FOF投资运作的核心原则之一。为此南方基金已建成南方基金评价系统，对基金管理公司及管理的基金进行评级，构建基金池，还制定了相关入池标准，针对底层基金流动性、风险收益集中度及其变化、仓位稳定性、投资风格飘移度、证券选择能力等因素，在全市场筛选底层基金。

不仅如此，南方基金也积极研究开发生命周期、目标风险和特定目标（如教育储蓄）等其他类型的FOF产品。而且，南方基金早已通过专户试水。尤其是目前正在运作一只绝对收益FOF专户，运用风险平价策略进行投资。

完善产品线和投研实力，成为最强后盾

众所周知，金融市场法则中，投资收益主要来自三要素：资产配置、正确选股与择时。数据显示，投资收益80%以上归因分析是来自配置。因此未来公募系FOF业绩好坏，大概率取决于管理人对大类资产的配置能力，对股市、债市、海外市场、甚至对商品市场的判断能力。南方基金丰富的产品线资源、以及较强的投研实力成为最好的后盾。

成立18年以来，南方基金具有均衡稳定的股权结构、完善的公司治理结构、齐全的管理业务牌照，均衡的资产管理结构。资产管理规模持续增长，稳居行业前列。截至2016年三季度末，公司管理的资产规模为6355亿元，其中管理的公募资产规模为3898亿元，排名行业第五，始终保持行业领先地位。

更值得注意的是，南方基金公司旗下产品线丰富是备战FOF最核心的优势。数据显示，截至2016年11月28日，行业内合计有7家基金公司旗下公募基金规模超过100只，南方基金以113只基金位列第四，涵盖了权益、量化、大数据、固收、QDII、商品、主动/被动等各类型产品，多只产品为业内第一只创新基金。

“由于公募FOF精选配置基金，规模大、业绩优的基金会越做越好，而业绩差的基金会被淘汰，这也是优胜劣汰的过程。从行业情况看，对规模越大的公司越有利，发展得会越好。”南方基金相关人士表示，目前南方旗下基金运作良好，不少基金属于行业稀缺品种，不仅适合南方基金进行内部FOF配置，更有利行业内其他公司来配置。

不仅如此，南方基金18年打造的优秀投研力量也形成较强的投顾能力，是运作FOF的保障。南方基金在保本基金、类保本基金、绝对收益策略基金等基金管理方面经验丰富，比如自2003年成立业内第一只保本基金南方避险以来，目前旗下共有9只保本基金，保本类基金管理经验超过13年，业绩领先。而且，南方基金目前的公募FOF将采用保本（类保本）和年金投资管理策略，充分应用南方基金在绝对收益投资方面的丰富管理经验。南方基金作为业内第一批获得企业年金基金投资管理人资格的基金公司，年金组合近三年以来综合收益率平均超过8.6%，稳居行业前列。

南方基金FOF产品投资经验也很丰富，2007年成立南方全球精选基金，正是一只全球范围FOF配置型基金；南方原油基金投资于全球原油ETF，大宗商品配置；养老金、年金组合部分通过基金优选，部分投资于国内市场的债券基金。

此外，南方基金风控体系具备严谨稳健的特质，搭建了完善的风控系统、健全的风控制度和专业的风控团队，公司运作管理近十年以来未出现重大违约风险。专门针对公募FOF产品运作，南方基金内部也出台相关政策保障FOF的稳定运行。

“我们希望借助FOF平台，优化整合公司各方面的资源优势，全面向财富管理转型。”南方基金FOF相关负责人对未来前景充满信心。

顺势市场需求的新风口，未来至少有8000亿市场空间

“国内目前FOF发展与成熟市场比还有很大差距。公募FOF的推出，会真正带来FOF的大发展。”南方基金相关负责人表示，据测算，海外成熟的市场一般FOF品类占基金品类的10%左右。截至今年10月底，境内公募基金管理规模为8.74万亿元，据此推算，FOF至少有8000亿元市场空间。

巨大的市场空间，使得FOF产品成为市场新风口。业内人士表示，2015年中国互联网金融进入余额宝热潮之后的第二波高涨时期，数以千万计缺乏经验的投资者涌入理财市场，基民们在经历了2015年6月（股灾）的断崖式下跌之后，对待投资愈加敏感，更加注重风险、回撤情况，不再一味追求高弹性。大类资产配置逐渐进入投资者的视野，随着大类资产配置的需求增加，FOF会得到广大投资者的认可，前景是非常光明的。

该业内人士进一步表示，更重要的是，对于国内市场而言，养老金以及社保的参与同样对于FOF的发展具有重要的意义。随着“新国九条”等顶层设计的逐步落实，保险机构、养老金、以及社保的参与将使得FOF在未来在国内市场也能有较大的发展空间。

新的市场环境也给了FOF提出新要求，而南方基金FOF策略正是“立足本土，全球配置，致力于为投资者提供多元化的解决方案”。南方基金相关负责人表示，南方基金按照设计思路和投资范围将FOF分为配置型（多类基础资产组合投资）和策略型（以单一资产配置为主），其中以配置型FOF为主。比如配置型FOF按照不同的投资思路分为多资产配置型FOF、目标风险FOF以及目标日期FOF等。

根据不同的风险偏好，目标风险FOF可分为“激进型”、“成长型”、“稳健型”、“平衡型”、“保守型”和“收入型”。风险水平较高的“激进型”、“成长型”等类别的产品投资在高风险资产的比重较高；相对的，风险水平较低的“保守型”、“收入型”等产品则以投资债券等低风险资产为主。通过静态的资产配置策略，在风险水平既定的约束条件下实现投资组合效用的最大化，通过优化方法获得最优资产配置权重，构建基金组合，并持续进行组合的再平衡。