抢占军工高地 行业ETF成“宠儿”

近期，随着公募FOF(基金中基金)指引的征求意见稿下发，FOF成为基金圈内热门的词汇。基于FOF未来有助于解决挑选基金难、行业轮动把握难、资产配置难等投资者的三大痛点，FOF备受业界期待，尤其是与ETF结合可以更高效的优化资产配置被视作其核心竞争力之一。

嗅觉灵敏的基金公司正在加速布局行业ETF基金，以便为FOF提供更精细的配置标的。证监会最新公布的新基金申报进度表显示，截止7月29日，共有9只行业ETF通过简易程序上报，其中8只已获批，军工、券商等基本面优秀的行业成为基金公司率先布局ETF的方向，7月25日起发行的广发中证军工ETF（512683）正是其中之一。

“FOF的价值在于利用分散投资来降低风险、利用资产配置提升长期投资效率，而ETF基金将资产中的100%跟踪投资标的指数，跟踪误差小、费用极低、操作便利，可以更高效地把握行业轮动机会。”第三方研究机构分析师表示。

广发中证军工ETF拟任基金经理刘杰告诉记者：“公募FOF今年推出的概率较大，且配置需求可观，未来养老金产业的深化改革和发展将为我国FOF产业的发展提供肥沃的土壤。而FOF管理办法将分级基金排除在配置范围之外，那么ETF受青睐的概率就较大。目前宽基ETF强者恒强格局已经形成，下一步掘金高地可能就是主题及细分行业ETF。目前基金公司在二级细分行业布局仍然较少。”

军工以其高景气度、高弹性、高成长性成为基金在布局行业ETF的过程中率先抢占的高地之一。公开资料显示，2016年我国国防预算9543亿元，增速7.6%。从增量上来看，国防军费预算近5年年均增量600至900亿元，2016年军费增量为674亿元，仍处于高速增长阶段。这表明军工行业未来增长仍然具备较高确定性。

与此同时，作为崛起中的大国，中国面临的国际局势日益复杂，尤其是近期以来南海仲裁、美韩联合布署“萨德”反导系统令国际关系日益紧张。在一系列事件驱动下，军工板块触底回升。

Wind数据显示，而自基日以来截止日前，中证军工指数累计上涨10倍，上证指数涨幅仅有1.34倍，显示了长期的高成长性。

“科研院所分类改制、军民融合十三五规划、两机专项等政策有望于下半年推出，我们认为下半年军工主题仍处在政策和事件持续催化的阶段。”刘杰分析道。

业内人士指出，随着行业ETF的空白不断被填补，未来FOF的资产配置将越来越向精细化方向发展，尤其是标的清晰、特点鲜明的ETF有望成为资产配置领域的宠儿。刘杰认为，对于普通投资者来说，ETF是不错的投资标的，广发中证军工ETF成立后将在上交所上市交易，能够实现T+0回转交易，投资者可以在股票账户方便地进行买卖，迅速把握市场投资机会，提高交易效率。同时，在市场较为复杂、选股难度加大的前提下，可以用较低的交易成本分享行业长成收益，规避选股带来的“黑天鹅”风险。