从欣泰电气的悲哀想到基金投资

欣泰电气因欺诈发行被证监会作出强制退市的处罚，并强调其退市后不得重新上市，相当于宣判了欣泰电气在A股市场的“死刑”，因此欣泰电气也将成为中国证券市场第一家因欺诈发行被勒令退市的上市公司。

对于此前因不知情买入欣泰电气的投资者，其发行上市保荐机构兴业证券承诺设立5.5亿元
的先行赔付专项基金，但赔付对象仅限于自虚假陈述实施日起至揭露日或更正日之前买入欣泰电气股票的投资人，即此时间段后在二级市场买入的投资者将不予赔付；同时欣泰电气发公告称，公司目前经营步履维艰、资金紧张，将无现金支持实施股份回购。

总而言之，二级市场持有的欣泰电气股份已然价不符实，其股价理应在复牌之后持续无量跌停才是。但出人意料的是，在7月12日复牌以来的4个交易日中，欣泰电气竟分别以跌停价成交了4008万元、3821万元、2456万元和1584万元，累计换手率达到了11.38%。那么究竟是谁在做着这笔注定失败的生意呢？

对此网上也确实流传着几种比较玄乎的说法，比如有券商客户收到短信称当天可以申购新
股“300372”（实为即将退市的欣泰电气）、有机构通过对倒交易吸引市场注意进而为后期出逃做准备等。但无论是哪一种说法，相信只要投资者获取信息的渠道足够丰富，谣言都会不攻自破。

因为就在欣泰电气复牌交易之前，无论是证监会、交易所，还是上市公司、各大券商都已经做了十分清晰的风险警示，可以极大程度的降低投资者被欺诈买入或乌龙买入欣泰电气的几率。毕竟退市风险相对于去年股灾时期的分级B下折风险要好理解得多，当时就因为分级基金的投资者风险揭示不到位，导致相当数量的投资者买入确定下折的分级B产品而遭受大幅亏损。

除了上述可能因投资者疏忽导致的乌龙交易外，欣泰电气在跌停价频繁成交还可能与我国长期以来的退市制度不无关系。就拿最近的两个案例退市长油和退市博元来说，二者都在摘牌前的最后几个交易日有不同程度的反弹，为欣泰电气在摘牌前的炒作提供了信心上的支持。但有必要再次强调的是，欣泰电气的退市与退市长油和退市博元还是有着本质上的区别的，其摘牌后将不再具备重新上市的资格，而退市长油和退市博元则还是有一定几率重返A股的。因此，如果抄底退市长油和退市博元还算得上“投机”的话，那么买入欣泰电气就只能是“博傻”了，当然，或许部分投资人还需要相当数量的失败案例来学习这一道理。

最后，随着我国退市制度的不断完善，踩中“地雷股”似乎离投资者不再那么遥远，很多投资者都开始担心自己是否可能正怀揣着下一个欣泰电气。而此时最淡定的莫过于投资足够分散的投资基金或个人，毕竟对他们来说，极个别股票的风险释放尚不足以撼动投资组合的整体收益，这也是分散化投资的最大魅力。

欣泰电气的悲哀也昭示着基金是个人投资者最佳的选择。